首批7家公募拔得頭籌，科創板基金來了！

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 洪小棠4月22日，備受市場關注的科創板基金於今日正式獲批。

易方達、南方、嘉實、工銀瑞信、富國、華夏、匯添富等七家公募機構拔得頭籌，正式拿到了科創板基金的批文，成為首批獲批的科創板基金。

而科創板的正式獲批，標誌著公募基金將正式參與科創板投資，對改善科創企業的融資環境、完善多層次資本市場體系具有重大意義。

由於科創板具有允許非盈利公司上市、漲跌停限制相對寬鬆的特殊性，投資者不僅要有專業的投研定價能力，還必須有能力迅速做出投資判斷，而快速、準確的判斷能力必然根基於多年實踐探索形成的投研積累。此次首批獲得科創板產品批文的七家基金公司均是業內排名靠前、投研積澱深厚的公司。

中小投資者可投

與此同時，科創板基金的漸行漸近也意味著，中小投資者也能低門檻參與科創板投資。

南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博認為，目前科創板設置了較高的投資門檻，部分中小投資者不具備直接參與科創板投資的資格，同時鑒別初創型科技企業能力較弱，容易盲目投資，滋生投機性行為。在此背景下，科創主題基金的推出具有重要意義，為投資者參與科創板投資帶來更多選擇。

來自證監會網站的信息顯示，截至目前，至少有28家基金公司申報了56隻科創板方向基金。其中申報最多的為易方達基金與萬家基金，各申報5隻；嘉實、廣發、華安、南方、中歐等5家公司申報了3隻；華夏、博時、工銀瑞信等10家基金公司各上報2隻科創板方向基金；民生加銀、中金等11家基金公司各申報了1隻試水。

作為首批獲批科創板基金之一的易方達基金表示，科創板的定位是面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，優先支持符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。同時，作為資本市場的“改革試驗田”，其新股發行詢價、定價、配售等環節將由機構投資者主導。公募基金不僅是個人投資者參與科創板投資的重要橋梁，也是科創板的重要機構投資者，其在科創板新股定價等環節發揮的作用將對資本市場產生深遠的影響。

某大型公募基金人士認為，科創板的高效推出既符合了資本市場改革的迫切需要，也增強了金融行業對於科技創新產業的服務性。中國作為世界第二大經濟體，需要完善與之經濟體量相匹配的資本市場規則，而推動金融和科技創新產業之間的相互作用，將成為金融強國的關鍵之一。中國正處於轉型時期，同步不斷發展高科技企業能有效提高國際競爭力，金融供給側結構性改革也因此重點支持高精尖的技術行業。由此，科創板的設立將為創投企業帶來歷史性的發展機遇，將助力科技龍頭企業迎來發展的黃金時代。

科創板基金風險

而對於科創板基金投資領域，投資策略是什呢？科創板基金又存在著哪些風險呢？

史博表示，南方科技創新混合基金主要投資於以新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等科技創新領域的企業，投資範圍包括主機板、中小板、創業板、科創板上市公司股票。基金可根據投資策略需要或市場環境變化，選擇將部分資產投資於科創板，也可選擇不投資於科創板。

“首批科創主題基金投資策略分為主動選股及戰略配售。其中，採用戰略配售投資策略需採用封閉式或定期開放式，並在基金法律文件中進行明確。南方科技創新混合基金採用普通開放式運作，將通過基金經理主動選股的方式，參與科創板股票投資。”史博進一步解釋稱。

而對於可能存在的風險，史博認為，科創主題基金參與科創板股票投資，同普通權益基金相比，存在三個特有風險：

一是流動性風險，科創板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱於A股其他板塊；

二是退市風險，科創板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環節；

三是投資集中風險，科創板上市企業主要屬於科技創新成長型企業，其商業模式、盈利、風險和業績波動等特徵較為相似，難以通過分散投資來降低風險。南方科技創新混合基金將在產品法律文件、發售宣傳材料等公開信披文件中進行充分的風險揭示。投資者應當從自身實際情況出發，適度參與基金投資，做好風險把控。

基於科創板股票上市前5天不設漲跌停限制的特點，史博認為，科創主題在風險管理方面，較普通權益基金應該更加慎重，基金公司在產品的投資運作、定價估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團隊需要對創新科技類型的商業模式和商業邏輯有更周密的研究體系，打破現有投資思維慣性，建立一套有別於A股上市公司的投研體系。