朱汕：原油期貨上市助推人民幣國際化

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　　原油期貨上市助推人民幣國際化

　　作者：朱汕 上海潤盈投資管理有限公司首席分析師

　　市場盼望已久的國內原油期貨千呼萬喚始出來，歷經籌備七年之久終於要在今年3月26日（下周一）正式上市，它將是一個裡程碑式的事件，對於人民幣國際化來講，意義重大。

　　原油期貨就是以遠期原油價格為標的物品的期貨，是期貨交易中的一個交易品種。但它不是一般的大宗商品，石油被稱為工業的血液，近年來隨著我們經濟的快速發展，原油的進口量不斷攀升，大有趕超美國之勢，中國正成為全球最大的進口國和消費國，在這個大背景下，為了增加我們對原油定價的話語權，推出原油期貨也就勢在必行。

　　對於投資者來講，這次原油期貨推出與93年的原油期貨及其它期貨品種不同，有四大亮點，即國際平台、淨價交易，保稅交割，人民幣計價。 

　　第一，我們引進了很多國外的投資者直接參與，美元可以作為境外投資者的保證金，也就是把我們自己的期貨品種推到國際市場上面去。

　　第二，淨價交易，淨價交易就表示在我們計價上面是不含關稅、增值稅的，整個是淨價為主的，這樣可以和美原油（WTI）的價格很好的對接。

　　第三個是保稅交割，保稅交割了也是獨創的交割方式。這樣可以吸引更多的國外投資者和資金進入到這個領域中來，可以利用國外的一些資金幫助我們共同建立一個我們的原油儲備。

　　第四，人民幣計價，這個是最大的亮點。我們人民幣計價不僅可以兌換原油，還可以換美元，真正實現用人民幣交割，為人民幣國際化做出貢獻。

　　更為重要的是，原油期貨將助推人民幣國際化，有專家稱，“我國原油期貨從籌備開始，就高度重視計價貨幣和結算貨幣的選擇，一方面要使原油期貨的設計有效發揮中國市場區域性定價中心的作用，盡可能吸引國際市場主體參與；另一方面也要符合我國資本账戶開放的階段性特點，有管制、有節奏地開放市場，確保風險可控”。  

　　推動人民幣在包括能源產品在內的大宗商品交易中的國際結算，不斷提高人民幣的支付能力和國際認可度，既是當前人民幣國際化發展的需求，從長遠看也是降低能源金融化風險的根本途徑，與之相配套，人民幣國際化在離岸市場、投融資等方面應同步推進，擴大人民幣的使用範圍，增強境外接受人民幣的意願。儘管達到這一目標仍是一個緩慢的過程，但要認識到，人民幣國際地位的提升是我國金融國際話語權提升的前提和保障，也是我國推進國際貨幣改革的必經途徑，我們必須明確方向，並為之努力。原油期貨的推出相信將為人民幣國際化打下堅實的基礎。

責任編輯：何凱玲