中梁控股完成香港上市，開盤市值197億港元

7月16日上午9時30分，浙江省溫州商人楊劍控制的中梁控股集團有限公司（以下簡稱“中梁控股”） 在香港交易所主機板掛牌，股票代碼為股票代碼02772。

中梁控股開盤價為開盤5.6港元/股，截至9時50分，報5.59港元/股，漲0.72%，市值約197億港元。

此前的7月15日，中梁控股發布招股結果，每股定價5.55港元，此前的招股價範圍為每股5.2-6.68港元。

此次合計全球發售5.3億股股份，10%於本港公開發售，90%作國際配售。其中，公開配售申購人數9550，一手中簽率100%，超購倍數約1.01倍。國際配售申購人數159，超購倍數約1.35倍。

本次發售合計募集資金約27.73億港元，其中60%將用作現有物業項目或項目階段的建築成本；30%將用作償還絕大部分若乾現有信託貸款；以及10%將用作一般營運資金。

中梁控股為47歲的浙江省溫州市商人楊劍於1993年創建並控制，此後將業務從溫州向長三角，進而全國的拓展，2016年將總部遷至上海。在2016年至2018年三年期間，公司銷售額從190億升至1015億元。

此次發售的5.3億股約佔公司總股本的15.01%，創始人楊劍約持有81.48%的股份，楊劍的配偶徐曉群持有1.68%股份，剩餘是第三方投資公司盈智環球股份有限公司持有0.83%的股份。

中梁控股表示，全球發售完成後，公眾人士持有的已發行股份數目最少將相當於已發行股份總數的15.84%，三大公眾股東所持股份並未超出上市時的公眾持股量50%，上市時將有至少300名股東。

此前的6月26日，中梁控股通過上市聆訊後，在香港召開預路演發布會透露，公司制定了將40%淨利潤率作為股息分紅的政策。

中梁控股副總裁遊思嘉曾介紹稱，2016年至2018年，憑借著對三四線城市的高周轉開發，跨入千億陣營，隨著房地產形勢的變化，自2018年7月，中梁控股正在講投資的重心逐步往二線城市轉移。

遊思嘉介紹了中梁控股的對於高周轉模式：以中小體量、低總價的項目為主，走“短、平、快、快”的路線，項目從買地到開盤，目標計劃是7個月以內開盤，一年之內實現正現金流。2018年，公司獲取的土地中，總價5億元以下的項目佔比76%，規劃建築面積在12萬平方米以下的佔比超60%。

對於外界關注的財務問題， 2018年，中梁控股結轉收入為302億元，過去三年的複合增長率為210%。過去三年的毛利潤率在20%-23%之間。2018年，公司稅後淨利潤為25.26億元，淨利潤率為8.4%；扣除少數股東的淨利潤為19.3億元，與之對應的淨利潤率為6.4%。

截至2018年底，中梁控股擁有總資產1680.75億元，其中，擁有現金230.80億元，有息負債270.05億元，淨資產負債率58.1%。

其中，股信託融資及資產管理安排的未償還本金總額佔截至同日借款總額的58.0%。招股書披露的109個通過股信託融資及資產管理途徑借款的項目中，利率在6.15%-18.5%之間，其中低於10%的21個，佔比19.26%。

對於外界關注的債務問題及融資成本，遊思嘉介紹，公司的現金基本上能覆蓋短期負債，所以公司的現金和資金鏈相當的安全、流動性非常高。去年年底公司的利息成本為9.9%，隨著上市，打通境內外的債券市場以後，9.9%的利率有相當大的壓縮空間。