3月財新製造業PMI降至四個月低點

4月2日公布的3月財新中國製造業採購經理人指數（PMI），錄得51.0，較2月下降0.6個百分點，也是四個月來的低點，顯示製造業景氣度有所下滑 。財新智庫首席經濟學家鍾正生表示，需求不及預期是3月製造業經濟度回落的主要原因。

分項指標中，3月中國製造業新業務總量增速放緩至4個月最低點。受訪廠商表示，海外需求疲軟，新增出口業務增速下滑至十個月來最低，影響了出口銷售的表現。受此影響，產出增速和新訂單總量增速均放緩至四個月最低點，產成品庫存量也小幅上升。

此外，3月用工指數繼續處於收縮區間，且為去年8月以來最低。同時由於新訂單增加，加劇了生產壓力，導致製造業積壓工作量繼續攀升，較2月已有所加劇。受環保督查影響，供貨商交貨速度連續19個月放緩，但延誤幅度仍屬小幅。採購活動擴張速度放緩，帶動採購庫存增速較上月略有放緩，小幅上升。

對未來一年的經營前景，業界信心度創一年以來最高。業界認為，預期投資力度加大、市況預期改善和新產品問世，將會促進生產擴張。

值得注意的是，財新PMI走勢與與統計局製造業PMI並不一致。國家統計局公布的3月製造業PMI為51.5，較2月上漲1.2個百分點，超過外界預期。

機構分析師指出，3月官方PMI數據的超預期回升與2月的低基數和季節因素有關，由於2017年春節假期分布在1月底和2月初，而2018年春節則分布在2月，因此季節性因素對今年一季度製造業PMI數據干擾較大。

儘管統計局PMI出現回升，但從一季度平均值來看，明顯弱於去年同期和四季度。外界預計，隨著中美貿易摩擦加劇和中國防風險背景下金融收緊給基建投資帶來的影響，中國經濟仍將面臨走弱的壓力。