近期，美銀美林對數百名基金經理的調查顯示，對未來12個月內全球經濟增速前景持悲觀態度的比例創下2011年11月歐債危機以來最高水準（淨看空24%）。
受調查者認為目前最大的尾部風險依然是貿易問題，隨後是全球利率水準潛在上升趨勢（量化緊縮）。投資組合中現金的平均倉位較上月上升0.1個百分點至5.1%，創18個月新高，而股票淨超配比重下降11個百分點至22%。這意味著，除了中國的投資機構之外，全球的投資機構在當下都傾向於持幣，而非持股。
基金經理們表示，做多“FAANG”和“BAT”連續八個月成為最熱門的交易。其中，FAANG指的是美國科技業巨頭臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）、奈飛（Netflix）和谷歌（Google），BAT則是我們熟悉的百度、阿里巴巴和騰訊。另外兩大熱門交易分別是做空新興市場股票和做多美元。
無獨有偶，在國際巨頭紛紛看空市場而選擇持幣的時候，中國的投資機構也趨於謹慎，更多地選擇穩健的投資標的。
前不久，基金業協會數據顯示，今年7月，我國貨幣基金規模的增速吸引了全市場的注意。在該月1.14兆元的基金規模增幅中，貨幣基金佔到了9282億元，月增幅達12.03%，且佔該月全部基金規模增量的八成。
數據顯示，截止今年7月末的最近一年，貨幣基金平均收益率達到3.99%，成為貨基規模快速增長的主要原因之一。不過，區區不到4%的收益，就能讓大量機構拋棄股票型基金而選擇貨幣基金，也反映出當下機構對於股市的悲觀情緒。
隨著滬指一步一步逼近2638點這個維持了兩年半的低點，市場成交量也逐步萎縮，投資者的交投意願陷入冰點。
不過，正是在市場如此低迷的情況下，也有一些先知先覺的資金在悄悄入市。隨著A股納入MSCI指數，儘管市場波動，但外資結構性增配A股的趨勢不改。從滬深港通數據來看，近期，北向資金在多數時間都處於淨流入的狀態。
來源：東方財富網
貝萊德中國股票投資主管朱悅對第一財經記者表示，對於外資投資A股而言，有結構性因素和周期性因素兩方面，前者是指在原先超低配A股的背景下不斷增配，而後者則更多是因市場波動而買賣A股。結構性因素是外資配置A股的主因，也不容易出現逆轉。因此，在短期周期性利空因素消除後，外資長期增配A股的結構性因素則將進一步顯現，從而導致市場受外資推動而出現上揚。
早在今年年初，中國就對外承諾，將進一步擴大對外開放。其中，金融市場對外開放的承諾，也使得我們的金融市場有望迎來新的增量資金。近期，隨著允許符合條件的外國人開戶等政策的不斷頒布，A股已經為迎接增量資金入市做好了政策上的準備。
那麽，外資的入市意願如何呢？
大家可能記得，本周一，央行出人意料地實施2650億元MLF，向市場投放了不少資金。在下周四美聯儲將幾乎板上釘釘地宣布加息的敏感時點上，我們非但沒有收緊資金的動作，反而還出乎意料地釋放資金，這或許會令中美貨幣利差進一步縮小。
在一緊一松的對比之下，疊加美元從高位已經出現了大幅調整，一旦未來美元在加息的提振下出現反彈，導致人民幣兌美元匯率出現新一輪的下跌，將進一步刺激外資逢低兌換人民幣，並在股市處於低位時作為增量資金進入市場。
美元指數走勢
一邊是A股處於接近2638點的大底部，一邊是匯率再降一波的預期，相信，在外資加速入場後，A股市場的發展將愈發穩健。
具體操作來看，我們也發現這樣一個規律，今年下半年以來的這輪震蕩下跌中，每一次滬指創出階段新低，向著2638點邁進一步的時候，都會迎來短期強有力的反彈。那麽，我們也不妨在大盤下一次創出階段新低的時候入市搏一把反彈。如果成功，則淺嘗輒止，如果失敗，則止損離場。
對於擁有更加豐富的投資品種的投資者來說，在搏反彈的行情中，期權更是能夠為我們降低風險，同時帶來超額收益。
今天上證50漲幅1.15%，相對應的實值期權漲幅在7%-25%之間。
昨日上證50漲幅2.45%，對應的平值期權單日漲幅接近150%。
最後需要提醒投資者的是，當前市場風險警報依然未解除，抄底的時候嚴格執行止損紀律是非常有必要的。此外，期權屬於金融衍生品，對專業知識要求較高，隻建議風險承受能力較強的投資者進行期權投資。
文：深思
來源：第一財經、金融投資報等
文中觀點僅供參考，不構成投資建議
投資有風險，入市需謹慎
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