第三方支付匯付天下赴港IPO 曾連續四年遭受監管處罰

　　每經記者 肖樂 每經編輯 王可然

　　傳聞已久的第三方支付公司匯付天下擬上市消息坐實。3月13日，匯付天下向香港聯合交易所提交了上市申請。招股書顯示，匯付天下是一家獨立第三方支付服務提供商，2016年、2017年，該公司連續兩年的淨利潤均超過1億元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，第三方支付登陸資本市場的腳步正在加快。實際上，除了此次匯付天下擬赴港上市外，早在去年，拉卡拉和漫道金融就相繼在A股遞交了招股書，目前，拉卡拉依然為預先披露狀態，漫道金融的披露類型今年1月17日變為預先披露更新。

　　值得一提的是，2014年9月，《每日經濟新聞》曾報導央行下發針對匯付天下等四家第三方支付公司的處罰意見，要求其退出部分省市的現有收單業務。而2015~2017年三年間，匯付天下又三次因為不合規事件遭受監管處罰。最近一次處罰發生在2017年8月，因違反客戶備付金管理相關規定，其被罰款6萬元。

　　佔據第三方支付市場2%份額

　　資料顯示，匯付天下成立於2006年，2011年5月，匯付天下首批獲得央行頒發的《支付業務許可證》，目前匯付天下的業務聚焦在支付以及金融科技兩方面。

　　近三年來，匯付天下的收入在穩步增長。據招股書披露，2015年、2016年、2017年，匯付天下的收入分別為5.56億元、10.95億元和17.26億元，分別實現淨虧損760萬元，以及淨利潤1.19億元和1.33億元。

　　目前，匯付天下的業務涵蓋了pos、互聯網支付、移動支付、跨境支付，2015年、2016年、2017年，其86.2%、92.4%及94%的收入源自支付服務。而匯付天下近三年業務的快速增長也得益於移動支付的迅速普及。

　　從交易量來看，從2015到2017年，移動支付的規模迅猛增長，而pos的交易量有較大減少。2015年、2016年、2017年，移動支付交易量分別為890億、3539億和7577億元。

　　來自移動支付的收入也隨之大幅增加，從2015年的1.11億迅速增長到2016年的7.76億，再到2017年的13億元。截至到2017年底，來自移動支付的收入已經佔據匯付天下支付業務總收入的80.1%。

　　從支付服務手續費來看，移動支付的平均服務費率也要高於pos和互聯網支付。2017年度，匯付天下移動支付的平均服務費率為0.16%，pos和互聯網支付分別為0.12%和0.07%。跨境支付的費率則稍高，達到了0.29%。

　　國內的第三方支付市場中，支付寶、財付通、銀聯牢牢佔據著前三的位置，劃走了絕大多數的市場份額，就2017年第三方支付交易量而言，三家公司的市場份額分別為34.7%、25.1%和19.4%。匯付天下在中國所有第三方支付服務提供商中排名第七，佔2%的市場份額。

　　不過，在面向B端的第三方支付市場中，匯付天下佔據的份額較高。根據Frost&Sullivan的資料，就2017年所處理的交易量而言，在為中國小微商戶提供支付服務的獨立第三方支付服務提供商（指並非由金融機構或大型電商平台等企業集團擁有或控制的第三方支付服務提供商）中排名第一，佔據5.5%的市場份額，其後兩家公司的市場份額分別為5.2%和3.7%。

　　除了前述2014年被央行處罰外，《每日經濟新聞》記者注意到，近三年來，匯付天下曾三次因不合規事件遭受監管處罰。2015年4月，因違反銀行卡收單業務相關規定，被央行上海分行罰款6萬元；2016年5月，因部分業務違反反洗錢相關規定，被罰35萬元；2017年8月，因違反客戶備付金管理相關規定，被罰6萬元。

　　多家第三方支付公司謀上市

　　除了匯付天下，另外兩家第三方支付公司拉卡拉和漫道金融也正走在上市的路線上，不過，這兩家公司目前均在A股排隊。證監會官網顯示，拉卡拉和漫道金融相繼於2017年3月和5月披露了招股說明書，漫道金融的披露類型今年1月17日變為預先披露更新。

　　拉卡拉的上市之路可謂一波三折。拉卡拉曾試圖借殼西藏旅遊實現上市，不過卻流產。2017年3月，拉卡拉遞交了招股說明書，再次謀求A股上市。

　　據招股書披露，拉卡拉的第一大股東為聯想控股，無實際控制人，截至招股說明書出具日，聯想控股直接持有公司31.38%股份。拉卡拉2013年和2014年分別虧損1.27億元和1.97億元，2015年扭虧為盈實現淨利潤1.24億元，2016年前三季度實現淨利潤2.12億元。

　　另一家排隊中的第三方支付公司漫道金融為寶付網絡母公司，其2014到2016年三年的歸母淨利潤分別為2248.32萬元、7878.38萬元和1.49億元，2017年上半年則實現歸母淨利潤1.16億元。

　　此外，還有第三方支付服務商以被並購的形式“曲線”進入上市公司。2017年12月，譽衡藥業公告擬16億元收購國內最大收單代理商聯合體上海瑾呈資訊科技（集團）有限公司70%股權。上海瑾呈為第三方支付機構（包括但不限於中匯、拉卡拉、海科融通、付臨門）進行商戶拓展並銷售POS終端設備。

　　移動支付網分析師慕楚向《每日經濟新聞》記者分析指出，如今第三方支付行業面臨的監管逐漸加強，費率降低、備付金上繳比例提高等，產業發展瓶頸開始出現，利潤太空縮窄，在這種情況下，第三方支付公司需要資本方來介入。

　　記者注意到，匯付天下在招股書中也提示了客戶備付金交存比例提升的風險。2017年4月起，央行要求第三方支付機構將部分客戶備付金交存至指定账戶，交存比例在10%到24%不等，交存部分不計付利息。此前，支付機構能夠通過客戶備付金獲得不菲的利息收入。匯付天下的利息收入在2015、2016和2017年分別為2610萬元、3830萬元和6160萬元。而到2018年4月，客戶備付金集中交存比例將進一步提高至50%。

責任編輯：張文