唱吧：上市到底還要幾個3年？

3年前，唱吧就在嘗試借殼上市，3年之後，似乎時機到了。

5月27日，北京證監局披露了《中金公司關於唱吧首次公開發行A股股票並在創業板上市輔導工作總結報告》。上市輔導結束，唱吧極有可能在1月之內向證監會上報材料，發布招股書。

回首唱吧上市之路，可謂坎坷。

最初嘗試美國上市，因估值過低轉而回國拆VIE尋求借殼上市。2016年開始接受上市輔導，2年之後的今天革命尚未成功。

2015年，唱吧陳華接受採訪時稱，“怎麽選擇不是一個多麽難的問題，除了創業板和新三板之外，未來的戰略新興板也行。反正我們不著急，邊走邊看吧，如果有比較便宜的，不存在對賭協定，我們就借殼，如果沒有合適的就再等個一兩年。”

上市戰線太長，內心是否真如此波瀾不驚我們不得而知。不過，所謂一鼓作氣，再而衰，三而竭。唱吧被上市折騰得越戰越勇了嗎？

資本寵兒

除2013年專心開疆擴土之外，唱吧2016年之前幾乎保持著每年一融資的速度。

2011年，獲藍馳創投數百萬美元A輪融資。

2012年，獲紅杉資本中國1500萬美元B輪融資。

2014年，獲中信產業基金領投，藍馳創投、祥峰投資跟投的千萬美元級C輪融資。

2015年，獲4.5億元D輪融資。

D輪融資之後，唱吧估值43億。

好漢當年勇

唱吧曾經風光無限。2012年5月上線首日注冊用戶突破10萬，5天之內登頂AppStore。

2013年10月，陳華在北京世貿天階召開的年度盛典大會上宣布：唱吧注冊用戶量突破1億，其中月活躍用戶超過3000萬。彼時陳華自信地說，一年多的時間裡，在和YY、人人等諸多競爭對手PK後，唱吧開始成為無可爭議的第一名。

2014年11月，唱吧突破2億用戶。

2016年5月，唱吧APP累計激活用戶規模超過3億，活躍用戶約3500萬人。

明星股東熠熠生輝。公開資料顯示，湖南芒果盈通創意文化投資合夥企業以持股10.55%的比例，位居唱吧第三大股東。該公司背後的自然人股東即謝娜、何炅和汪涵。報導稱，2016年1月，何炅、汪涵和謝娜以少量現金，以及形象代言折合現金的方式入股唱吧。

除芒果三位台柱子，姚明也是唱吧的自然人股東。資料顯示，姚明2016年出資66.35萬元入股唱吧，持股比例0.35%。

此外，上市公司中南文化、快樂購、華金資本、華聯股份出資設立的上海信磐均持股唱吧。

關鍵的2016

2016年對唱吧尤為重要。

這一年，唱吧融資三次，唱吧APP累計激活用戶規模超過3億，活躍用戶約3500萬人。唱吧智能硬體唱吧麥克風登陸德國市場，獲獎，獲國際認可。

股東何炅頻繁在唱吧APP上活躍，甚至在《快樂大本營》的遊戲中引入唱吧。與湖南衛視進步加深，先後合作參與了《我想和你唱》和《超級女聲》兩檔歌唱類娛樂節目。

公司業務不斷豐富，從單純的K歌APP向直播、線下KTV、麥克風硬體、3D、VR領域、mini咪噠發展。

但也是在2016年，唱吧被騰訊的全民K歌反超。

2014年唱吧積累了2億用戶的時候，全民K歌剛剛上線，但彎道超車，全民K歌隻用了2年。

2016年12月，全民K歌宣布注冊用戶總量破3億，登頂移動K歌類APP榜首。到了2018年，這個數據變成了5億注冊用戶。

從2016媒體公布的數據來看，第一季度唱吧用戶滲透率為65.2%，全民K歌用戶滲透數據為46.3%，唱吧仍然保持著較大優勢；到了第三季度，由於熱門手遊、直播等影響，兩者數據均有下滑，其中唱吧用戶滲透率為53.6%，全民K歌用戶滲透數據為43%。

日前易觀發布的《中國移動音樂市場年度綜合分析2018》顯示，2017年，全民K歌平均每月活躍用戶達一億左右，而唱吧月活用戶僅為其三分之一。

除了直接競品全民K歌，另外一個數據也無法讓唱吧視而不見：抖音一年多的時間用戶超過7億，日活超過1億。

業務布局堪憂

2014年唱吧布局手遊市場，2015年推出旗下第一款手遊“炮炮兵團”，不過似乎無法替陳華力挽狂瀾。邦哥在APPstore搜索這款遊戲，查無此遊。

布局線下KTV。2014年唱吧投資麥頌KTV，陳華曾公開表示，希望五年後將這種線上線下的打通模式複製到全國2000家KTV店。不過整個線下KTV在2015年迎來關店潮。萬達集團旗下的大歌星KTV旗下所有門市7月第四周全面關閉。上海、武漢、濟南、溫州、泉州等地大歌星KTV已於7月7日宣布暫停營業。“錢櫃”也先後關店，從2008年19家門市，到2015年僅剩6家門市。不知道唱吧是否完成了2000家門市的KPI。

布局直播。直播並未給唱吧貢獻可觀的現金流，陳華也表示入局直播有點晚，“很多事情做得不太完美，比如直播業務，一直在猶豫做還是不做。2013年就在討論，到2015年才做了一個YY類型的PC直播產品，一直到映客出現，才追上去做手機直播，其實就有點晚了。如果能再早一點點，可能能造出很多機會。”

布局線下迷你KTV。投資迷你KTV“咪噠minik”，開始將K歌亭鋪向全國各地大大小小的商場中。然而賽道從來不缺對手，2017年迷你KTV市場迎來友唱（全民K歌合作夥伴）、雷石WOW屋、星糖等十幾家公司線下激戰，唱吧似乎無法安睡臥榻。陳華曾在接受採訪時稱：咪噠miniK擴張策略不太方便詳細講，但是手裡會藏著一些“核武器”，當競爭對手到了某個階段的時候，就會放“核武器”出來。不知道核武器是否殺傷力十足。

2018，唱吧真的準備好了嗎？