一線|監管要求券商嚴把關 防止科創板墊資開戶等行為

騰訊新聞《一線》 作者 劉鵬

科創板漸行漸近，個人投資者開戶熱情高漲。為防止出現此前新三板墊資開戶等亂象，抑製不合格投資者可能帶來的爆炒等行為，騰訊《一線》獲悉，此前上交所已經向券商多次強調，切實履行投資者適當性管理職責，防止科創板墊資開戶等行為。

根據證監會和上交所此前披露的細則，普通投資者開通科創板主要有兩個要求，一是證券交易經驗滿兩年，二是50萬資金門檻。根據測算，目前在開通A股账戶的1億多自然人账戶中，符合科創板開戶條件的個人投資者約為300萬人，目前多數券商均已開通科創板開戶權限，開通人數超萬人。

但與超過1億的自然人账戶數字相比，依然有諸多被擋在門外的個人投資者。儘管上交所表示，不合符要求的個人投資者可以通過公募基金等方式參與科創板，但包括場外配資等機構，已經從中嗅出商機。

墊資生意重出江湖

“本公司可墊資科創板開戶。科創板開戶條件，兩年交易經驗。前20交易日平均倉位50W。墊資一戶收費2萬。一起玩科創板吧！”

3月20日，類似的廣告出現在多個炒股群裡。一家名為“搜配金服”的工作人員告訴騰訊《一線》，他們提供的墊資開戶方案為：335萬打到個人證券账戶上，資金T日進，T+3日出，收費標準為2萬，人多還可以優惠。

“上交所規定的開戶條件是前20個交易日平均倉位每天50萬，所以打給你335萬停留3天，這樣就是335乘以3，總額剛好在1000萬以上，除以20就是每天都在50萬，第四天你就可以順利開通科創板權限了。”這位工作人員解釋，他們提供的這套方案，合理利用了交易所給出的“20個交易日平均值”這個規則，最大的優勢就是快。之所以收取2萬元的手續費，是因為綜合考慮了資金安全、資金成本等多個因素，如果需求量大，可以降到1.5萬甚至更低。

同時，他還介紹稱，墊資開戶之後還可以提供配資服務，“讓你抓住科創板初期的大機會。”

騰訊《一線》隨後谘詢了多家配資機構，均表示可以提供類似服務，但各家執行方式略有不同，有給出50萬墊資20個交易日的，還有與配資業務相結合提供高額資金供客戶配資炒股同時開通科創板的，不一而足。

上一次墊資開戶熱潮，還是在2015年新三板市場中。中科招商、九鼎等創富神話，讓一大批投資者趨之若鶩，配資機構等平台紛紛開出墊資開戶業務，500萬元開戶資金只需在投資者账戶中停留一夜，即可收入萬元以上的手續費。

不合格投資者進入新三板市場，引起了監管注意。彼時，證監會非上市公眾公司監管部曾向各家證券公司，下發《關於對執行投資者適當性管理制度開展自查工作》的通知，要求對開通所有業務權限的投資者開展自查，一旦發現墊資開戶，投資者账戶會被限制交易，未來再次激活新三板業務時還有可能被重點關注。

監管要求券商嚴把關

針對科創板可能出現的這一情況，上交所已有預判。一位華東券商業務負責人對騰訊《一線》透露，上交所於上周末召集多家券商開征求意見會，其中一項核心議題就是如何防止科創板二級市場被炒作，並要求各家券商切實履行好投資者適當性管理職責，防止出現科創板墊資開戶等行為。

“之所以定50萬的投資者門檻，是為了保護中小投資者的利益。”這位負責人表示，科創板屬於近年來資本市場最大的試驗田，很多創新模式，很多交易制度都與傳統A股市場不同，所需較高的投資者門檻可以更好地控制了市場風險，必須嚴格堅持。

上交所對此也多次表態稱，科創板企業商業模式新，技術迭代快，業績波動和經營風險相對較大，有必要實施投資者適當性制度，不合符要求的個人投資者可以通過公募基金等方式參與科創板。

騰訊《一線》統計，截至3月18日，根據中國證監會公開信息，已經接收材料的科創板方向基金有53隻，已經發出受理通知的有42隻，已經第一次反饋意見的有13隻。銀河證券基金研究中心預測，最終科創板方向基金數量可能會達到250隻。