釘子戶*ST信威7月12日複牌 基金已砍掉半數估值

　　停牌超過兩年半之後，*ST信威(600485)終於披露將於7月12日（本周五）複牌交易。

　　證券時報記者注意到，*ST信威停牌前總市值高達427億元，但如今已遭到十多家基金公司下調估值，最低估值僅有5.76元/股，而該股停牌前股價則為14.59元/股。截至2019年一季度末，*ST信威尚有多達15.5萬名股東，而該公司實控人王靖股份也已全部被質押。

　　停牌逾兩年半

　　回溯到2016年的平安夜（12月24日），彼時尚為信威集團的*ST信威日子過得並不“平安”，因外界對其實控人王靖質押股份平倉風險的報導，該上市公司當日收到上交所對此事寄出的《問詢函》，其股票自此起走上入了漫長的停牌之路。

　　此後，信威集團因和中介機構對《問詢函》所提及的相關事項履行必要的核查程序需要時間，為避免該公司股票和公司債券價格異常波動，經信威集團申請，該股繼續停牌；2017年4月27日，信威集團雖最終對《問詢函》進行了相應回復，但又以正在籌劃資產收購的重大事項而繼續停牌。

　　2017年7月25日晚間，信威集團再度發布公告，經與交易雙方協商一致，上市公司擬以發行股份方式購買王靖和杜濤擁有的北京天驕航空產業投資有限公司（北京天驕）的控股權或北京天驕旗下資產，此次資產購買構成關聯交易。

　　鑒於該次重組正在推進之中，由於交易預案披露前尚需取得國防科技管理部門的事前審批同意意見，信威集團股票自7月26日起繼續停牌，預計繼續停牌時間不超兩個月。兩個月後，又是兩個月，同年9月26日，信威集團發布公告，該公司董事會已審議通過繼續停牌議案，預計停牌時間不超過兩個月。

　　屢次失約之後，昔日的信威集團已因業績不佳，被實施退市風險警示。

　　停牌超過兩年半之後，*ST信威於7月7日晚間發布公告，考慮到該公司重大資產重組停牌時間較長，其間證券市場停複牌監管規則已對重組停複牌要求做出調整，*ST信威主動對此次停牌事項做出相應調整，及早申請股票複牌，該公司預計於2019年7月12日複牌交易。

　　基金看低至18個跌停

　　在停牌期間，*ST信威經營業績急速下滑。2016年時，*ST信威還曾完成營業收入30.88億元，實現淨利潤15.29億元；但在次年，該公司營業收入卻銳減至6.47億元，淨利潤由盈轉虧，全年虧損17.54億元。

　　2018年，*ST信威完成營業收入4.99億元，同比下降22.87%；淨利潤虧損28.98億元。由此，*ST信威同時觸發了兩個退市風險警示條件：淨利潤連續兩年為負值、被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。

　　受2018年度業績巨虧影響，*ST信威已遭遇多家公募基金對其估值進行下調，其估值普遍被“攔腰斬斷”。

　　2019年1月，受“16信威01”違約風險發酵影響，多只被套債券基金單月淨值大幅調整。1月25日，中證公司將“16信威01”的估值從99.85元調整至73.28元，下調幅度約為26.61%。

　　進入2月份，方正富邦基金、鵬華基金、銀華基金、前海開源基金、中信保誠基金等公司集體行動，自2019年2月11日起下調*ST信威的估值；次日，海富通基金、華寶基金、中信保誠基金等又發布公告，繼續下調該股估值。

　　證券時報·e公司記者注意到，相關基金公司都對*ST信威給出了大幅折價的調整，多數基金下調至6.28元/股，僅為該股停牌前價格14.59元/股的57%。值得注意的是，新華基金、華泰柏瑞、匯添富等基金公司隻願給予5.76元/股的估值，大概為*ST信威18個跌停後的價格。

　　實控人持股悉數質押

　　*ST信威主要經營業務包括，監測維護系統及測試儀器儀表、智慧醫療養老社區、數據通信服務等。早年，在王靖的掌舵下，*ST信威，市值曾經突破2000億元，並一度被納入MSCI中國A股指數。

　　截至2019年第一季度末，*ST信威共有股東15.54萬戶，約60隻基金和券商集合理財持倉*ST信威。其中，信達澳銀基金-光大銀行-中航信託-天啟520號中創信測定增項目集合資金信託計劃持股數量超2000萬股，全國社保基金110組織持倉亦達1564.77萬股；此外，中國證券金融股份有限公司還持有*ST信威5328.11萬股，持股比例為1.82%。

　　回溯至2017年3月22日，王靖曾持有*ST信威股份10.11億股，佔該上市公司總股本的34.58%，為其實際控制人；彼時，王靖累計質押*ST信威的股票數量為9.68億股，佔其持股總數的95.69%，佔該公司總股本的33.09%。

　　2017年3月27日晚間，*ST信威發布公告，接到該公司股東蔣寧通知，該股東已於3月23日將其持有的上市公司4300萬股有限售條件的流通股東質押給孫立，質押期限自2017年3月23日起至2017年4月3日止。實際上，蔣寧那次股份質押的目的正是為王靖融資提供擔保。

　　據2018年年報披露，截至2018年末，王靖持有*ST信威8.57億股，而這部分股份已被全部質押。此外，蔣寧共持有*ST信威股份1.65億股，佔該公司總股本的5.63%，高居該股第二大股東之位。截至2018年末，蔣寧累計質押*ST信威的股份數量為1.52億股，佔其持股總數的92.2%，佔上市公司總股本的5.19%。

　　（唐強）