國債期貨高開低走 10年期主力合約T1809漲0.03%

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　　新浪期貨訊 5月24日，國債期貨高開低走，10年期主力合約T1809漲0.03%。今日國債期貨全線高開，隨後一路震蕩走低。截至中午收盤，10年期國債期貨主力合約T1809漲0.03%，5年期主力合約TF1809跌0.03%。

　　5月24日Shibor

　　隔夜Shibor報2.53%，較上日持平；

　　1周期Shibor報2.751%，下跌0.1個基點；

　　2周期Shibor報3.68%，上漲0.1個基點；

　　1個月Shibor報3.845%，上漲0.4個基點；

　　3個月Shibor報4.193%，上漲2個基點； 

　　6個月Shibor報4.215%，上漲0.4個基點；

　　9個月Shibor報4.311%，上漲0.2個基點；

　　1年期Shibor報4.371%，下跌0.2個基點 。

　　今日零投放零回籠

　　中國央行今日進行200億元7天期逆回購、200億元14天期逆回購，今日有300億元7天期、100億元14天期逆回購到期。

　　不宜過度樂觀

　　資金面相對寬鬆的背景下，儘管市場對於信用風險和海外債市下跌的短期擔憂情緒緩解，但回歸到市場本身，當前債券市場面臨的環境仍不容過度樂觀。

　　海外方面，儘管近期美債跌勢放緩，但隨著中美經貿磋商達成共識，美國對經濟復甦的擔憂進一步緩和，不少機構認為，美債收益率繼續上行的壓力仍然較大，中美利差向均值回歸可能導致國內利率有進一步上行的壓力。

　　國內方面，從基本面來看，經濟數據對於債券市場的影響難以表現出超強的趨勢性，更多還是預期差層面；政策層面上，貨幣政策依然維持穩健中性，流動性總體保持平穩是大概率事件，但金融嚴監管和去杠杆仍是趨勢，對債市的影響存在不確定性；資金面上，隨著5月底的到來以及6月的臨近，月末和季末流動性的擾動仍然值得警惕，流動性能否延續寬鬆狀態仍需觀察央行操作；此外，二季度債券供給壓力明顯加大，而監管政策逐步落地的過程中配置需求可能有所萎縮，供需關係正向著不利債市的方向演繹。

　　“樂觀情緒對行情的推動難以持久，市場最終仍需回歸基本面、流動性、監管等影響因素，至少從目前來看，基本面仍保持平穩，資金面未來仍存在波動風險，監管並未邊際放鬆。隨著地方債供給壓力的加大和利率的攀升，國債、金融債也將承壓。在利空因素尚未證偽、利多因素仍存在不確定性的背景下，我們依然建議機構謹慎操作。”華創證券固收屈慶團隊表示。

　　中金公司（港股03908）的一項最新調查也顯示，目前債券市場總體看法依然偏悲觀，52%的投資者認為未來三個月10年期國債收益率將“小幅上行”，17%的投資者認為“基本持平”，24%的投資者認為“小幅下行”。

　　“我們仍維持債市全年是震蕩慢牛走勢的判斷，二季度是各方面配合較差的時段，目前仍處於擾動期，重申操作策略從順勢（右側追漲）轉為逆勢操作（降低融資成本下上行敢於出手）。”中金公司固定收益研究團隊表示。

責任編輯：牛鵬飛