方星海:確保各類金融資產包括股票等 不形成價格泡沫

　　方星海副主席在第15屆上海衍生品市場論壇上的講話

　　尊敬的宋依佳副秘書長，鄭揚主任，各位嘉賓：

　　上午好！

　　很高興參加第十五屆上海衍生品市場論壇。上海衍生品市場論壇作為中國期貨行業的年度盛會，見證了期貨市場改革發展所取得的巨大成就，在推動業務創新和對外開放上發揮了重要作用。我謹代表中國證監會對本屆論壇的成功召開表示熱烈的祝賀！對參加會議的國內外各位嘉賓、各界朋友表示熱烈歡迎！

　　今年是我國改革開放40周年。改革開放抓住了全球化的契機，徹底地改變了中國的命運，也對世界歷史進程產生了深刻的、有決定性意義的影響。當今世界，以“開放合作、變革創新”為鮮明特點的全球化浪潮不可阻擋。習近平總書記在博螯論壇上指出：“經濟全球化是社會生產力發展的客觀要求和科技進步的必然結果。經濟全球化為世界經濟增長提供了強勁動力，促進了商品和資本流動、科技和文明進步、各國人民交往，符合各國共同利益。”　世界各國如何面對全球化浪潮？王岐山副主席最近在聖彼得堡國際經濟論壇上指出：“沒有哪一個國家可以獨自應對挑戰。妄自尊大或獨善其身只能處處碰壁”。如果個別國家自認為力量強大，可以輕易損害國際經濟貿易機制的權威性，那麽事實將證明這是損人又害己的；若一個國家關閉國門以圖獨善其身，則不管它現在有多少先進強大，都將迅速走向衰落。正確的應對方法只能是各國合作，強化多邊經貿機制，使其與時俱進，更好地為世界和平與繁榮服務。

　　資本市場對改革開放40周年最好的紀念就是努力創造新的改革開放成果。證監會按照習主席博鼇論壇講話“宜早不宜遲、宜快不宜慢”的要求，認真落實對外開放舉措。就在2個月前，經過多年的籌備，我國第一個對外開放的期貨品種----原油期貨在上海期貨交易所順利上市，目前交易和持倉規模穩步增長，交易量已突破單邊10萬手，功能發揮初步顯現。在本月初，大連商品交易所的鐵礦石期貨開啟引入境外交易者業務，為期貨市場現有品種的國際化積累了寶貴的經驗。更多的期貨品種國際化正在扎實推進中。再過幾天，首批234隻A股將正式納入MSCI指數，我國股票市場將迎來最強有力和最持續的國際機構投資者的參與。為此，滬深港通的每日額度分別擴大了四倍。一個月前，中國證監會發布規定，首次允許外方在合資證券公司和基金公司中擁有51%的股份，使得國際投行能以業務條線垂直管理的模式，將中國業務納入全球業務的統一管理之中，還國際投資銀行以本來面目。允許外方在合資期貨公司中擁有51%股份的規定已經在公開征求意見，即將生效實施。第一隻H股全流通試點正在順利實施，即將完成。過不了多久，境外上市的紅籌科技公司將在滬深股市發行CDR，促進中國科技企業與中國資本更好地結合。證監會正在加緊工作，爭取年底前推出“滬倫通”首款產品，邁出世界最大的新興市場與最悠久的國際成熟市場對接的第一步。從產品、投資者、中介商、資金流等各個方面看，可以說，一個全面開放的中國資本市場已見雛形。

　　服務高品質發展和國家總體對外戰略是資本市場開放的根本目的。在這個目的指引下，資本市場開放在深度和廣度上還將繼續推進。在日益開放的條件下，我們必須時刻注意維護金融體系的穩定，為我國現代化建設創造良好金融環境。當前，國際機構投資者普遍低配中國資產。隨著中國經濟地位和人民幣國際重要性的不斷上升，今後一個時期，外資資產配置流入增加將是一個常態。這樣的情況下，保持金融穩定最重要的是要維持金融市場的穩健，確保各類金融資產，包括股票、債券、貸款、衍生品等，不形成價格泡沫。在金融市場穩健的前提下，一時的跨境資本波動就不會形成持續性的浪潮，對金融體系的擾動就是暫時和有限的。反之，則一個小小的意外事件，就有可能摧垮建在沙灘上的一座大廈。這是為無數發展中國家金融開放的實踐所證實了的規律，是我們在資本市場開放過程中必須時刻注意的地方。

　　在開放的環境下，我們還必須加強預判重大國際經濟金融風險，加大跨境監管合作的力度。通過加入國際證監會組織的多邊監管合作備忘錄，中國證監會已經與美國證監會、法國證監會、英國金融行為監管局、日本金融服務廳、香港證監會等建立了良好的業務關係，監管合作十分順暢。鑒於香港和內地資本市場的日益融合，我們與香港證監會建立了半年一次的雙邊高層會晤機制，已經召開了三次會議，就H股監管、滬深港通業務、上市公司會計審計監管、期貨衍生品監管、打擊市場操縱等達成了廣泛的合作共識，為促進內地和香港資本市場的穩定和共同發展打下了良好基礎。兩地證監會還簽署了跨境衍生品監管備忘錄，為即將到來的內地與香港市場跨境衍生品的增多做好準備。跨境監管合作的加強，使得我們有可能防患於未然，有效維護金融穩定。隨著我國資本市場全面開放格局的拓展，預判國際風險和加強國際監管合作的任務日趨繁重，必須加快培養和吸引更多既懂國內業務、又懂國際業務的監管專才。

　　資本市場對外開放包含了我國企業和市場機構走出去。當前，走出去的最大製約是自身能力。能力只有在競爭中才能提高。李克強總理上周在國務院全體會上指出：“要堅定不移擴大開放，帶動改革不斷深化，讓內外資企業在廣闊的中國市場中公平競爭”。以開放促改革，促發展，促機構能力提升，是改革開放40年證明了的規律，是資本市場今後發展要遵循的方向。在開放的競爭中，廣闊的中國資本市場一定會孕育出具備國際競爭力的中國公司和市場機構。

　　各位嘉賓、各位朋友，在此前剛剛舉行的博鼇亞洲論壇年會上，習近平主席鄭重向世界宣布：“中國不打地緣博弈小算盤，不搞封閉排他小圈子，不做凌駕於人的強買強賣”。我們是一個大國，大要有大的樣子。小算盤、小圈子、一時一地的強買強賣無法使一個大國強盛起來。大國要把勁使在正處。我們現在的所作所為，別的國家都在盯著，都會反映在他們對待我們的態度上，而這又會影響到我國的發展。並不是說我們已經有多麽強大了，我們說中國是一個大國，更多是體現在我們的市場規模和理論、路線、制度、文化這“四個自信”上。這一切，使得中國有能力克服前進路線上的一切困難。我們要把思想統一到黨中央的精神下，自覺自信地加大資本市場改革開放，平等對待來自世界各地的客商，匯聚全球資源為我所用，為我國的現代化建設作出更多貢獻！ 

　　最後，預祝本屆論壇取得圓滿成功。謝謝大家！

責任編輯：陳悠然 SF104