甲醇期價進一步上行動力有限

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　　甲醇期價進一步上行動力有限

　　中國證券報

　　□本報記者 張勤峰

　　自6月26日創下階段新低2688元/噸之後，甲醇期貨主力1809合約一路走升，昨日一度創下近十個月新高2926元/噸。分析人士表示，受生產裝置檢修、甲醇製烯烴裝置複產、進口利潤倒掛等支撐，近期甲醇價格持續上漲。不過，考慮到隨著低價貨源流向港口，到港船貨增加，加之面臨傳統下遊淡季，期價進一步上漲太空或將受限。

　　期價延續升勢

　　經過周一短暫休整過後，周二甲醇期貨再續升勢，主力1809合約收報2917元/噸，漲25元或0.86%，增倉35174手，成交731404手。

　　“7月初以來，由於生產裝置的檢修，甲醇製烯烴裝置複產、進口利潤倒掛等因素支撐市場，甲醇價格出現了持續上漲，港口現貨價格也較6月底出現顯著上漲，推動了期貨行情走強。”南華期貨分析師表示。

　　裝置方面，沂州焦化1#15裝置、2#裝置因環保問題於5月4日停產，重啟時間不定。江蘇恆盛1#30+2#10煤製裝置目前提負荷運行，滿量生產，日產1000噸。內蒙古新奧60萬噸裝置7月10日檢修20天，日產1800噸。陝西神木化工40萬噸裝置自7月9日檢修，預計檢修17天，日產200噸。

　　現貨方面，昨日江蘇太倉甲醇價格上漲，近月較遠月氣氛偏強。7月中報盤上漲至3150元/噸；7月下報盤上漲至3110元/噸附近；8月下報盤上漲至3050元/噸附近；9月下商談圍繞在2970-2990元/噸，實單成交偏低端。

　　瑞達期貨研究院林靜宜認為，近期國內甲醇市場整體呈現差異化走勢，內地延續偏強走高態勢，西北新價及陝蒙、山東裝置檢修支撐市場行情，短期內地偏強態勢將得以延續。港口方面，期貨高位震蕩上行仍提振部分心態，但後續進口貨預期增加的影響，部分業者心態仍偏弱，整體表現稍弱於內地，關注後續內地成本推動及進口到港影響。

　　後市續漲動力恐不足

　　從基本面來看，南華期貨分析師表示，供給方面，國內裝置集中檢修，進口利潤倒掛，港口庫存偏低；需求方面，傳統下遊維持剛需，烯烴裝置開工率回升，需求增加。

　　“短期供需相對偏緊支撐港口市場，但隨著低價貨源流向港口，到港船貨增加，加之傳統下遊淡季，港口庫存若能夠累積對甲醇價格仍有一定壓力，關注上下遊裝置動態以及港口庫存累積情況。”南華期貨分析師表示。

　　華泰期貨研究員劉淵認為，從後續供需看，內盤開工預計在7月下旬重新複產，進口則預計維持增加態勢。需求方面，斯爾邦外采開始減少，而興興和禾元目前因烯烴拖累，虧損明顯，甚至興興有傳出再次停車的傳言，一定程度上意味著當前產業鏈利潤不太合理，港口價格亦上衝謹慎，加上此次檢修更多為短修，預計甲醇期價短期進一步上行動力有限，若斯爾邦檢修時間不變，則或面臨回調壓力。

　　中信期貨分析師也認為，考慮到7月份裝置檢修計劃再次增多至400萬噸左右，且疊加6月份持續內外大幅倒掛和東南亞轉口視窗打開，大概率致7月份進口存縮量預期，目前正在陸續兌現，7月中上旬再次去庫存下的支撐仍存，大概率直到7月20日盛虹檢修兌現，由於體量較大，將會逐步給盤面帶來壓力，因此期價7月份大概率會衝高回落。

責任編輯：張瑤