棕櫚油價格有望走穩

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　　棕櫚油價格有望走穩

　　中國證券報

　　□中電投先融期貨 朱瑤

　　國內棕櫚油價格近期表現弱勢，過去一周內大跌200餘點，1809合約更是最低觸及4598元/噸的位置，是2016年以來的最低值。

　　根據mpob報告顯示，馬來西亞6月棕櫚油產量為133.3萬噸，較5月產量下滑12.6%，是自2008年以來同期最低值。馬來西亞棕櫚油產量的下滑，受到了開齋節期間棕櫚油工人放假的影響，但是齋月期間出口的下滑卻使得馬來棕櫚庫存不降反增。同樣的狀況也在印尼發生，根據印尼GAKPI的公開數據顯示，5月底棕櫚期末庫存已經達到476萬噸，是歷史同期最高值。在生柴消費緩慢增長的情況下，食用消費的減少是造成棕櫚油出口下滑的主要原因，但是對整體油脂而言長期消費仍是穩定緩慢增長的，短期的棕櫚油消費減少是受到季節性和政策性的雙重影響，並不會永久的改變棕櫚油的供需平衡。

　　遠期來看植物油的供給仍十分充足，油脂的消費需要強勁的原油價格來拉動生柴需求的增長，而生柴的產能推動又需要資本和時間的共同發酵，因此在較長的一段時期裡我們都不會看到油脂價格出現真正的翻轉，但是短期內棕櫚油價格有望出現一定幅度的反彈。

　　在齋月期間，全球穆斯林對棕櫚油的消耗主要依賴於前期的進口，庫存的下降會使得齋月過後進口量再度放大。而主要的棕櫚進口國印度在6月將毛豆油和葵油的進口關稅分別由30%和25%同時提高至35%，雖然目前稅率上仍低於棕櫚油的設定，但是考慮到品種間的價差仍會拉高棕櫚油的進口比率。與此同時，馬來將棕櫚油8月的出口關稅由5%下調至4.5%，這在一定程度上會去支撐馬來國內棕櫚油的價格。因此，短期內棕櫚油價格有望走穩。

責任編輯：吳化章