科創板基金火速開售，限售10億要不要搶？

科創板基金前腳剛接到批文，後腳銷售迅速開啟，無縫銜接緊跟科創板。

4月23日、24日，首批7隻科創板基金陸續宣布將在本周五及下周一開售，從4月22日拿到證監會批文到基金正式銷售，僅僅用了不到兩天時間。

據第一財經日報記者了解，該7隻科創板基金首募規模均限額10億元，也就是說，首批科創板基金合計募集總規模將不超過70億元。

“10個億的限額，一方面是想盡快成立，規模太大的話募集時間會延長，10個億的話1~2天都會賣完；而且這個規模也便於基金經理的管理。”北京一家擬發售科創板基金的公募人士告訴記者。

值得一提的是，超過部分將按末日比例配售。以市場對科創板基金的期待程度，7隻科創板基金將再現比例配售嗎？

基金發行搶速度

具體獲批的7隻基金分別為：嘉實科技創新混合、華夏科技創新混合、南方科技創新混合、易方達科技創新靈活配置、工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合、匯添富科技創新靈活配置以及富國科技創新靈活配置。

從4月22日拿到科創板基金批複文件，首批7隻基金幾乎是在接到通知後立刻開始行動，科創板基金正式進入募集發售的階段。

4月23日，易方達基金率先發布公告，易方達科技創新基金將於4月26日啟動發行，首募規模上限10億元。嘉實、華夏、南方、富國、匯添富以及工銀瑞信等6家公司亦於24日發布發行公告。

24日，南方、華夏、富國、易方達、工銀瑞信、嘉實、匯添富6隻基金的科創板基金也快速跟進發售，將於4月29日即下周一正式發行。

作為科創板基金，科技創新類的上市公司股票成為各基金青睞的投資標的。從投資範圍看，7隻基金投資於科技創新主題相關證券的比例將不低於非現金資產的80%。

首發的基金中既有偏股基金也有靈活配置型基金，既有封閉式也有開放式，因此股票倉位有所區別。易方達的股票資產佔基金資產比例為50~95%，南方、華夏、嘉實則股票倉位則在60~95%，富國和匯添富2隻靈活配置型基金股票倉位在0~95%，工銀瑞信作為唯一一隻封閉三年的科創板基金封閉期內股票倉位為60~100%。

此外，首批科創板基金也都能投資港股，港股通標的的股票比例不超過股票資產的50%。

7家基金公司為首發科創板基金配置的基金經理陣容也非常強大，基本都有較長時間對成長、科技行業的關注，在投研方面具有一定的經驗，並正在管理一些創新、科技、醫藥等領域的基金。比如南方科技創新混合的擬任基金經理茅煒目前為權益研究部總經理，嘉實科技創新混合擬任基金經理王貴重目前是嘉實科技組組長等。

公開資料顯示，首批獲批的可投資創業板的基金在投資標的和投資範圍上差別並不大。所以業內人士也建議在選擇科創板基金時可以將基金管理人在科技領域的投研能力作為一個重要的參考指標。

上限10億，再現比例配售？

為配合科創板基金發售，各大銷售渠道已經開始基金宣傳“大戰”。目前，科創板基金的銷售渠道包括直銷、主要商業銀行、券商、第三方基金銷售機構等，多渠道推銷科創板基金。

“科創板作為資本市場的制度創新，將促進資本市場和中國經濟深層次的改革，科技創新類公司迎來投資機遇。首批科技創新行業主題基金--南方科技創新混合基金（007340），4月29日發售1天，限額10億元，本基金投資新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保及生物醫藥六大‘科技創新’行業佔比不低於非現金資產的80%，募集總規模超限額即啟動比例配售…”一位投資者便收到了這樣的短信。

記者看到在微信朋友圈中也出現了銀行理財經理等渠道人士在推薦銷售科創板基金。

值得一提的是，首發7隻科創板基金在募集規模上，都一致地將上限設定在10億元。

由於各隻基金都採用了末日比例確認的方式來控制規模，即在募集期內任何一天募集截止時間後認購申請金額超過10億元，將按比例確定投資規模。

4月24日，易方達科技創新混合基金擬任基金經理劉武通過3C會議平台在線與投資者交流，該隻基金首次募集規模上限為10億元人民幣（不包括募集期利息），基金募集過程中募集規模達到10億元時，提前結束募集。

以當前市場對科創板基金的關注程度來看，首募10億的目標可能“輕鬆”實現，比例配售可期。

不少投資者也對科創板基金躍躍欲試。深圳一位股民對記者表示，對科創板基金非常感興趣，“投資科創板股票還有50萬的資金門檻，不如買基金更加方便”。

“科創板基金最重要的工作應該是銷售適當性，能否客觀的為持有人介紹科創板基金特點，讓客戶的風險承受等級與風險承受意願匹配。”一位公募基金業內人士稱。

“對於不符合適當性管理要求的個人投資者，可以通過公募基金等方式參與科創板投資。”南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博表示。

費率方面，各基金認購在100萬或50萬元以下的費率為1.2%，基本與過去主動管理型股票基金的費率水準持平。

投資專業性要求更高

科創板從上市條件、發審制度、定價機制、交易規則和退市制度安排五個維度上都進行了創新，對此嘉實基金相關人士認為，對於這些公司的篩選、分析和判斷，將變得更為複雜，因此對投資者的專業知識要求更高。

史博也認為，科創板的投資交易制度與上市股票的風險收益特徵決定了參與科創板投資的投資者需要具備更高的專業投資能力及風險承受能力，因此認為科創板更適合具備篩選持續成長、科技創新型企業能力的專業投資者。對於習慣於A股市場交易制度的投資者，尤其是以價值投資為目標的穩健型投資者而言，未必可以完全適應科創板市場的交易模式。

嘉實基金認為，由於科創板企業具備創新性和獨創性的特點，以及管理層的主觀能動性較強等問題，科創板估值主要採用未來自由現金流的折現方法，用資產未來可以產生現金流的折現值來評估資產的價值。

“科創板的推出完善了資本市場對企業在全生命周期裡不同階段的估值和定位，由於科創板是更早期階段，每個不同產業周期估值方式最終是殊途同歸，專業的機構投資者做深度研究，必須要深入到產業來研究產業的空間。”博時新興成長基金經理曾鵬認為。