原油期貨1809合約跌停 市場人士呼籲理性投資

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　　原油期貨1809合約跌停 市場人士呼籲理性投資注意風險

　　中國證券報 王超   

　　8月20日，上海原油期貨SC1809出現跌停。分析人士指出，除了受到基本面影響之外，還在於SC1809合約即將進入交割階段，自然人需要平倉。

　　就此，包括交易所在內的眾多機構表示，總體來說，近期國內原油的走勢受到國際油價影響因素較多，並沒有太多出乎意料的情形，建議廣大投資者控制風險、謹慎操作、理性投資。

　　國泰君安期貨原油研究總監王笑分析，在供需矛盾弱化的情況下，國際原油價格繼續保持弱勢回調走勢。從目前基本面變化上來看，在由美國引發全球貿易摩擦的背景下，原油需求預期隨著市場對未來經濟預期的略微悲觀有所下調，對油價的打擊明顯；從供應面來看，目前OPEC與非OPEC國家產量保持穩定小幅回升的狀態，雖然偶有斷供事件發生且伊朗問題仍待解決，但總體產量的回升明顯緩解了市場此前對於未來供應短缺的焦慮。因此，市場給予原油的風險溢價在降低，國際油價回調明顯。

　　他表示，當前國內原油期貨走勢大方向上仍與國際原油保持高度同步，但是SC1809跌幅更大並出現跌停的情況，除了受到基本面影響之外，還因為SC1809合約即將進入交割階段，自然人需要平倉所致。根據上海國際能源交易中心規定，合約最後交易日前第八個交易日閉市後，不能交付或者接收能源中心規定發票的自然人客戶，該原油期貨合約應持倉0手。對於SC1809合約來說，其最後交易日為2018年8月31日， 也就是8月21日收盤前自然人交易者持倉需為0。

　　另一方面來看，由於國內原油期貨作為新品種上市不久，市場參與各方對規則還需要一定的時間熟悉了解，上期所此前也多次通過風險提示通知、基礎知識普及等多種形式，向市場投資者進行規則解讀和風險提示，請各有關部門做好風險防範工作，並建議市場理性投資、注意風險。

　　另據海通期貨原油期貨分析師楊安分析，受到國際油價處在回落調整階段的影響，上海原油期貨價格重心有繼續下移預期。

　　楊安表示，6月底國際油價觸頂以來，油價即進入震蕩回落階段，時間進入8月，市場反彈力度越來越弱，價格形態進一步趨弱。盤面顯示，資金從上半年的積極看漲經過一段時間的相持之後，觀點開始趨向於保守甚至偏空思路。目前來看這一觀點已經成為市場主流預期，部分機構已經開始判斷WTI價格將回落至60美金。

　　他表示，國內原油期貨相對於國際市場超跌，也在一定程度上受到交割臨近，自然人集中退出的影響。8月20日其他合約價格也同步下跌，這說明資金對後市看空觀點明確，SC1809的跌停並不是非理性行為，而是做多資金的及時止損動作。

　　他認為，隨著原油期貨首次交割的臨近，近期市場價格出現一定程度波動，這對於一個上市不久的新品種來說，完全屬於合理情形。上海原油作為我國推出的第一個國際化品種，市場對其交易規則和交割規則還有待進一步熟悉。而上期能源近來也通過風險控制提示、交割注意事項提醒、基礎知識普及等多種形式，向投資者宣講規則、提示風險，應該來說是相當有必要和有前瞻考慮的。

責任編輯：張瑤