小米贏得國內市場，要靠小姐姐？

小米與美圖手機的合作，是各取所需。美圖要在手機市場寒冬卸下硬體的重擔，專注“美和社交”，小米看中的是其背後的女性用戶群體。

文 |《中國企業家》記者 梁睿瑤

編輯 |林文龍

頭圖來源 |視覺中國

11月19日晚間，剛剛打完“雙十一”之戰的小米公布第三季度財報，營業收入為508.46億元，同比增長49.1%；經調整後淨利潤為28.85億元，同比增長17.3%。

各項業務中，國際業務、IOT以及生活消費品、互聯網服務的收入增勢明顯，同比增幅分別112.7%、89.8%、85.5%。同時，小米與美圖手機的“緋聞”終於得到官方宣傳。小米在公告中稱，合作有助於提升拍照體驗，贏得更多女性用戶。

小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍形容這一季度具有裡程碑式的深遠意義，小米意在高端市場、新零售管道、AI研發與應用等領域持續發力。

財報數據背後，是雷軍沒有提及的國內市場銷量、小米股價的焦慮。

QuestMobile的數據顯示，2018年前9個月，中國移動互聯網的總用戶規模僅僅增長3400萬，相比去年同期的6400萬，增幅明顯縮水。新增用戶數量在減少，但國內手機廠商的廝殺沒有減輕分毫。

海外業務的開拓，尤其是印度、印尼和西歐市場，為小米國際業務收入貢獻迅猛增勢，但在用戶量、整體市場最大的中國，小米亟需找到手機業務的新增長點。

海外飄香難拉股價

為了強化中高端市場，小米一邊強調“厚道”定價，一邊優化產品組合。財報指出，第三季度，小米智能手機的平均售價同比、環比均上漲，中國和海外市場分別同比增長16%和18%。

截至9月30日，小米8系列出貨量接近600萬部。“雙十一”期間，小米MIX3、小米8、小米8青春版分別穩居3000-4000元、2000-3000元、1000-2000元（天貓、蘇寧）銷售額冠軍，在4000元以上的高端機市場尚不能言穩。

11月2日的中關村論壇上，雷軍表示，小米的國際化正在越來越順利，已經進入82個國家市場，國際化收入佔比已超過36%。

小米在印度、印尼等市場，競爭優勢顯著，西歐市場則是一個突破。Canalys數據顯示，根據第三季度出貨量，小米在30個國家的智能手機市場中排名前五；西歐市場出貨量同比增長386%，按智能手機出貨量算，排名行業第四。

國內低迷，海外香。不過，海外市場多為新興市場，基數低，增速自然高。市場對於小米的股價依然持謹慎態度。

11月13日，花旗給予小米“買進”評級，目標定價17港元，稱其估值跌至的水準已不符合該手機制造商良好的定價能力、海外發展機遇和互聯網服務潛力等優勢；同期，麥格裡下調小米預測市盈率，維持“跑贏大市”評級；建銀國際將小米集團評級從跑贏大盤下調至中性。

11月15日，美銀美林下調對小米集團投資評級，由原來“中性”降至“跑輸大市”，以反映新興市場匯率風險等影響因素，目標價由原來17.6港元下調至11港元。

截至11月20日，小米股價收盤14.78港元，較前一日上漲8.68%。

Counterpoint研究總監閆佔孟告訴《中國企業家》，股價一直未達上市時的承諾，除去大環境因素外，還因為印度等新興市場相對低端，不足以媲美中國市場的影響力，而小米在歐洲市場剛剛起步，真正產生影響力還需要時間。

他也指出，在國內市場，小米近年打造線上線下結合的新零售管道，但因為給予其他管道商利益較少，多依賴自身，因此相比華為、OPPO和vivo，小米的管道優勢不明顯。

向女性用戶比心

國內市場，五大廠商已是血拚。Counterpoint數據顯示， Q3季度，出貨量前三名為華為（含榮耀）、vivo和OPPO，華為和vivo同比增長顯著，在國內市場佔有率分別為23%和21%；小米市場佔比下滑至13%，排名第四；三星市場佔有率僅為1%，排名第六。

三星電子智能手機業務CEO高東真承認，三星手機目前陷入危機，並寄望於Galaxy S10和全球首款折疊屏手機。

小米則繼續推進多品牌策略，細分市場，吸引更多用戶群體。今年上半年，小米在印度、印尼市場推出手機子品牌POCO，主打高端機型；在國內市場，小米投資了主打電競遊戲的黑鯊手機。

與美圖手機的合作，也是這一戰略的重要一步。

小米財報披露前，就傳出收購美圖手機新聞。最新財報披露當天，小米公告稱，與美圖公司簽訂戰略合作協定。小米將獲得美圖手機品牌和相關影像技術，以及大部分智能硬體的30年全球獨家授權。

小米負責合作智能手機的設計、研發、生產、業務運營、銷售和推廣，而美圖負責合作智能手機鏡頭中與影像相關的某些算法和技術。

小米CFO周受資在電話會議上表示：“截至目前，雙方並未公布股權上的合作安排。”但是，美圖公司創始人兼CEO吳欣鴻的內部信裡披露，美圖將享有就合作智能硬體銷售帶來的授權分成，在正式銷售起的30年內，美圖可獲得每台智能硬體銷售毛利潤的15%。

授權收益分成也分兩個階段。第一階段，自合作手機正式上市起的5年內，美圖將獲得每台合作手機銷售毛利潤的10%，直至累計分成金額到達約定的金額；小米公司亦有權選擇一次性支付分成費用來補足約定金額。

一旦達到約定金額後，小米公司若決定繼續合作，則雙方合作進入第二階段。第二階段最長可持續30年，在此期間，美圖將繼續獲得手機銷售的分成，並享有每年1000萬美元的保底分成收入

美圖和小米各取所需。國內手機市場進一步洗牌，大企業競爭擠壓生存太空，中小型手機廠商需要絕地求生。美圖要在手機市場寒冬卸下硬體的重擔，專注“美和社交”，小米看中的是其背後的女性用戶群體。

極光大數據公布的國內手機廠商用戶畫像中，OPPO和vivo的用戶性別均衡，華為和小米的男性用戶佔比超過60%，小米的女性用戶佔比最少，僅為29.8%。

早前推出的小米8，在鏡頭上表現卓越，DxOMark的拍照分數鋼彈105分；9月19日的小米8青春版，採用2400萬的前置攝影頭，且是與OPPO R17同款的IMX 576鏡頭。發布會上，小米總裁林斌花了很長時間對比友商自拍效果，強調小米的“AI裸妝美顏”，無疑是在努力觸達女性用戶需求。

改變“直男”形象，補缺用戶群體，或許會成為小米在國內市場的一個突破口。

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值班編輯：高歡歡 審校：楊倩