為什麽錦州銀行被重組，包商被接管而恆豐獲注資？

作者：侯本旗（清華大學經管學院中國金融研究中心特邀研究員）。本文是九卦金融圈原創發布，轉載請注明來源，否則謝絕轉載。

8月8日下午，一則消息熱爆金融圈，中央匯金公司將戰略入股恆豐銀行。由於前兩任董事長被抓，近兩年也沒有發布年報，恆豐銀行和錦州銀行一樣，被市場解讀為高風險金融機構，不久前錦州銀行被工銀投資、信達投資和長城資產公司重組，工行三高管迅速到位，原管理層被清洗。同樣被解讀為高風險金融機構的包商銀行，已經於5月份被建設銀行託管，進入清產核字階段。

為什麽同樣被市場認為高風險銀行，包商銀行被託管，錦州銀行被重組，恆豐銀行獲匯金公司入股？不同的處置方式源於不同的風險程度和經營素質。

包商銀行的核心問題是信用危機和大股東控制。據人民銀行有關負責人介紹，包商銀行大股東是明天集團，持有包商銀行89%的股權，長期違法違規佔用包商銀行的大量資金，逾期難以歸還，無法足額償還全部債務，觸發了法定的接管條件被依法接管。包商銀行實質上已經資不抵債，被託管期間無法足額償還到期債務，被託管後大額債務只能按一定比例償還。實施託管的核心是保護債權人利益。

錦州銀行的核心問題是流動性風險和內部人控制。長期依靠同業負債激進擴張，股東關聯貸款額度大，內部管理混亂，導致審計師無法出具審計意見，年報反覆推遲引發市場不信任，進而出現流動性風險。錦州銀行與包商銀行不同，重組期間仍然能足額償還到期債務。實施重組的核心是解決公司治理問題。

恆豐銀行的核心問題是資本金不足。和包商銀行錦州銀行一樣，恆豐銀行也曾經出現激進業務擴張和內部人控制問題，發生了兩任董事長內鬥的惡劣事件。不同的是2017年底山東省及時出手，派出工作組成立臨時黨委入住恆豐銀行，隨後按照公司治理架構組建了新的管理團隊，逐漸改變了經營管理混亂狀況，各項業務步入正軌。與錦州銀行不同，恆豐銀行持續償付到期債務，沒有發生流動性風險，但近兩年也沒有正常發布年報。注資入股的核心是解決銀行資本金不足問題。

當然，三家銀行的牌照價值也有影響，包商銀行和錦州銀行屬於地方性城商行，恆豐銀行屬於擁有全國性牌照的股份製銀行，獲中央匯金公司注資有點出乎市場意料，但也在情理之中。

另外一個關鍵因素是地方政府的態度，21世紀經濟報導在新聞中報導，“山東省政府牽頭的恆豐銀行市場化改革方案取得突破性進展”，山東省不僅在2017年底成立工作組入駐恆豐銀行，而且牽頭制定了市場化改革方案。反觀包商銀行和錦州銀行，主要依靠監管部門和中央級金融機構處置風險，很少看到地方政府的作用和作為。在中小金融機構風險處置過程中，地方政府的態度和作為十分關鍵。

據悉，不久前央行主導建立了專門的工作機制，妥善處置中小金融機構的流動性風險，人民銀行副行長潘功勝任組長，人民銀行副行長朱鶴新、銀保監會副主席曹宇、證監會副主席李超任副組長，工作機制的成員部門包括人民銀行、銀保監會、證監會。錦州銀行和恆豐銀行的重組改革方案，都是在這個工作機制下反覆研究討論的。