當當網歸入海航系 李國慶夫婦全身而退？

　　當當網歸入海航系 李國慶夫婦全身而退？

　　本報記者 鋒刃 北京報導

　　李國慶依然是李國慶，但當當網或許將不再是從前的當當網。近日，停牌近2個月的天海投資（600751.SH）發布重大資產重組繼續停牌公告，稱公司擬購買北京當當科文電子商務有限公司（下稱“當當科文”）及北京當當網資訊技術有限公司（下稱“當當網”）相關股權。標的資產實際控制人為俞渝、李國慶夫婦，交易方式將涉及發行股份購買資產，並視情況進行配套融資，具體方案正在溝通和協商、論證中。本次交易完成後不會導致公司實際控制權發生變更。

　　易主迎“春天”

　　“中國電商第一股”當當網曾多次傳言被並購的目標或將實現。當當網董事長俞渝於近日公開表示，海航系只是目前探討的幾個可能性之一。即便如此，近年當當網似乎從不缺乏被並購的消息。此前，媒體還曾曝出包括亞馬遜、百度、騰訊等互聯網巨無霸公司均有意向並購當當網。

　　此次如交易落地，將意味著當當網所有資產都將正式易主。對此，《華夏時報》記者致電李國慶希望解讀相關資訊，但被委婉拒絕。業內人士對《華夏時報》記者表示，如海天投資公告變為事實，李國慶俞渝夫婦或將全身而退。

　　此番，宣布並購當當網的天海投資背景更是被津津樂道。天海投資控股股東為海航科技集團，海航科技持股20.76%。海航科技大股東為海航集團。被並購的當當網，未來將在海航系中扮演怎樣的角色？據媒體報導，海航科技相關人士表示，收購事宜現在正在推進中，雙方還沒有簽訂協定。天海投資收購當當網，主要是看中其在電商領域積累的客戶運營經驗、大數據和品牌。

　　有趣的是，天海投資自入海航系後便開啟跨界模式。2016年12月7日，天海投資公告稱，子公司 GCLACQUISITION，INC．以現金大約400億元人民幣支付方式收購美國紐交所上市公司英邁國際100%股權已完成交割，英邁國際成為天海投資子公司。海航系歷時10個月，最終將全球知名IT分銷商英邁國際收入囊中。

　　精彩的並購背後，則是天海投資為此背上近300億元的債務。天海投資的壓力似乎並不輕鬆，而從公告看來天海投資的盈利似乎趨於好轉。據天海投資業績預告顯示，預計公司2017年歸屬於上市公司股東的淨利潤將增加39521萬元到55329萬元，同比增加122.92%到172.09%；扣非淨利潤將增加86426萬元到95500萬元，同比增加475.99%到525.97%。

　　當當網上市後業績連續4年出現虧損，直到2014年才實現盈利。2016年，當當網從華爾街通過私有化退市時，市值僅為5.37億美元，不及上市時的四分之一。退市前，當當網管理層曾預測，2016年至2020年當當網淨利潤分別為1.4億元、2.08億元、3.1億元、3.77億元、3.45億元、4.32億元、4.92億元。完成私有化後，當當網曾宣布在3年內開出1000家實體書店。據天海投資公告顯示，目前當當網已開出200多家實體書店。對此，《華夏時報》記者致電當當網某高管希望了解相關情況，對方對記者表示目前確實比較敏感，不太方便說什麽。

　　當當褪色

　　眼下，當當網儼然已成為資本市場上的“香餑餑”，但回顧當當網近年的成績，似乎並非理想。1999年，李國慶俞渝夫婦創辦當當網，是中國最早的電子商務公司之一，和易趣同為早年最大的兩家線上圖書出版零售平台。

　　2010年，當當網完成赴美上市。在赴美上市前，當當網已開始由圖書業務轉向百貨業務，但時至今日當當網轉型綜合電商的成績並不理想。彼時，在當當網上市前，京東商城便開始推出圖書上線業務，並宣布圖書部門5年不盈利，率先打響價格戰。當當網圖書品類的毛利一降再降，嚴重影響到整個公司的盈利狀況，整體毛利率從2010年的22.2% 陡降至14%以下，公司轉入虧損。京東商城董事長劉強東曾表示，京東進入圖書領域，與當當網的價格戰是不可避免的。

　　某知名投資人對《華夏時報》記者表示，當當網起步較早，其規模曾比京東商城還要大。當當是從圖書業務做起，而京東商城是從家電行業起步。圖書屬於電商最容易做的品類，產品標準及物流相對較為簡單，但家電行業則是較為難做。京東的戰略是由從難到易，轉向較為輕鬆。而當當則是由易到難，這樣轉變會比較困難。

　　據易觀報告顯示，2017年第三季度中國B2C網上零售圖書市場中，京東圖書佔比36.2%，超越當當網的35.1%，成為行業第一。當當網身為曾經的圖書行業電商老大，如今卻已失去首領的位置。上述投資人對記者表示，作為中國電商第一股當當網發展至今規模並未成為巨無霸，這源於當當網過早的完成上市。因上市太早，當當網過早的用上市公司的方式來關注公司的盈利及發展內容。而京東雖上市晚，但其達到一定體量後，通過大量資本得以完成物流倉儲等大型基礎建設。

　　劉強東曾表示，當當網對於物流投資的建設太晚。那時，當當網拿到2000多萬美元大筆投資，應該在多年前便應該投資物流建設。業內人士對《華夏時報》記者表示，當當網一出現虧損，李國慶就受不了。但那時，當當網一年虧損的錢，都比不上京東一個月虧的錢。京東虧錢不是經營問題，而是大量投入基礎建設。

　　編輯：嚴暉  主編：陳鋒

責任編輯：陳楚潺