商品期權再度開閘 多家私募欲試水

　　⊙丁晉靈 ○編輯 浦泓毅

　　近日，中期協發布視窗指導意見，商品類場外期權自7月18日起將恢復私募主體及私募產品開戶。多家期貨公司資管部門負責人表示，商品類場外衍生品業務重新開放後，已有不少私募前來詢價並了解相關產品。

　　南華期貨相關工作人員稱，商品相對於股票來說屬於小眾市場，私募參與商品場外期權還處於初級階段，目前有大約5家私募客戶進行相應的商品期權交易。由於個股場外期權尚未開放，之前參與個股場外期權的私募機構預計會有一部分轉做商品類的場外期權。

　　國泰君安期貨表示，私募基金是重要的市場參與主體之一，其業務特點要求基金管理人具有一定風險管理的能力和風險對衝的工具。同時，私募客戶將增加交易活躍度，能為市場提供流動性，豐富市場結構和層次，也有利於降低交易成本。因此，風險管理行業、衍生品市場允許私募進入有望帶來雙贏局面。

　　據了解，在與私募進行的場外期權業務暫停之前，多家期貨公司場外交易中私募基金佔比約30%。商品類場外期權業務重新開閘後，私募基金原有的存量需求依然存在，絕對量或將繼續增長。業內人士認為，允許私募參與商品類場外期權業務，對期貨公司的業務和整個行業的發展均有推動作用。

　　華泰期貨副總裁王俊卿表示，這兩年期貨公司場外期權的規模增長較快，華泰期貨場外交易規模佔全行業60%以上，且90%以上交易均與產業機構進行。私募基金是場外期權業務的相對專業的參與者，私募可以繼續參與商品類場外期權的業務，將對期貨公司的業務和整個行業的發展產生積極作用。

　　王俊卿表示，相對於期貨，期權具有很多獨特優勢，比如可以將方向性與波動率分離等，能夠為包括私募基金在內的專業投資者提供更豐富、更精確的投資與風險管理工具。國內市場對於期權產品的需求一直是存在的，目前場內期權品種不多，場外業務處於初級階段，均具有巨大的發展太空，而且這種發展有助於優化投資者結構，提高機構投資者比重，有利於市場的健康發展。市場各方需要在合規的前提下，嚴格按照投資者適當性等規定開展業務。

責任編輯：吳化章