開心麻花因股權調整擬撤回IPO申請

　　來源： 讀懂新三板

　　3月26日，開心麻花發布公告，因股權結構調整，公司決定終止創業板上市申請，撤回IPO申請。

　　據中國票房網統計，2017年國慶檔《羞羞的鐵拳》票房最終超22億，遠超14.4億元的《夏洛特煩惱》。

　　這意味著2017年中報只有2635萬淨利潤的開心麻花，大概率能在年報季交上一份令人滿意的答卷。

　　只是，備受關注的開心麻花走向更大資本市場的路線並不平坦，未來，開心麻花能走多遠？

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　　調整股權，開心麻花擬終止IPO

　　今日，開心麻花發布公告，公司於3月23日召開董事會，決議通過了終止IPO的議案，起因是公司擬進行股權結構調整。

　　截至2017年中報，開心麻花共有23戶股東。

　　值得注意的是，根據招股書顯示的股東明細，開心麻花並無“三類股東”身影。

　　2016年3月，開心麻花以106元每股發行了284.18萬股，共募資3.01億元。當時開心麻花的總股本為4736.37萬股，也就說，估值飆到了50.21億元。

　　這較開心麻花第一輪2.4元/股定增後1.07億元的估值，增長了近46億，就是這麽霸氣。共有11位新增機構投資者在1月29日發行方案公布後“火速”進入，包括5名自然人投資者和5名機構投資者。

　　而此前，開心麻花於2017年1月，在第一次臨時股東大會上審議通過IPO議案，同年6月16日，向證監會報送申請檔案，並於30日領取行政許可檔案。但從首發上市申請被受理到中止審查，隻經過了不到兩個月，就由於簽字律師離職，開心麻花的IPO申請被證監會中止審查。

　　有驚無險，2017年9月28日，也就是《羞羞的鐵拳》首映的前一天，開心麻花收到了證監會同意恢復公司IPO的審查，擁有廣受觀眾喜愛電影作品的開心麻花似乎離IPO也更近了一步。

　　誰曾想，還是一波三折，最終由於股權結構調整，打算撤回IPO申請。

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　　《羞羞的鐵拳》超20億票房，從話劇到電影，開心麻花能走多遠

　　開心麻花於2015年12月29日掛牌新三板，根據公司2017年中報，公司營業收入達1.59億，淨利潤只有2635萬。

　　但累計22億票房的《羞羞的鐵拳》，遠超2015年《夏洛特煩惱》14.4億的票房，將為其2017年營收貢獻良多。

　　以22億來計算，片方分账37.43%，大約有8.23億的收入，開心麻花影業、新麗電影、貓眼影業將共同瓜分這一塊大蛋糕。

　　出一部賣座的電影，是一件難事。而要持續產出賣座電影，更是難以完成的任務。

　　2015年《夏洛特煩惱》獲得票房14.4億，當年開心麻花3.83億營收和1.31億的淨利潤。同時該電影也讓公司一下子成為資本市場的寵兒，促成了一輪實打實的高價定增。

　　2016年《驢得水》成本大約1000萬，獲得1.7億的票房。由於總的分账減少，直接導致2016年收入下滑，只有2.92億營收和7200萬淨利潤。

　　一次的成功，也許是偶然，但連續產出三部票房不俗，甚至可以說是創造了奇跡的電影著實不易。

　　分析三部電影來看，分別是不同的導演，演員重合度也不大。他們的共同點是：電影都來自於開心麻花的話劇，話劇編劇導演來充當電影導演，演員都是話劇出身，演技出眾。話劇轉電影的優勢已經比較明顯。

　　但這也正是開心麻花未來最大的隱患。其一，電影的商業模式偏項目製，這意味著開心麻花必須不斷生產優質電影，否則業績成長將遭遇挑戰；其二，話劇IP資源可以保障開心麻花短期的業績，但開心麻花的話劇IP資源畢竟是有限的。

　　從話劇到電影，開心麻花能走多遠？

責任編輯：郭春陽