中國4月財新製造業PMI51.1 製造業景氣微升

　　5月2日公布的4月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）錄得51.1，高於上月0.1個百分點，延續過去11個月以來輕微增長趨勢。

　　這一走勢與國家統計局製造業PMI不同。國家統計局公布的4月製造業PMI 錄得51.4，較上月微降0.1個百分點。

　　4月中國製造業新業務總量保持增長，但增速放緩至七個月最低點。調查顯示，國際市場需求疲軟，新增出口訂單量自2016年11月以來首次出現下降，雖然降幅較小，但仍影響了新訂單總體表現。受訪廠商表示，新接訂單增長，促使廠商提高產量，產出增速較3月小幅上升。

　　受需求減弱影響，4月製造業用工數量繼續下降。許多廠商在員工自願離職後沒有增補人手，同時為了改善盈利繼續壓縮用工。不過4月用工收縮率已放緩至三個月來最低點。同時由於新訂單增加，加劇了生產壓力，導致製造業積壓工作量繼續攀升。

　　新訂單持續增長，帶動4月廠商採購活動繼續擴張，增速較3月已有上升，但整體漲幅仍然較小。受廠商審慎態度影響，成品庫存與採購庫存僅小幅上升。同時，由於產能緊張，供貨商交貨速度繼續放緩，但延誤程度較溫和。

　　原材料價格略有回升，漲幅接近3月水準，通脹壓力相對緩和。成本上升主要與原料包括化工品、塑料、鋼鐵和紡織品的漲價有關。廠商也因此繼續上調出廠價格，但整體增幅仍然較小。

　　需求狀況轉弱，導致廠商對未來一年經營前景樂觀度降至四個月最低點。部分廠商對未來市場狀況和全球需求表示擔憂。

　　財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生表示，4月財新中國製造業PMI仍處於較好景氣區間內，但由於出口形勢較嚴峻，經濟增長對內需的依賴度顯著上升。

　　解讀：製造業景氣微升 需關注出口走勢

　　2018年4月，中國製造業景氣度略有回升，但未來出口形勢不容樂觀。

　　5月2日公布的4月財新中國製造業採購經理人指數（PMI），錄得51.1，較3月回升0.1個百分點，顯示製造業仍處於輕微擴張態勢。

　　這一趨勢與統計局製造業PMI並不一致。國家統計局公布的4月製造業PMI為51.4，較3月下降0.1個百分點。

　　從分項數據看，兩個製造業PMI也存在一定差異。財新中國製造業PMI中，產出指數、就業指數、採購庫存指數、產成品庫存指數均有不同幅度的上升，出廠價格指數略微回落，投入價格指數止跌企穩，對企業盈利狀況有負面影響；而統計局製造業PMI中，生產指數持平，就業指數、採購庫存指數、產成品庫存指數下降，出廠價格指數回升，投入品價格指數下降，則顯示利好企業盈利狀況。

責任編輯：梁斌 SF055