廣發證券：勾勒新生態 篩選A股高成長板塊

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　　發達國家高端製造業回流、新興經濟體中低端製造承接力強化、G2貿易摩擦等前所未有的國際分工“擠壓效應”，如何找尋新的全球價值鏈定位？廣發證券試圖構建新型國家創新體系（NIS）勾勒未來新的科創制度生態。

　　廣發證券稱，為了更清晰地把握“新時代”科創政策脈絡。可以沿著NIS找到政策提振A股風險偏好發力點，提前布局相關產業/主題投資機會。可以拆成政策、資金、基礎設施體系厘清A股產業政策信號。

　　為“自上而下”式篩選A股高成長科創領域提供新的方法，可以跟蹤NIS系列指標尋找A股自主可控、新經濟等產業/主題發力點，重構成長板塊。根據“三分法”劃分，新型NIS值得跟蹤的系列指標如下：1）政策體系，包括戰略新興產業景氣度（國家資訊中心定期披露）、政策強度（政策檔案發布頻次、長官人講話/重要會議提及頻次）、稅收優惠力度等；2）資金體系，包括R&D內部經費支出金額（大中型國有企業）、政府引導基金（國家大基金）投向等；3）基礎設施體系，包括有效發明專利數、知識產權技術合約成交額、產學研太空載體重點產業方向等。

　　廣發證券指出，綜合“三分法”系列篩選指標並按照國家創新動力分檔排序如下：1）第一檔：電腦、生物醫療，重點細分領域包括電腦軟體、大數據、AI、化藥製造等；2）第二檔：軍工、電子、通信、汽車，重點細分領域包括航空航天、集成電路製造、5G、新能車等。

責任編輯：馬秋菊 SF186