51信用卡赴港IPO 超七成收益來自信貸撮合及服務費

　　每經記者邊萬莉每經編輯姚祥雲

　　中國金融科技上市隊伍再添新成員。據港交所披露，51信用卡於3月22日正式遞交了招股說明書，但並未公布IPO融資額和估值。據招股書資訊顯示，51信用卡此前曾獲得過6輪融資，華映資本、京東等公司都給予過融資。

　　從51信用卡2015年、2016年、2017年的收益總額來看，複合年增長率為402.9%，與之相對應的經調整淨利潤分別為-1.01億元、0.53億元、7.44億元。《每日經濟新聞》記者注意到，2017年，51信用卡收益總額為22.69億元，其中信貸撮合及服務費收益16.27億元，佔比約為71.73%。

　　收益複合年增長率403%

　　3月22日，51信用卡正式向港交所遞交招股書，其聯席保薦人為花旗銀行和招商證券，融資將計劃用於獲客、提升技術實力、業務互補投資、公司運營等方面。

　　據招股書顯示，51信用卡的業務始於2012年5月，創始人孫海濤，運營主體是杭州恩牛。成立初期，51信用卡的業務主要是通過“51信用卡管家”APP對用戶的信用卡账單進行管理。發展至今天，51信用卡的業務涵蓋個人信用管理、信用卡科技服務及線上信貸及投資服務的一站式個人財務服務。

　　截至2017年12月31日，51信用卡所有應用程式的注冊用戶達8100萬人，共管理約1.06億張信用卡，2017年累計促成信用卡還款交易總額為1085億元。孫海濤是51信用卡的控股股東，其他主要股東包括王永華控股的深圳市天圖投資、內地房地產企業新湖中寶。

　　值得注意的是，51信用卡官網顯示的股東背景，除了天圖投資、新湖中寶外，還包括銀泰、京東、小米、嘉實投資、洪泰基金、華蓋資本等。截至目前，51信用卡已獲得了6輪融資。其中，2014年完成由GGV領投，京東、小米跟投的B輪融資。

　　51信用卡在2015年~2017年的收益總額依次為0.90億元、5.71億元、22.69億元，複合年增長率為402.9%；而與之對應的經調整淨利潤分別為-1.01億元、0.53億元、7.44億元。

　　北京中會仁會計師事務所主任丁會仁此前曾告訴《每日經濟新聞》記者，在企業上市後，優先股可以轉為普通股，在國際會計準則下，可轉換優先股是作為公司的一項負債來統計，這也就導致公司的負債增加。優先股公允價值虧損是一個表面的數字，是一種未來可能的虧損，並不是實際的虧損。

　　去年促成貸款338.9億元

　　《每日經濟新聞》記者注意到，51信用卡的主要收益來源分別是信貸撮合及服務費、信用卡科技服務費、信貸介紹服務費、其他收益等四大塊。

　　信貸撮合及服務費在2015年、2016年、2017年的收益分別為0.17億元、3.84億元、16.27億元，對應的佔收益總額比例約為18.67%、67.28%、71.73%。近兩年來，信貸撮合及服務費成為51信用卡的主要收入來源。

　　招股書數據顯示，51信用卡促成的貸款金額在2015年、2016年、2017年分別達到8.15億元、102.99億元、338.9億元，複合年增長率544.7%。其中，2017年面向信用卡持有人的貸款產品交易中有約74.1%來自於信用卡管理用戶。

　　值得一提的是，在去年12月監管部門發布的《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》以及《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》之前，51信用卡若乾小額短期貸款的年利率超過了36%。

　　51信用卡表示，為了使得貸款產品的利率符合標準，從2017年12月起不再提供有關小額短期貸款等貸款產品，並確保促成的所有新貸款的年利率不超過36%。

　　同時，也不再提前從貸款本金中扣除任何有關費用。自2018年2月起，不再提供品質保證計劃，並與獨立擔保公司訂立合約，設立由擔保公司管理的投資者保護計劃。調整後，51信用卡受政策影響的收益佔2017年總收益的3.7%。

責任編輯：謝海平