湘電股份虧損恐涉嫌財務洗澡 業績大波動遭問詢

財聯社（鄭州，記者 張克瑤）訊，資產減值損失暴漲兩倍有余，這對於湘電股份（600416.SH）2018年業績可謂是“雪上加霜”，而自2012年虧損後再次虧損的2018年業績，似乎有財務洗澡的嫌疑。此外，2018年至2019年一季度，湘電股份營收的短期波動受到上交所的關注。5月13日，湘電股份收盤價6.12元/股，當天跌幅2.24%。

2018年業績由盈轉虧，疑似財務洗澡

湘電股份2018年業績並不好看，營收61.99億元，同比下降36.13%；歸母淨利潤虧損19.12億元，同比減少20.03億元，是公司自2002年上市以來的年度最大虧損。

值得注意的是，2018年湘電股份資產減值損失5.66億元，同比增加3.94億元，同比增長228.87%。此前湘電股份因發布2018年業績預虧公告被上交所問詢，上交所對湘電股份各季度資產減值計提情況表示關注。

湘電股份2月15日回復問詢函時表示，2018年計提資產減值準備5.42億元，因壞账準備、存貨跌價、固定資產減值等因素，當年第四季度計提資產減值準備5.12億元。湘電股份在回復中亦對3.48億元的壞账準備作出解釋。5月12日晚，湘電股份再次收到上交所問詢函，資產減值計提被單獨列出。

雖然資產減值損失只是影響湘電股份2018年業績的因素之一，但湘電股份似乎已完成財務洗澡的操作。最新財務數據顯示，湘電股份淨資產49.19億元，市值58.37億元，市淨率為1.19倍。

圖1：湘電股份2002年7月至今市淨率走勢

圖2：湘電股份2002年7月至今股價走勢

信息來源：Choice數據

根據Choice數據，湘電股份2012年業績虧損時市淨率接近於1，但公司股價從2013年下半年開始爬升，並於2015年7月27日達到27.72元/股的高點。不過，從2018年下半年開始，湘電股份股價進入下行階段。

2019年，湘電股份財務狀況明顯改善。一季報顯示，公司營收15.08億元，同比增長54.88%；歸母淨利潤-1.32億元，同比上漲27.69%；資產減值損失4.87萬元，同比減少208.03萬元，減幅97.71%。

業績波動收到上交所問詢函

5月12日晚，湘電股份發布收到上交所問詢函的公告。針對生產經營、資產減值計提、關聯交易、財務信息等方面，上交所一口氣提出22個問題。

根據公開信息，湘電股份2018年實現營收61.99億元，同比下降36.13%，主要產品風力發電機、交流電機、水泵及配件、城軌車輛毛利率都有所減少，除交流電機外，其余產品營收同比降幅均在50%以上，2019年一季報湘電股份營收同比增幅卻超過50%。上交所認為，湘電股份營收在2018年至2019年一季報短期內出現大幅波動，須作出解釋。

除上述資產減值損失，湘電股份2018年銷售費用、投標專項費、預收款項期末餘額同比增幅也都超過兩倍，管理費用中列為“其他”的費用同比增加177.91%。對此，上交所要求湘電股份說明原因及合理性，並請年審會計師事務所發表意見。