老艾侃股：利好利空摻半 節後如何操作？

　　文/新浪財經首席評論員 艾堂明[微博]

　　大家好！中秋節快樂！三天假期很快就要過去了，不過對於股民來說，只需要上班四天，就又會迎來十一長假。所以這四天行情還是比較重要的，會起到承前啟後的作用，特別是上周大漲之後。

　　上周滬指大漲4.32%，創下2016年3月份以來最大單周漲幅，僅僅從這個漲幅來說，就值得我們重視，特別是在底部放出的反彈大陽線，很有可能是一個重要信號。

　　如果是資金大舉進場抄底，確實是值得期待的，說明金秋行情真的要來了，年底之前的這幾個月很有可能走出一波吃飯行情。

　　從全年來說，從一月份見頂之後一路跌到九月份，跌幅高達近千點，如果年底再不發動一波反彈，相當於從年頭跌到年尾，這在A股歷史上還是非常罕見的。哪怕是之前的熊市甚至股災期間，每年也都會有一波階段性行情。

　　而且對於基金為代表的各大機構來說，如果年底再不反彈一下，今年的業績將會相當難看，明年基金恐怕就發不出去了。所以年底之前往往都會有一波衝業績行情，特別是上半年行情不好時，年底更有這種衝動。

　　按照假期因素來說，資金進場應該在十一之後，因為按照歷史規律，節前行情一向清淡，基金經理大都提前放假了。

　　但這個節奏被外資突擊進場給打亂了，上周四外資通過滬深股通管道大舉進場近50億元，引發內資跟風式搶籌，這是周五大漲的重要原因。

　　所以我們不得不感歎，大底總是被外資抄了，外資的眼光就是比內資看得準看得遠，內資之前一路砸盤給外資輸送廉價籌碼，如今又給外資抬轎，水準可真不是一般的低！

　　就假期的消息面而言，有幾個相對重要的需要注意一下。

　　一是國新辦發布《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》白皮書，當然，這並不是要擴大貿易戰，而是向世人表述事實和中方的態度，本質上是宣傳戰。關於貿易戰，在2019年1月1日美國把2000億美元商品征稅提高到25%之前，年底已經無戰事了，反而有很多談判工作可以做，所以這個幾個月利好的幾率反而大於利空。

　　二是發改委強調穩投資：將加快1.35兆地方債發行和使用。我們看到為了對衝貿易戰對經濟的影響，高層其實做了很多工作。股市反應的就是預期，如果該出的利空都已經出完了，那剩下的反而是利好開始發揮作用了。這就是否極泰來，中國祖先的哲學在股市上其實是很有用的。

　　三是富時羅素納入A股將在9月27日凌晨敲定，有望帶來更多增量海外資金。對中國A股的權重可能高於其競爭對手MSCI，而MSCI每一次以2.5%的因子納入A股，將為A股帶來110億美元的增量資金。

　　四是香港股市的表現，港股周二休市但周一開市，可惜的是今天下跌了，恆生指數跌1.6%，國企指數跌1.8%，跌幅還是比較大的。消息面上，香港財政司長陳茂波表示，觀乎過去幾個月香港存貸利率變動，本次香港銀行隨之(美聯儲)上調最優惠利率的機會極高，這將會是2006年來首次上調最優惠利率。過去逾十年的超低息環境很快會結束。

　　9月25日開始，美聯儲FOMC將召開為期兩天的議息會議。根據公開消息，9月27日凌晨2點，美聯儲FOMC將公布利率決議，市場當前認為美聯儲加息25個基點幾乎已經板上釘釘。聯邦基金期貨利率也顯示出預期12月加息的可能性為78.9%，大幅高於此前預期的大約60%。

　　如果美國加息，香港跟進，為防止資本外流和人民幣穩定，內地也大概率會跟進，屆時也有可能通過降準對衝壓力釋放流動性。在目前的經濟形勢下，加息並不是一個好選擇，但沒有辦法，屆時要注意對股市的影響。

　　從以上幾大消息來看，可謂是利好利空摻半。國慶節前還有四個交易日，就A股自身而言，有延續反彈的需求，但畢竟又面臨長假期間的不確定性，特別是美股、港股、商品期貨、外匯市場的表現，將會對十一節後市場造成影響。

　　所以國慶節前的行情不會簡單複製中秋節前的行情，前兩天的行情估計還會比較熱鬧， 但後面兩天最終還是要趨向清淡。如果把眼光放得長遠一些，著眼於四季度行情，那應該沒啥問題，可以保持做多的大方向和逢低吸納的總策略。但如果僅從節前四個交易日的角度來說，要注意衝高回落的短線波動，畢竟上周的漲幅較大，又積累了一些短線獲利盤。

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　　(本文作者介紹：新浪財經首席評論員、資深投資人。)