標普指數即將形成“死亡交叉”！美股牛市還能走多遠？

騰訊證券12月7日訊，據美國財經網站MarketWatch報導，標普500指數即將加入其它市場基準指數的行列，形成令華爾街望而生畏的圖表形態——死亡交叉（death cross）。

據財經資訊供應商FactSet提供的數據顯示，標普500指數已經接近於形成所謂的“死亡交叉”形態，這項基準股指目前的50日移動平均線為2763.56點，接近於下跌至2762.08點的200日移動平均線下方。

圖表觀察人士口中的“死亡交叉”指的就是50日移動平均線（追蹤市場短期趨勢的指標）下跌至低於200日移動平均線（用於定義市場長期趨勢的指標）的水準，許多市場人士都認為，“死亡交叉”標誌著市場的短期下跌趨勢正在朝著長期下跌趨勢發生轉變。

鑒於標普500指數在周四交易中下跌近2%的走勢——道瓊斯工業平均指數和標普500指數也同樣大幅下跌——預計這項用於追蹤大市值股價格變動的基準股指最早在本周五就將迎來“死亡交叉”，而且從短期下跌趨勢向長期下跌趨勢的這種轉變很可能將會落地生根。據道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data）提供的數據顯示，若果如此，則這將是標普500指數的50日移動平均線自2016年3月22日以來首次下跌至200日移動平均線以下。

標普500指數逼近“死亡交叉”形態的背景是，股市和固定收益市場上已經出現了一系列看跌形態，這就凸顯出了一件事情：如果從2007年到2009年金融危機結束後市場開始反彈時算起，在經濟增長表現強勁的支撐之下，美股牛市的持續時間已有長達十年之久，而現在投資者對於這個牛市還能持續多久的擔憂情緒正在日益加深。

美國股市在周二的交易中收盤大幅下跌，而周三美國金融市場則因舉國哀悼前總統喬治-布什（George H.W. Bush）而休市，他在上周五去世，享年94歲。周四美股市場進一步下跌，原因是有跡象表明國際貿易緊張形勢無法在近期得到解決。與此同時，原油價格周四大跌，也是導致美國股市承壓的原因之一。

多名策略師都已在此前指出，對於那些想要重新進入困厄資產市場的投資者來說，最近以來市場上浮現出的一系列“死亡交叉”——比如說，追蹤小市值股的羅素2000指數就在上個月形成了“死亡交叉”——可被用作一種工具。

“正如我此前撰文論及納斯達克綜合指數正在形成‘死亡交叉’時所指出的那樣，這種罕見的預兆並不一定意味著‘世界末日’即將到來。事實上，自從當前這個市場周期從2009年3月份開始以來，標普500指數形成‘死亡交叉’形態的情況已經發生過四次。”資產管理公司IMG Management的理財規劃師兼財富管理經理南森-愛德華茲（Nathan Edwards）在最近發布的一篇博文中寫道。

但正如MarketWatch專欄作家托米-基爾戈（Tomi Kilgore）指出的那樣，“死亡交叉”形態的形成同時也是一個信號，表明股市在過去幾個星期時間裡的崩盤形勢是多麽凶猛。在標普500指數的所有11個板塊中，一半以上的板塊都已經形成了“死亡交叉”形態，而在該指數的成分股中，很大一部分個股都已經滑入了熊市區域，也就是與近日高點相比下跌了至少20%。標普500指數和納斯達克綜合指數都已進入回調區域，也就是與近日高點相比下跌10%。

與此同時，原油期貨價格一直都呈現出大幅下跌的走勢，而美國國債收益率也正在迅速下降，十年期美國國債收益率已經下跌到了3%以下。債券的價格與其收益率之間為負相關關係。

此外，基準十年期美國國債與兩年期美國國債之間的收益率差正在收窄。換而言之，所謂的“收益率曲線”正在變平，可能會發生“倒掛”現象，也就是十年期美國國債的收益率下降至低於兩年期美國國債收益率的水準。而在自1975年以來的每一次經濟衰退到來之前，都發生過收益率曲線倒掛的現象。

從表面上來看，債券和原油期貨市場的形勢發展表明，投資者對未來幾年時間裡全球經濟是否將可保持健康的問題抱有懷疑立場。

確切的說，這種形勢對長線投資者來說可能是個完美的機會；但就目前而言，這可能也表明當前的這個牛市並不是一切都好的。正如投行R.W. Baird & Co.的股票交易員邁克爾-安東內利（Michael Antonelli）在周四接受《華爾街日報》採訪時所說的那樣：“現在，感覺所有事情都失去了控制。”（星雲）