分析師：收益率曲線趨平令市場恐慌 致道指大跌近800點

騰訊證券12月5日訊，據外媒報導，美股周二大跌，所有主要股指跌幅均超過3%，原因是市場對貿易緊張局勢的擔憂再度更新，且正在消化美國國債收益率曲線趨平的影響。

截至收盤，道指跌799.36點，報25027.07點，跌幅為3.10%，創下10月10日以來的最大單日跌幅；標普500指數跌90.31點，跌幅為3.24%，報2700.06點，跌穿200日移動平均線；納指跌283.09點，跌幅為3.80%，報7158.43點。

對經濟增長的擔憂促使投資者買入在經濟不穩定時期更安全的保值資產，包括美國政府債券和通常支付高額股息的公用事業公司股票。投資者從股市轉向債市，這發出了幾個經濟放緩的警告信號。

貿易緊張局勢再度更新讓股市承壓，而美國國債收益率曲線趨平亦打壓市場人氣，收益率持續下滑。周一，美國5年期國債收益率與3年期國債收益率曲線出現反轉，這一現象在此前的經濟衰退之前曾經出現過，表明隨著美聯儲的加息，投資者對當前經濟增長的信心超過了對未來經濟增長的信心。

2年期和10年期美國國債的利差收窄至13個基點，為11年來最窄。這一利差是衡量未來經濟增長的一個公認指標，如果10年期國債收益率與2年期國債收益率曲線出現反轉，將引發人們對即將到來的衰退的嚴重擔憂。

另一個警告信號是運輸版塊的大幅回調，一些分析師說，這是未來波動性加大的利空信號。道瓊斯運輸平均指數(Dow Jones Transportation Average)周二下跌5.2%，該由卡車、飛機和鐵路類20隻股票構成的指數跌幅超過大盤，這表明道指將難以創出新高。

與此同時，紐約聯邦儲備銀行行長約翰-威廉姆斯(John Williams)星期三在紐約與紐約聯儲的經濟學家舉行小組討論時稱，美國經濟“確實處於良好狀態”。他稱：“鑒於這種前景，我仍然預計，進一步逐步加息最有利於促進經濟持續擴張。”

管理132億美元資產的投資公司GuideStone Capital Management的首席投資官馬特-佩登( Matt Peden)稱：“投資者擔心經濟增長和利率上升”。他說，該公司的客戶一直在拋售股票，把多餘的錢轉移到更保守的投資上，比如債券和一些流動性強的基金。佩登、富國銀行的策略師和其他基金經理還表示，投資者也在籌集現金。

西北共同財富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management Company)的首席投資策略師布倫特-舒特(Brent Schutte)對MarketWatch表示：“市場正在重新評估貿易局勢。市場希望看到有關降低關稅的具體措施的消息，而不僅僅是聲明。”

凱投巨集觀(Capital Economic)市場經濟學家奧利弗-瓊斯(Oliver Jones)在一份報告中表示：“歷史表明，一旦美國國債收益率曲線變得非常平坦或開始反轉，股市往往會在接下來的幾年裡苦苦掙扎，因為經濟最終會開始走弱。鑒於我們認為美國經濟增長不久將大幅放緩(投資者似乎還沒有預料到這一點)，我們認為這一次也不會例外。我們預計標普500指數將在2019年下跌近15%。（爾夫）