醫院並購熱潮正在消退

近年來，國家相繼頒布政策，支持國企醫院和公立醫院改製，鼓勵社會資本辦醫。再加上受輔助用藥重點監控、“兩票製”、仿製藥一致性評價、“4+7”帶量集中採購、醫保控費等政策影響，很多上市藥企的淨利潤進一步下降，不得不尋找新的利潤增長點。

新京報記者根據同花順提供的數據統計，A股醫藥生物板塊，2016年8月至2019年8月，共有26家上市藥企發起64個醫院收購、轉賣案，涉及80家醫院。其中有39個已經完成，24個正在進行中，1個宣告失敗。

“醫院現金流來得快，也比較穩定，對於上市醫藥企業而言，它可以控制相對穩定的經營業績。”北京鼎臣醫藥管理谘詢中心創始人史立臣說。

對於一些上市藥企而言，醫療服務收入確實已經成為企業收入的重要組成部分，如信邦製藥2018年年報顯示，醫療服務板塊報告期內實現營收15.55億元，佔營收比已有23.63%；金陵藥業的醫療服務板塊2018年也實現營收10.94億元，佔營收37.74%，均較上年同期有所增長。

近三年來，上市藥企收購的醫院中，除了改製的國企醫院等綜合性醫院外，專科醫院越來越受青睞。在70家被收購的醫院中，有28家是專科醫院，佔比為40%，其中有15家是眼科醫院，另外還有兒童醫院、口腔醫院、中醫醫院、腫瘤醫院、糖尿病醫院、老年醫院等。

收購容易管理難，有些醫院並未給上市企業帶來預期效果，反而出現了資產減值、未實現承諾業績、對上市公司貢獻微小、讓上市公司卷入輿論風波等一系列負面狀況，上市藥企收購醫院的熱情有減退趨勢。新京報記者統計發現，2016年，上市醫藥生物企業共發起13個針對醫院的收購計劃；2017年數量最多，全年共發起20個；2018年，只有14個；2019年1月-8月14日，只有10個醫院收購案。

同時，一些上市藥企開始出售醫院資產，重新聚焦主業。如主營甾體原料藥和製劑的仙琚製藥今年1月表示，擬轉讓處於虧損狀態的杭州哼哈口腔醫院100%股權，剝離醫院資產，聚焦核心業務。

此外，2016年至2019年8月14日，共有7家醫院的股權被上市藥企轉賣，其中有4個醫院的轉賣發生在2019年。7起轉賣醫院的事項分別涉及益佰製藥、華潤三九、維力醫療、仙琚製藥、濟民製藥、萬孚生物和通策醫療7家上市藥企。

“大部分醫院都具有區域性的特點，尤其是地市醫院更是如此，這和藥企以往全國性的經營方式不同，而且優質醫療資源是個大問題。”史立臣表示，醫藥和醫療實為不同行業，醫藥企業如何挑選到優質醫院需要充分調研，並購後如何管理好醫院是關鍵。

新京報記者 王卡拉