菲亞特拋售瑪莎拉蒂和阿爾法？

儘管在美國汽車製造商中，FCA擁有的高端品牌增長最快、財務報表最出彩、增長最顯著，但與通用汽車和福特相比，該公司的股價卻大幅下跌。

記者｜孫莉莉

一家小投資者敦促菲亞特克萊斯勒汽車FCA（Fiat Chrysler Automobile）董事會考慮出售其歐洲業務，並最終拋售瑪莎拉蒂和阿爾法·羅密歐業務部，從而專注於盈利的美國品牌。

ADW資本管理公司，是FCA長期投資者，提出了以上這些提議，以提升FCA的股價，從而不必一直估測FCA何時能夠扭虧為盈。這家公司對FCA來說只能算是小投資者，不在前100名股東之列。

2018年第三季度，FCA仍充分依賴美國市場，諸如Ram 1500和Jeep牧馬人等熱賣車型使得北美業務在總利潤中的佔比鋼彈97%。

儘管FCA在北美區域的利潤率超過了福特，而與通用汽車相當，但其市值仍落後於這兩家競爭對手。

彭博社發現，ADW創始人亞當?懷登在一封信中寫道：“儘管在美國汽車製造商中，FCA擁有的高端品牌增長最快、財務報表最出彩、增長最顯著，但與通用汽車和福特相比，該公司的股價卻大幅下跌。”

Wyden建議FCA更名為JeepRam，即根據旗下最強大的品牌來命名，並採用美國會計準則，以便使更多美國指數基金能夠投資。以下是ADW激進提議的概要：

?將歐洲的菲亞特品牌與另一家專注於歐洲市場的汽車製造商合並，例如PSA集團。這樣經營的重點能夠集中在利潤率更高的美國業務上，而這對於在全球增長都極其關鍵。

?合並瑪莎拉蒂和阿爾法·羅密歐，再拋售，或出售部分股份。

?與北美同行（如通用汽車）合並，以節省成本。

FCA未立即對這封信函置評。此前該公司表示，將貫徹到2022年的五年計劃，依然保持獨立車企地位。

ADW旗下管理著1.5億美元資金，而FCA是其最大的投資。對於持有股份的公司，這家投資基金曾尋求扮演更為活躍的指導角色。10月，ADW敦促美國軟體供應商PAR Technology進行股權拋售。

2016年，懷登曾寫過一封類似的信函，提議鑽石度假酒店國際公司（Diamond Resorts International）自行拋售資產。幾個月後，阿波羅環球管理公司（Apollo Global Management）收購了這家公司。

FCA對資本市場來說，阿涅利家族旗下的Exor控制了超過50%表決權股份。這種控制水準幾乎沒有留給投資者獲得吸引力的太空。

而FCA的小投資者ADW成立於2011年，自2014年以來一直是FCA股東。

自2014年上市以來，FCA的股價已上漲逾兩倍。促成菲亞特完購克萊斯勒的締造者、奔走全球的前首席執行官塞爾吉奧?馬爾喬內（Sergio Marchionne）於今年7月去世，他通過重組業務和分離菲亞特以前擁有的資產，幫助克萊斯勒擺脫了破產的困境。自2013年以來，由於Jeep銷量的增長和淨非金融債務的減少，該公司利潤增長了一倍以上。超跑製造商法拉利則於2015年獨立拆分。

自從今年7月，麥明愷（Mike Manley）接替馬爾喬內以來，FCA在美國的股價已經下跌了13%。由於中國市場銷售疲軟，該公司還下調了今年的利潤預期。

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