主流保險公司：近期積極把握藍籌股反彈機會

　　⊙記者 黃蕾 ○編輯 陳羽

　　在不確定中尋找確定性的投資機會，是近期大盤震蕩調整格局下大部分保險機構的操作策略。受訪的京滬主流保險機構投資經理向上證報記者表示，近期將持續把握前期超跌藍籌股的反彈機會，目前對包括保險、證券及地產等板塊，都已有一定幅度的加倉。

　　保險公司加倉超跌藍籌股的具體考慮有兩點：首先，漸趨收官的年報披露顯示，金融、地產等藍籌品種業績增速較平穩，但部分個股股價自今年以來已出現超跌，估值上已具備一定的安全邊際。

　　其次，貿易摩擦尚處觀察期全球市場難免進入風險偏好低位階段，權益市場操作將以穩健防禦為主，個股基本面的重要性將逐步提升。此外，鑒於熱點切換頻率太快等因素，受訪保險公司普遍表示，暫時回避主題性投資機會。

　　“我們判斷3月經濟數據仍相對較好，但後續投資鏈條的數據可能有所承壓，需要積極應對。”一家大型保險機構投資經理向記者表示，市場風險偏好仍是重要驅動因素，且隨中美貿易摩擦起伏不定，國防軍工、休閑服務、農林牧漁、醫藥生物、黃金等行業短期值得關注，若貿易摩擦緩和超預期，之前超跌的板塊會有反彈。

　　對於金融開放進入新階段，受訪保險機構的普遍觀點是：目前看來，金融開放並不是孤立推進的，而是包括金融業開放、金融市場開放、匯率制度改革和資本項目可兌換等多個層面協同開放的過程。在資本市場開放政策加速推進的背景下，A股吸引力快速抬升，H股定價權也將加速回歸。

　　債券市場方面，跨季之後資金面明顯轉寬鬆，Shibor 3M利率大幅下行。債券市場整體受跨季之後資金面好轉和中美貿易摩擦影響而上漲，其間一度受國債單隻發行規模高達450億元而有所調整。

　　“本周全周來看，月初流動性寬鬆狀態下利率債收益率短端下行幅度較大。國開債表現整體好於國債，十年期國開債在避險需求推動下一周下行幅度超過10bp。信用債方面，短端收益率隨資金面好轉而下行，中高等級品種表現相對好於低評級品種，信用利差普遍走擴。”一家保險機構固收投資經理點評道，短期在市場心態趨於謹慎的過程中，低等級信用債仍存在調整風險。

　　談及近期債券投資策略時，上述投資經理認為，目前中美貿易摩擦對國內出口和通脹的實質影響有限，避險需求升溫相對利好債市。當前點位追漲性價比較低，時點性的情緒衝擊過後，短期可能需要關注回調風險。“同時，需要留意通脹、進出口等數據對債市的衝擊。信用債配置仍建議以中高等級品種為主，同時關注城投債的估值調整風險。”

責任編輯：徐彩月