來源：Wind
小米周一（7月9日）正式登陸港股，年內完成赴港上市的中資股數量增至22家。據統計顯示，年內登陸港股市場的中資股中，破發比例已近七成，但仍難擋上市熱情。本月內還將有14家中資股上市，預計募資近200億港幣。此外，當前仍有至少56家中資股正在排隊等待聆訊，準備登陸港股。
7月中資股首募規模將超400億
今年以來，中資股赴港上市意願強烈。
Wind統計，納入未來兩周上市的中資股，年內港股中資股IPO數量已達36家，合計首募規模813.45億港幣，同比去年增幅53.81%。
東北證券付立春研報分析，2018年赴港上市潮爆發的最重要的原因在於港交所推出了25年來力度最大的上市制度改革。其中，推動H股全流通改革有助於實現大小股東利益統一；“新三板+H股聯動”可免去新三板企業赴港上市前需先摘牌的流程，增強了新三板企業赴港上市的積極性，實現兩市雙贏；對未盈利的生物科技公司的優待彰顯了港交所擁抱新經濟企業的決心。
報告認為，繼小米打響港交所同股不同權企業上市第一槍後，美團也提交了申請。未來螞蟻金服、陸金所、滴滴計程車等獨角獸企業都有望以同股不同權的方式登陸港股市場。
其中，第一財經援引美團招股書披露，2017年10月13日，按照每股5.59美元發行7.34億股系列C優先股，融資近41億美元。按照總股本56.74億股來計算的話，美團最後一輪融資估值為317億美元左右。
Wind統計，未來10天，還將有28家公司登陸港股市場，預計募資金額219.32億港幣。其中中資股數量有14家，預計募資金額192.15億港幣，募資佔比87.61%。
其中，中資股包括51信用卡、映客等企業。而根據新浪報導，51信用卡將融資1.29億美元，IPO價格定在每股8.5港元，位於指導區間下端。
按此計算，7月份完成赴港上市的中資股數量將達17家，合計募資規模將超440億港幣。
中資股頻繁破發
中資股上市踴躍同時，破發比例仍居高位。
周一盤中，小米一度跌近6%，同日登陸港股市場的中資股還有紫元元，其盤中一度衝高暴漲130%。
截至收盤，小米收跌1.18%，紫元元收漲106.58%。
針對小米跌破發行價是否反映市場對同股不同權公司沒有信心的問題，香港財政司司長陳茂波表示，市場毋須為市場短期波動而擔心，並強調市場進行改革，有經濟因素的考慮，亦是未來大趨勢。陳茂波指出，今年4月底香港上市制度階段性改革後，小米是首家以同股不同權形式上市的公司，亦代表香港證券市場發展進入新階段，並預計未來有更多同股不同權公司來港上市。
證券日報早前文章表示，破發的原因除市場因素外，財務報表上的虧損數字難逃其咎。數據顯示，2018年上半年在港成功IPO的企業中，有24家去年歸母淨利潤為負。其中有3家中資公司去年歸母淨利潤為負，佔同期上市中資企業數的16.67%。
Wind統計顯示，截至周一，今年登陸港股的中資股數量已達22隻，其中有11隻股票（含小米）上市首日即遭遇破發，佔比50.0%。而今年以來遭遇破發的股票數量則達15隻，佔比68.18%。
廣證恆生陸彬彬研報分析，在A股IPO趨緩趨嚴，港股新政不斷頒布的市場環境下，預赴港上市企業應關注發行風險，審時度勢，選擇合適的時機赴港IPO。
中資股上市熱情難擋
從目前來看，港股市場頻繁破發，並未阻擋中資股的上市熱情。
除了已經上市或上市前夕的中資股，目前港股市場上，正在接受聆訊的中資股數量已進一步增至56家，贛鋒鋰業、永泰能源、山東黃金等A股上市公司均在列，還包括匯量科技等三板公司。
此外，滬江網、寶寶樹、找鋼網、美團點評、信達生物等5家公司也在聆訊隊伍之列，加上本月即將上市的51信用卡、映客，目前港股待上市或聆訊中的中資股中，已有7家TOP 100獨角獸進入赴港上市名單。
安信證券援引香港聯交所披露，2018年以來，指尖悅動、多益網絡、創夢天地等國內知名的遊戲發行公司紛紛赴港遞交IPO申請。
報告分析，隨著移動遊戲市場的趨於成熟，遊戲公司擬借力資本在競爭中獲得更大的主動權，香港市場上市條件較為寬鬆，且具備較好的融資環境，成為上市首選。
陸彬彬研報根據Wind數據統計，截至2018年6月12日，2017年以來成功上市的213家企業的最新一次首次公告日距上市平均歷時107.58天。其中50家中資股企業首次公告日至成功上市平均歷時104.20天。中資股與非中資股從最近一次首次公告日到成功上市歷時沒有明顯差異。
與此同時，機構開始唱多下半年港股市場。
興業證券張憶東研報表示，港股“至暗時刻的反擊戰”有望展開。
張憶東研報強調，首先，貿易戰恐慌情緒開始鈍化。第二，國內去杠杆的基調微調，穩定基本面預期。第三，美元指數盤整，新興市場獲喘息之機。
中期展望方面，巨集觀風險仍層巒疊嶂，但港股調整期進入磨底階段。報告表示，處於估值底部區域的股市將開啟磨底之旅，走勢呈現反彈-回落-消耗、拉鋸。無論是A股還是港股，整體估值都還不到歷史上最極端的水準。
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責任編輯：張海營
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