東方資產報告:房價若下降20-30% 或衝擊銀行風險底線

　　東方資產報告：房價若下降20-30%，或衝擊銀行風險底線

　　澎湃新聞記者 周炎炎 

　　7月4日，四大資產管理公司之一的中國東方資產管理股份有限公司（簡稱“東方資產”）發布《中國金融不良資產市場調查報告（2018）》（下稱“報告”）。報告顯示，房地產類信貸資產品質或將下滑，若房價下降20-30%，將會使得銀行面臨顯著壓力。

　　報告顯示，32.8%的金融從業受訪者認為2018年銀行不良資產規模增長最顯著的行業為製造業，30.3%的受訪者認為是房地產業。而在受訪的經濟學家中，有64%認為房地產業的不良資產規模將會顯著增長，其次才是製造業。

　　房地產領域的不良資產值得關注。報告稱，自2017年北京“3·17”嚴格調控開始，全國超百城發布了近250次樓市調控政策，有效遏製了熱點城市的投機需求。黨的十九大報告提出：“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多管道保障、租購並舉的住房制度，讓全體人民住有所居。”在這一主基調下，預計2018年我國房地產市場會繼續承受較大壓力，涉房不良貸款規模也可能會增加。

　　中國的銀行業能扛得住房價多大程度的下跌呢？

　　報告顯示，若房地產市場在密集政策下反應過度，比如房價下跌20%-30%，或者市場預計房地產稅政策頒布可能造成過大衝擊，勢必會對整體產業鏈條產生影響，屆時包括建築業、房地產業在內的行業風險將連環爆發，強力衝擊銀行的風險底線。

　　報告中採訪的大部分經濟學家認為，2018年一二三線城市房價穩中有降，下跌的可能性高於上漲的可能性，其中三線城市已經感受到了房地產市場需求不足的壓力。

　　報告顯示，2017年三四線城市房地產市場價格上漲過高，房地產企業拿地價格較高，房地產抵押貸款利率提升。2018年三四線城市房價可能發生調整，中小規模房地產企業的風險可能會凸顯。

　　一方面，房地產企業融資難度加大，融資利率水準不斷提高。房地產企業相關債券、信託、公司債、中期票據、私募資管計劃和資產證券計劃等多種融資管道收窄。另一方面，三四線城市的小型房地產商受到資金壓力和需求影響回落，2018年之後的經營壓力可能會進一步加大，而大型房地產企業借助於多元化的融資管道和融資成本優勢，有望進一步壯大。綜合來看，具有中小區域型、三四線城市項目佔比過高或杠杆過高等監管關注特徵的房地產企業融資管道預計更加受限，全國性大型房地產企業對區域性房地產企業的兼並重組將成為行業常態。

　　在2017年人民幣貸款餘額中，房地產貸款、地產開發貸款、房產開發貸款、個人購房貸款、保障性住房開發貸款等房地產類貸款佔據了較大比重，第一季度至第三季度分別高達55.8%、56.3%和57.2%。儘管房地產調控措施實施之後，流入房地產市場的新增貸款有所減少，但由於基數龐大，報告預計，2018年房地產類貸款比重仍可能在56%以上。

　　在這一形勢下，銀行貸款品質與房地產市場運行情況密切相關。自2013年以來，房地產業的不良貸款規模增長較快，尤其是2015年，幅度達73%，報告預計2018年增幅不低於20%。儘管房地產行業的不良貸款率總體上相對較低，但一直處於上升態勢，隨著調控政策持續發力，房地產市場的調整幅度將會不斷增加，報告預計2018年不良貸款率會達到1.5%左右，向整體平均水準趨近。

責任編輯：劉萬裡 SF014