近日，據最新發布的《2019中國房地產上市公司測評研究報告》， 2018年上市房企總資產均值為1121.51億元，同比上升28.4%；房地產業務收入均值為200.91億元，同比增長33.92%；
淨利潤均值為25.62億元，同比增長13.82%；資產負債率均值同比上升3.04個百分點至68.09%；淨負債率均值同比上升2.65個百分點至92.52%。
測評研究報告同時指出，融資環境向好，多元拓展成熱點。不過，除少數個別上市房企外，地產行業的營業收入佔據絕對比重，基本在90%以上。
A股房地產板塊表現弱於大盤
本次測評的研究對象為滬深上市房企125家，在港上市房企83家，以及海外上市公司2家，合計共210家。
資本市場方面，2018年在港上市房企的股價表現相對優於A股市場，主要因為頭部房企大部分在港股市場的內房股板塊，受益於行業集中度不斷提升。
在市值表現上，2018年末上市房企中市值過千億的有8家。股價表現方面，全年股價累計漲幅前十名裡在港上市房企佔據前九個席位，全年跌幅最靠前的10個股票中有8個來自於A股市場。
2019中國房地產上市公司A股十強
2019中國房地產上市公司H股十強
行業繼續向頭部房企集聚
從運營規模表現來看，上市房企經營規模高速增長，趨勢延續頭部聚集。2018年上市房企總資產均值、房地產業務收入均值和淨資產均值增速均實現了較高速的增長。
從上市房企總資產規模來看，年末總資產超過千億的企業有57家，約佔上市房企總量的27.14%，超過3000億的企業有14家，超過兆的企業有4家，依次是中國恆大、碧桂園、萬科和綠地控股。
從總資產累計值佔比來看，榜單前17名企業的總資產累計值佔比已超過50%，排行榜前55名企業總資產累計值佔比超過80%。
這兩項指標2017年的數值分別為前15名和前53名，可見2018年房地產行業繼續向頭部房企集聚，保持和2017年差不多的趨勢。
三大盈利效率指標現分化
盈利能力方面，上市房企外延擴張驅動增長，頭部房企盈利突出。
2018年上市房企淨資產收益率均值為9.80%，較2017年提升0.51個百分點；總資產淨利率均值為2.00%，較2017年下降0.79個百分點；總資產報酬率均值為4.77%，較2017年下降0.87個百分點。
三大盈利效率指標出現分化，主要是本輪房地產周期主要以高周轉外延式擴張驅動，上行周期對資產盈利能力要求有所放寬，在高杠杆下淨資產回報率同樣可以提升。
上市房企存貨總計11.46兆元
上市房企業績增速略有回調，拿地策略各有偏重。從各企業的土地儲備情況分析，龍頭企業的依然佔據優勢。
其中，恆大、碧桂園、保利發展總貨值均超過2兆元，融創、萬科、綠地、中海、龍湖總貨值均超過1兆元。短期內土地資源依然加速流向規模企業。
總體來看，行業依然存在向上空間，但拿地難度越來越大。房企或是快速發展取得規模優勢，或是拿地方面能夠擁有自己獨特的渠道。
測評研究報告分析認為，當土地和資金資源越來越有限，獲取難度和成本不斷提升的情況下，大型房企的品牌優勢和資源優勢不斷凸顯，因此存貨繼續保持向大型房企集中的趨勢。
截至2018年底上市房企存貨總計11.46兆元，其中，存貨超過1000億元的有29家，較去年增加1家，超過三千億的有8家。
采寫：南都記者 王豔玲
編輯：李美鈺 實習生李曉琪
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室