收評：滬指回調跌0.49% 創業板衝高回落

騰訊證券訊（高山）今日，滬指小幅低開，早盤短暫翻紅後震蕩走低；創業板低開後一度高走，臨收盤回落。總體看，今日兩市呈現高位整理格局，以“獨角獸”為代表的前期題材熱點板塊，包括工業互聯、5G等明顯回調，銀行、農林牧漁漲幅居前。

截至收盤，滬指跌幅0.49%，報收於3310.24點，成交2023.75億元；深成指跌0.75%，報收於11241.41點，成交2999.84億元；創業板報收於1872.68點，跌幅0.52%。

盤面上，銀行、農林牧漁、交通設施等板塊漲幅居前；保險、釀酒、造紙等板塊跌幅較大。

技術角度，對於今日走勢源達投顧表示，滬指盤中繼續上攻3340點附近後出現回落，上有壓力下有支撐的格局決定指數快速衝高並不現實，以時間換太空將會是當前的主旋律。雖然創業板盤中一度快速走低，但日線級別上放量突破已經成為必然，當前縮量回踩整固也在情理之中，因此無需過分驚慌，重點關注1858點支撐。

操作方面，巨豐投顧認為近期滬指和創業板橫盤整理，醞釀方向選擇。滬指在3250~3350點箱體震蕩，上周衝破3300點整數關；創業板指數上周五放量突破1800,1850點兩道關口，完全修複2月初殺跌形成的黃金坑。周一創業板盤中突破1900點整數關；經過盤整後，大盤後市上行有望打開。從近日漲幅榜看，超跌反彈仍是市場主要的策略之一。

今日，銀行與保險分居行業板塊漲跌幅首位。截至收盤，銀行板塊上漲0.46%；另一邊保險跌幅2.21%。板塊個股上，農業銀行漲2.48%，張家港行、中國銀行等有一定漲幅；保險板塊中則全數盡墨，中國太保跌近3%。

銀行板塊方面，平安證券指出，2月金融數據顯示信貸平穩、社融回落以及M2回升。目前板塊PB在2月整體回調下對應18年0.98倍，行業在基本面向好情況下具有很高的配置價值，同時部分個股的估值短期也具有較高的性價比。下周各行將陸續披露年報，有利於板塊估值整體企穩回升。天風證券認為，行業撥備新規亦有望提升盈利釋放太空，加速風險出清，有助估值提升。建議以四大行（龍頭集中）為盾，以平安（低估值零售銀行）寧波為矛。

展望後市，海通證券表示，業績為王，市場風格更加均衡。近期市場風格有所變化引發了各方討論，我們認為，企業盈利能力才是決定市場風格的核心變量，2018年板塊間的盈利和估值匹配情況將趨向均衡。截至上周五，上證50PE（TTM）為11.8倍、預測2018年淨利潤同比增速為11%，中證100為13.3倍、11%，中小板指為32.8倍、25%，中證500為28.3倍、25%，無論是價值龍頭還是成長龍頭，2018年PEG均在1.1到1.3附近，盈利和估值的匹配度正在靠攏。創業板市場內部，代表龍頭的創業板50為44.7倍、35%，整體估值和盈利的匹配度更好，而市值偏小的創業板綜指為51.8倍、11%，估值和盈利的匹配度仍然不佳。因此，2018年的成長股可能更像2013年——基本面是核心變量，盈利能力是核心矛盾。

價值龍頭攜手成長龍頭。行業集中度提升將鞏固龍頭公司的行業地位，集中度提升帶來的龍頭公司盈利能力好轉是支持龍頭股強勢的核心動力。我們強調投資者應注重龍頭主線，價值龍頭攜手成長龍頭。價值龍頭建議關注金融（尤其是銀行股）、家電行業，成長龍頭建議關注先進製造（通信設備、電子製造）、新興消費（創新藥）領域。

對於創業板方面，安信證券則表示，目前部分投資者對於創業板公司的業績有所疑慮，我們判斷創業板成分股的業績水準目前處於底部區域，預計2018年將企穩回升。投資者如果根據去年四季度情況評估創業板公司的盈利能力，可能存在一定程度的低估。從目前披露的一季報業績預告來看，有超過90%的創業板公司業績預喜。按照業績預告增長下限判斷，接近80%的公司一季報業績將較去年四季度環比上升，這個改善趨勢值得密切關注與跟蹤。