逆勢虧損背負巨額債務 上交所向西寧特鋼年報連發20問

4月28日，西寧特鋼發布2018年報。報告期內公司實現營業收入67.87億元，同比下降8.71%；淨利潤虧損20.46億元，同比大幅下降3521%。值得注意的是，在鋼鐵行業暖風頻吹的2018年，西寧特鋼成為兩市唯一虧損的鋼企。不僅如此，公司還身負218億元巨額債務。今日，上交所對西寧特鋼下發年報關注函，連發20問質疑公司的“造血”能力。

2018年逆勢巨虧

報告期內鋼鐵行業整體業績增長。國家統計局數據顯示，2018年我國生鐵產量7.71億噸，同比增長3%；粗鋼產量92,826萬噸，同比增長6.6%；鋼材產量11.05億噸，同比增長8.5%。

wind數據顯示，32家鋼鐵行業上市公司在2018年基本都實現盈利，西寧特鋼是32家鋼鐵企業中唯一一家淨虧損的鋼企。對此，上交所要求公司結合行業情況，說明報告期內與行業整體業績走勢出現嚴重背離的原因以及後續的改善措施。

資料顯示，西寧特鋼是西部地區最大、西北地區唯一的特殊鋼生產企業，特鋼協會長部門。公司主要從事特殊鋼的冶煉和壓延加工業務。那麽在行業普遍向好的2018年，西寧特鋼為何出現20億的虧損？

西寧特鋼在年報中解釋稱，公司出現虧損，一方面是上年處置了四家子公司股權，取得投資收益，本期同比減少；另一方面，是2018年省內及周邊原料資源緊張，需大量採購進口鐵料，加之焦炭、合金等市場價格大幅上漲，使採購成本升高。

除此之外，公司整體及主營業務毛利率顯著低於行業平均水準。對此，上交所要求公司量化說明公司整體及主營業務毛利率較低的原因及合理性。

對於業績虧損，西寧特鋼此前還在業績預告中表示，預虧的主要原因之一為因環保升級改造、化解過剩產能及淘汰落後裝備需要，對部分固定資產進行了報廢處置。

上交所質疑公司存在借助固定資產處置減值損失進行業績操縱的情形。上交所要求西寧特鋼補充說明進行資產報廢處置的原因及依據，以及前期是否對相關資產科目充分計提資產減值準備。

另外，年報顯示，2018年公司計提資產減值損失3.57億，主要為計提存貨減值準備3.56億元，遠高於去年同期水準。鑒於計提金額對公司2018年淨利潤影響較大，上交所要求公司披露存貨減值的具體產品種類及金額；並且是否存在借助計提大額存貨減值損失進行業績操縱以及往期計提不充分的情形。

218億巨額負債懸頂

事實上，2012年以後，西寧特鋼業績一直欠佳，其扣除非經常性損益的淨利潤已經連虧7年。

記者翻看西寧特鋼財報發現，公司債務包袱沉重。年報顯示，西寧特鋼2018年末總負債達到218.56億元，根據企業總資產235.20億元計算，西寧特鋼負債率達到92.93%，負債率位居A股鋼企首位。

從負債結構來看，報告期末公司短期借款82.04億元，佔貨幣資金總額的3.15倍、非受限貨幣資金總額的21.96倍，一年內到期的非流動負債5.04億元，公司流動比率、速動比率分別低至0.43、0.23，短期償債壓力較大。

對此，上交所要求公司說明上述短期債務的還款安排、還款資金來源，對公司生產經營是否構成重大不利影響；此外，上交所認為當前公司面臨較大償債壓力，要求公司說明後續降低財務杠杆的措施和安排。

對於如此沉重的債務問題，西寧特鋼一直都在積極籌劃改善措施。去年7月，公司控股股東西鋼集團曾啟動混改計劃，方大集團擬受讓部分股權，並擇機向西鋼集團進行增資，不過，最後因雙方未達成一致，混改計劃終止。

去年四季度以來，西寧特鋼加速資產處置，先後將城北西鋼福利廠、部分固定資產轉讓給西鋼集團，以緩解其經營和債務壓力。公司解釋稱，這樣做是為了做強做精鋼鐵主業，促進公司輕資產化運作，優化公司資產負債結構，提升公司整體盈利水準。

對此，上交所要求公司補充說明對上述資產處置事項的考慮以及對公司本期財務數據的影響。