證券時報記者 許孝如 沈寧
相較沉悶的2018年而言，今年前兩個月，私募行業終於迎來揚眉吐氣的時刻。
格上研究中心數據顯示，2月份私募行業平均收益為6.40%，所有策略均獲正收益。其中，股票策略成為表現最好的策略，平均收益達8.09%。
值得注意的是，A股雖然保持強勢姿態，但在站上3000點大關後，盤整時間也已半月有余，疊加即將到來的年報業績披露壓力，市場對行情的持續性也開始出現分歧。
證券時報記者調研發現，大部分私募對市場依舊持樂觀態度，積極地看多做多，多家大型私募的倉位都在八成以上，有的甚至滿倉。
積極參與估值修複
格上研究中心數據顯示，今年來私募行業股票策略的平均收益達10.60%。
不過，由於上證指數2月大漲13.79%，因此私募2月整體依然沒有跑贏上證指數的漲幅。但是，私募前四分之一的平均收益達到19.04%，遠跑贏指數。
分規模看，百億以上的超大型私募整體表現最好。其中，百億私募淡水泉、星石等私募2月的平均收益都超過20%。不少知名私募前2月的業績也大超預期，例如鼎薩投資的業績超過30%、侯安陽掌舵的上善若水業績超20%，景林資產、泓澄投資、煜徳投資、理成資產、少藪派投資、中歐瑞博等業績均超過15%，迎來良好開局。
值得注意的是，由證券時報主辦的第一屆私募基金實盤大賽吸引了600余家公司參賽，2月份各策略收益率的平均值和中位數也皆為正，各策略組平均收益率分別為：股票策略7.47%、相對價值1.24%、CTA策略0.92%、混合策略3.66%。股票策略遙遙領先，上月超過85%的參賽產品取得正收益。
參賽私募伏牛基金認為，熊市已經結束，要積極參與這一輪估值修複行情。基金陸續重倉布局證券、農林牧漁、半導體、5G硬科技等行業，再加上年前布局的鐵礦石多頭遇利好貢獻一部分收益，故2月份伏牛基金產品淨值快速上升。
牛市清晰 躍然紙上
3月初，上證指數站上3000點大關，市場情緒明顯升溫。
不過，在站上3000點大關後，上證指數的盤整時間已達半月有余，疊加即將迎來的年報業績壓力，私募對行情的持續性出現分歧。
“近期市場出現盤整，但是科技類成長股的行情仍將持續。”星石投資首席執行官楊玲表示。
楊玲認為，首先，A股仍處於牛市的前期醞釀階段，呈現普漲特徵。其次，結束普漲之後，市場將迎來分化，以科技類為核心的成長企業將走得更遠。2019年宏觀經濟大概率可以見底，反轉向上的概率不大，但結構改善將持續。其中，受益於減稅降費和金融融資服務的高端產業的業績有望率先復甦。
百億私募凱豐投資董事長吳星近期在2019年中國資管精英大會上表示，這是一波非常長，甚至延續十年以上的牛市。“非常清晰，躍然紙上。當前A股估值極極極低。邏輯一直在這裡，數據我可以擺上百個，信不信只能由你自己回答。”吳星連用三個“極”。
今年1月底，磐耀資產董事長辜若飛就覺得A股已經到了右側買點。
“從大趨勢看目前是牛市初期，不能因為短期的上漲就擔心行情結束了。在低估值的背景下，所有壓製A股的不利因素都在改善，去杠杆變成穩杠杆、有了新轉機、市場資金面和流動性發生新變化，一旦有賺錢效應，場外資金會跑步入場。即便指數短期進入震蕩整理期，大幅向下回調空間並不大，未來個股會有所分化，更加考驗管理人選股能力。”辜若飛說。
上海一家大型股票私募向記者表示，公司仍維持去年底制定的策略，積極布局市場。目前倉位保持較高水準。“去年下半年市場向下調整，我們的倉位就持續在增加。今年以來產品表現都不錯，部分2018年之前成立的老產品淨值已經創出歷史新高。市場大幅上漲後，我們選擇邊走邊看，從指數角度看會相對冷靜一些，但也不悲觀，即使大盤調整，結構性機會還是有。”
展博投資總裁馮婷婷則認為，2019年是一個熊轉牛的轉折之年，但轉折過程難以一帆風順。
“第一波上漲帶動了股市人氣，但是缺乏業績基礎的成長股行情將難以持續，短期內的各種利好已階段性兌現完畢，4月份將迎來業績報告披露的密集期，關注的重點將轉移到業績增長超預期的行業和板塊上來。”馮婷婷說，“目前我們的倉位在八成左右，倉位還是比較高。”
（格上研究中心 許孝如 沈寧）
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