銀隆的大客戶，格力電器的關聯交易

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青島有一個著名的大橋馬拉松在雙十一那天開跑，不過這個馬拉松的真正名稱叫做海上馬拉松。

因為有30多公里從著名的世界第二大橋—青島海灣大橋上跑過，所以被戲稱為大橋馬拉松。

作為一個馬拉松愛好者，對這場賽事充滿了好奇，後來。考慮到途中連個跳健美操的啦啦隊美女都沒有，就放棄了。

有沒有機會從世界第一大橋上跑馬拉松呢？如果有這麽場賽事，我倒是真的想去跑一下。

世界第一是哪座？

是港珠澳跨海大橋。

10月23日，港珠澳大橋正式通車，第一輛駛過大橋的汽車是一輛新能源大巴，它的標誌在陽光下熠熠發光：銀隆。

眾所周知，銀隆的老闆是著名的上市公司格力電器的董事長—董明珠女士，她曾經推動格力電器收購銀隆，但未獲得股東大會通過，一怒之下，董小姐賭氣不分紅。

與多點作戰全面開花的美的集團相比，格力電器更加專注於冷氣機業務。雖然冷氣機業務已經獨霸國內，甚至全球市場佔有率也達到了逆天的21.9%，但公司發展的瓶頸還是很明顯的。

2012年兩家公司的營收都在1200億左右，到了2017年，美的集團已經超過2400億，而格力電器同期營收只有1500億。

美的集團憑借手裡充裕的現金，對內收購小天鵝，對外收購東芝白電業務，甚至還跨界收購了德國的機器人老大庫卡公司。

多元化發展，是大型家電企業的必經之路了。

董小姐嘗試手機業務，後來你懂的。

董小姐又去嘗試小家電，拿出格力電飯煲和松下進行PK，雖然做米飯口感不錯，但是銷量根本無法和美的的小家電相提並論。

再後來，董小姐盯上了新能源車，但是新能源車從零起步太難了，於是她物色到了珠海本地的一家新能源車企業：銀隆。

被股東大會否決後，董小姐並沒有放棄，而是自己掏錢花了10億注資了銀隆，順便拉了王健林和劉強東入股。

賭完氣的董小姐還是分了紅，格力電器繼續沿著原有的路線繼續前行，銀隆也在有條不紊的發展。

似乎，一切風平浪靜了。

一、銀隆風波

11月13日上午，銀隆新能源通過微信公號發文稱，原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段侵佔公司利益金額超過10億。

據致股東函顯示，公司新一任董事會、監事會及公司管理層在履職過程中，發現公司與大股東之間存在頻繁的關聯交易，原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段，侵佔公司利益金額超過10億。專項報告顯示，大股東通過關聯交易侵佔公司財產損害公司利益，部分行為涉嫌構成刑事犯罪。

什麽是關聯交易呢？

顧名思義，關聯交易就是企業關聯方之間的交易。

所謂關聯方關係，就是指公司控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員與其直接或者間接控制的企業之間的關係，以及可能導致公司利益轉移的其他關係。

根據上市規則的定義，關聯方包括但不限於參股公司、控股公司、公司高管持股5%的企業等。

無論是會計準則還是上市規則以及法律條款，都對關聯交易做出了嚴格界定，為什麽關聯交易這麽受重視呢？

主要原因就是關聯交易的價格很難保證公平，會對其中一方的真實收益造成影響，可能會導致關聯方利益輸送或者關聯方資金佔用等問題。

通過銀隆的致股東函不難發現，公司的利益通過關聯交易的方式輸送到了大股東。那麽，新能源車本來就不怎麽賺錢，這些利益是從哪兒賺來的呢？

來自格力電器的關聯交易。

二、格力電器，關聯交易的是是非非

據格力電器2018年半年報，格力電器和董明珠持股超過5%以上的公司發生的關聯交易總計25.08億元，合約金額鋼彈68億元，而批準的關聯交易金額更是達到了215億元。

其中，從銀隆系採購的合約金額為37.28億元。格力的班車都開始改用銀隆新能源車。

當然，僅僅這幾十個億，對於新能源車這個無底洞，是遠遠不夠的。

為了養活銀隆，董小姐可謂殫精竭慮。她又生了一個妙計：向銀隆系賣冷氣機。

上半年格力電器向銀隆系賣了2.4億的冷氣機，這又是什麽操作？銀隆難道要在新能源車上裝家用冷氣機？

或許你會問了，你怎麽知道這2.4億是賣的冷氣機？

在關聯交易披露的時候，財務報表雖然不會披露非常具體的內容，但披露了銷售的類別，按照報表的數據顯示，這2.4億佔同類產品的銷售額的0.31%，拿出計算機倒推一下，該類銷售額正好是758億，格力半年報冷氣機的銷售額。

其實這是一種變相利益輸送的手段，銀隆買了冷氣機肯定不是用來裝車的，而是拿來賣的，成了格力的代理商。

董小姐不遺余力的為銀隆爭取指標，根據半年報顯示，批準的面向銀隆的關聯銷售額鋼彈190億。

銀隆光靠倒賣格力冷氣機就衣食無憂了。

據報導，銀隆2016年營業收入為78.98億元，淨利潤8.36億元，2017年營業收入為87.52億元，淨利潤為2.68億元，營收小幅增長的同時淨利潤卻大降68%。

董明珠對此並非不知情，她曾公開表示：北京的公車基本都是銀隆的，銀隆這個項目本身是沒有問題的，主要是企業有一些管理漏洞。

當一家公司的老大這麽說的時候，這家公司就面臨暴風雨了。

2018年3月底，銀隆召開2018年第一次臨時董事會，在董明珠的操控下，原公司的創始人魏銀倉、孫國華等退出了管理層。

在銀隆的公告發布的第二天，銀隆大股東反擊稱：大股東為公司負債經營是全體股東明知並接受的事實，個別股東及實際控制人董明珠為個人私利，利用公司對大股東發難，實在用心惡毒，手段惡劣，大股東對此非常憤慨。

據報導，魏銀倉稱已經起訴格力電器董事長董明珠。

三、格力電器的多元化努力

以2018年半年報為例，格力電器的痛點躍然紙上：

公司對冷氣機業務過於依賴，佔營收比例8成以上，這是董小姐心中永遠的痛。多年來，她的轉型努力都不太成功。格力自主研發的機器人銷量幾乎可以忽略，小家電佔比極低，手機業務已經偃旗息鼓。

而隔壁的美的集團，已經喊出了向5000億營收出發的口號。除了冷氣機，在小家電領域，美的近年來取得了壓倒性的優勢，而庫卡機器人半年貢獻的營收已經超過125億，東芝白電正在加速整合。最近剛剛拋出了徹底合並小天鵝的議案，在多元化轉型的路線上，美的集團已經一騎絕塵了。

隨著人口紅利的結束，房地產行業的不景氣以及經濟形勢的變化，家電行業的競爭越來越殘酷。在增量市場轉向存量市場的血拚中，還沒有找到多元化突破點的格力電器，還能追的上嗎？