新浪財經訊 9月25日，北京時間9月27日，美國很可能會再次加息。市場對人民幣的預期究竟如何？守住7的心理關口是否真的那麽重要？棄匯率真的能保外儲嗎？《新浪會客廳》特邀中國金融期貨交易所研究院副院長兼首席經濟學家趙慶明老師為您獨家解讀！
主持人：今年以來隨著美聯儲加速了加息的步伐，人民幣也是呈現貶值的趨勢，年初是從6.3一直到了6.9，甚至現在也是要破7的趨勢，丁老師，市場對人民幣的預期究竟如何？是否是一個比較悲觀的狀態？守住7的心理關口是否真的那麽重要？
趙慶明：目前美元重新到100的可能性，我個人感覺還是比較小的。假如真的美元指數現在仍然是強勁的勢頭，未來會進一步地上漲，人民幣是不是就會破7？當前市場這方面的預期確實是多一些，另一方面，似乎各個方面的專家也在為這種預期進行疏導，以防止假如真的破7之後會造成更多的恐慌。但是我感覺這種可能性也不是特別大，為什麽呢？為什麽叫“關口”呢？它有關口的說法。一旦破了一個重要的關口，市場的預期可能會急劇地惡化，這是為什麽人們期望在一些關口要守的原因。
第二方面，我們的匯率仍然是一個有管理的浮動匯率制度。我記得在7月3號易綱行長接受《上海證券報》專訪的時候也提到了，重申了我們的匯率制度是以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節的、有管理的浮動匯率制度改革。我們也是逐漸搞匯率的市場化，但是匯率制度，央行的行長剛重申了，我想儘管市場的程度是在提高，但是匯率制度可能不會改變。一個有管理的匯率制度的主要目的就是讓匯率維持相對的穩定，防止它打起大落。另一方面，我們現在還是以市場供求為基礎，市場是發揮基礎性的作用，我們的外匯市場還是比較淺的，一個淺的外匯市場，匯率制度假如任由市場調節可能容易走過頭，到期可能就差不多了，但是如果由市場決定，可能跌的幅度會更大，這種情況下對我們的經濟和金融是不利的。
所以，我個人認為在這種機制下，以及美元進一步地上漲是一種小概率事件的情況下，我覺得人民幣匯率應該還能守得住，還是會穩定的。
主持人：現在有一個呼聲特別高，棄匯率保外儲，棄匯率真的能保外儲嗎？
趙慶明：匯率是一定能保住的，儘管未來還會貶一貶，但不會太大，在新興市場和發展中國家，特別是和發達國家比，我們的匯率還是能夠穩得住，不會造成金融風險或者是外資的恐懼而不願意流入或者是留出。
另一方面，中國的市場規模越來越大，現在我們的內需尤其是消費需求越來越成為經濟增長的主力，市場規模越來越大，並且我們在消費更新，對外資的吸引力，說多大都是不為過的。所以，不太會像一些其它國家，尤其是一些小的國家，因為隨著經濟增長，隨著經濟的發展，它的工資上升很快，但是很多小國，尤其是原來亞洲四小龍，除了裡面的韓國經濟體比較大一點，其它都很小。還有即使現在一些所謂對外資有吸引力的一些國家，它的經濟規模還是比較小的，它如果能夠吸引外資，實際上是以全球市場為主，而且如果經濟發展比較快，工資上漲的速度比咱們還要快。所以，我們對於外資，儘管我們一些成本在上升，但是我們這個市場自身是很多外資在追求的。所以，這一塊的影響應該不大。這是對於FDI的影響。
另一方面，資本項下還有其它投資，尤其是政府投資。我們看到儘管今年我們的股市不太好，但是去年年底到現在，尤其是我們去年加入明晟指數到現在，尤其是深、滬港通，南水淨北流，北流的幅度非常大。現在我們加入富時羅素指數，我們的A股要納入富時羅素指數的籃子裡，這種情況下也對我們證券項下的資本流入應該說也是有利的因素，而不是不利因素。
所以，整體來說首先FDI是能夠保持穩定的，另一方面實際的狀況也是這樣，儘管我們會有所波折，但是基本上絕對的衰退是非常短暫的或者說幾乎是沒有的，大部分還是一個流入式增長的，當然就我說的從速度上來說是有一定周期性的變化，這些變化與我們自身有原因，也與我們國際大環境，比如世界經濟比較低迷。整體來講FDR是非常穩定的。另一方面，前幾天證監會的副主席方主席也說起，我們現在和全球主要股市來說，我們的估值可能最合理。事實上看外資的流入，從今年年初到現在，外資的流入是極其顯著的，量非常大。
所以，未來幾年中國經濟增長速度可能會放緩，但是規模、體量在這裡，並且我們上市公司的體量目前來看相當不錯，未來也是能夠保障的。所以，證券投資這方面也是比較能穩定的。
大體上來看，無論是經常項目還是資本項目，大體能夠穩定，所以外流外儲也不太是壓力，剛才丁校長說的，我們宣布外儲減持計劃，因為沒法明確說要多長時間內把它減掉，為什麽？還是來自於整個國際收支我們大致是平衡的。除非真的不平衡，但是我覺得目前根據這些因素來說，想一個大的不平衡也難。
責任編輯：郭建
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