奇瑞新能源再謀獨立上市 科創板能否成其福地？

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者翟亞男 北京報導

繼北汽新能源借北汽藍谷獨立上市之後，奇瑞新能源再謀獨立上市。奇瑞新能源汽車股份有限公司副總經理、銷售公司總經理鄭天保近日對媒體透露，奇瑞新能源正在為登陸科創板做準備。

在借殼海螺型材失利後，奇瑞新能源在今年5月底正式更名，“奇瑞新能源汽車技術有限公司”更名為“奇瑞新能源汽車股份有限公司”，其市場主體也由“其他有限責任公司”變更為“其他股份有限公司”。有消息稱，奇瑞新能源或將今年第四季度登陸科創板，在上市之前或引入多家戰略投資者。

借殼不成轉投科創板

“隨著私人市場的成熟，C端的需求正成為我們關注的焦點，銷量佔比也在向C端轉移。為此我們要付出更多的資金投入，實現上市是我們最基本的目標。”鄭天保表示。

事實上，奇瑞新能源並非沒有嘗試登陸A股市場。2015年奇瑞集團董事長尹同躍在接受媒體採訪時就曾透露，奇瑞新能源正在謀求上市。而在2016年，奇瑞新能源就曾試圖通過一家名為海螺型材的建材上市公司來達成“借殼”上市。2016年5月，海螺型材發布公告稱，擬向奇瑞新能源的股東奇瑞股份等發行股份及支付現金，購買其所持有的奇瑞新能源的控股權，同時發行股份配套籌集資金。這意味著，此收購一旦完成，奇瑞新能源將實現上市。然而，2016年7月，海螺型材卻宣布終止籌劃這項收購。對此，海螺型材方面稱，鑒於奇瑞新能源尚未取得新能源汽車生產資質，相關批報進度較預期時間存在差異，且該資質的取得對奇瑞新能源資產、業務完整性和獨立性有重要影響，公司與交易對方無法協商並確定本次重組事項的主要商業條款，因此決定終止本次重大資產重組事項。

業內分析，此次奇瑞新能源上市之所以瞄準科創板，是因為於今年3月開閘的科創板對企業盈利要求不像A股那麽嚴格。科創板是一個新興的國內股票板塊，與傳統的A股市場不同，設置了多通道、低門檻的IPO標準，對淨利潤及淨資產指標的要求沒那麽苛刻，這在很大程度上滿足各種業態的創新企業IPO的訴求。另外，科創板在IPO定價上也不用受發行市盈率上線限制，遵從市場化定價原則，滿足新能源汽車這類需要高募資的技術型企業。“科創板採用注冊製，相對主機板、中小板和創業板更加市場化。沒有‘硬科技’的企業，想在科創板上市幾乎不可能。”著名經濟學家宋清輝表示，近期科創板概念大熱，對奇瑞新能源而言，可能是一個好時機。

在奇瑞內部人士看來，相比於其他技術平台，奇瑞新能源除了有10萬用戶的數據基礎，還傳承著奇瑞傳統車的產品性能和技術優勢，這些因素將有助於奇瑞新能源申請科創板。但有業內人士表示：“奇瑞新能源引入多家戰略投資者的想法或許不易落地，因為它有國資背景，當地政府對引入的戰略投資者會有所選擇。”

壓力加劇亟待上市融資

作為產業升級的重要方向，目前幾乎所有的車企都在發力新能源，包括上汽、吉利等企業，在新能源汽車領域的投資都已經超過百億，並將持續大額投入。對於所有的車企來說，這樣的高額投入較為吃力，對奇瑞來說更是如此，奇瑞新能源所面臨的壓力也在與日俱增。

根據奇瑞控股大股東蕪湖市建設投資有限公司披露的2018年度財報，2018年奇瑞控股總營收為180.9億元，同比增長25.7%；淨利潤為12.2億元，同比增長121.8%；總資產為898.8億元，總負債為690.3億元，資產負債率為76.8%。而奇瑞汽車在營收、淨利潤方面卻表現不佳，2018年奇瑞汽車營收252.3億元，同比下滑14.4%，淨利潤為-5.3億元，同比大下滑303.8%。總資產為805.4億元、總負債為605.6億元，資產負債率為75.2%。在此影響下，奇瑞新能源並不能依靠母公司奇瑞汽車，只能自力更生。與此同時，奇瑞新能源目前的發展與競爭對手仍有差距。公開資料顯示，同樣是作為銷量主力車型，今年1至5月，奇瑞eQ的累計銷量為1.7萬輛，北汽新能源EU系列銷量為3.1萬輛，比亞迪e5銷量為2.2萬輛，吉利帝豪新能源銷量為1.9萬輛，榮威ei5銷量為1.8萬輛。而根據奇瑞新能源的規劃，其2020年的銷量目標是20萬輛。有專家指出，“在此情形下，奇瑞新能源未來的資金需求會進一步增加，以保證後續在研發、行銷等方面的推進，以及進一步的擴張。”

近年來，奇瑞方面一直在通過梳理品牌、出售資產等舉措優化業務結構和股權架構，為其上市鋪路。據公開資料顯示，2014年奇瑞股份剝離了37家子公司；2017年奇瑞接連出售了觀致和奇瑞巴西公司股權；2018年初，奇瑞將凱翼51%股權出售給了宜賓五糧液。值得一提的是，2018年9月，奇瑞股份及奇瑞控股分別發布增資擴股公告，廣泛征集意向投資方。彼時，奇瑞集團董事長尹同躍在接受媒體採訪時曾表示，“通過這一次增資擴股，我們將有更多的資源，並且具備日後分拆上市的準備，聚焦業務，進一步拉動社會資源拉動奇瑞發展。”不過，在該項目公告達到四次延期上限後，仍顯示“未成交”，宣告此次增資擴股計劃失敗。

據悉，安徽省正在全力推進省內企業衝擊科創板，並成立了多個部門跟進，蕪湖市各區也在為此籌備，當中也涉及新能源汽車領域。蕪湖市官網顯示，今年5月奇瑞集團拿到了光大銀行100億授信，為奇瑞深化戰略轉型、提升核心競爭力提供金融支撐。奇瑞擁有汽車整車、汽車零組件、船舶、金融、地產、貿易幾大板塊業務，有些板塊已經登陸新三板，如通和股份、瑞賽克和途居露營三家控股子公司。2018年4月27日，奇瑞控股和奇瑞汽車旗下企業伯特利已在上交所敲鍾上市。此次奇瑞新能源能否如願登陸科創板，還有待驗證。

責任編輯：於建平 主編：趙雲