魔都遇冷帝都受寵 蔚來總部入京獲亦莊100億資金解渴

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 乾群芳正處在資金難題中的蔚來汽車，收到了一大筆投資，瞬間解了燃眉之急。5月28日，蔚來汽車宣布，與北京亦莊國際投資發展有限公司(“亦莊國投”)簽訂了框架協議。根據此協議，蔚來將在北京經濟技術開發區設立新的實體“蔚來中國”，並向其注入特定的業務和資產。

而北京亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯合其他投資方對“蔚來中國”以現金方式出資人民幣100億元，以獲取持有“蔚來中國”的非控股股東權益。此外，亦莊國投也將協助“蔚來中國”建設或引進第三方共同建設蔚來中國先進製造基地，生產公司二代平台車型。雙方正在繼續完成最終具有約束力的交易文件。

“（北京新設的）蔚來中國從戰略角度來講，肯定是（蔚來汽車的）中國戰略總部，包括在中國的研發、供應鏈和銷售服務。”對於新實體“蔚來中國”的戰略地位，蔚來創始人、董事長、CEO李斌告訴經濟觀察網記者。此前，蔚來汽車在中國的總部設立在上海。

同時，獲得北京市區政府的大手筆資金支持，將有助於緩解蔚來汽車的資金壓力。根據蔚來汽車發布的第一季度財報，儘管ES8交付規模在不斷擴大，但其仍然虧損26億元。

中國總部將北移

李斌表示，引入亦莊國投100億元的融資，意味著蔚來汽車除了美元市場之外，還打通了人民幣資本市場的對接通道，蔚來汽車肯定保持美國上市公司主體對蔚來中國的控股權。

根據雙方簽訂的框架協議，蔚來汽車與亦莊國投的合作主要在研發和用戶體系建設上，同時也包括產能建設。同時，對於將在北京設立的第二個製造基地，將首選製造合作夥伴的方式，但並不排除自建工廠的可能。

今年3月6日，蔚來汽車在2018年業績報告中，明確表示上海嘉定建廠計劃被取消。蔚來表示，原因在於業績虧損、資金缺乏。而業界認為，蔚來取消在上海建廠與《汽車產業投資管理規定》對新建獨立純電動車企業投資項目的門檻提高也不無關係。另外特斯拉在上海的投產，令蔚來在當地的整體規劃中重要性打折。

儘管建廠受挫，蔚來汽車此前表示仍有繼續擴張產能的計劃，並將引入新的投資者來保證資金。“我們肯定還需要新的製造基地，但這個新的製造基地是什麽方式，在什麽地點這個並不重要。”蔚來汽車高層此前接受經濟觀察網採訪時表示。

啟信寶數據顯示，投資蔚來汽車的北京亦莊國際投資發展有限公司成立於2009年，注冊資金為343.52億元，企業類型屬於國有獨資有限責任公司。地方國有資金對新造車企業的投資是目前新造車企業比較普遍的方式。此前，合眾新能源與河南安陽、奇點汽車和安徽銅陵、新特汽車和貴州貴安新區之間的合作，均屬於新造車企業聯手政府的案例。

就在5月17日，小鵬汽車也聯合肇慶區政府打造房地產公司，業內專業人士評論稱或有助於反哺公司現金流。“如果沒有與地方政府合作的話，新造車企業這兩年會遇到很大的生存挑戰。”一位資本分析師向經濟觀察網記者表示。

從其他新造車企業與地方政府深度聯合的案例來看，總部一般都遷移至合作地方政府所在地。去年12月26日，在決定扶助新造車企業奇點汽車發展之後，安徽省商務廳發布信息顯示，奇點汽車承諾將總部遷入銅陵，同時，地方政府將派駐監管人員。此前，奇點汽車的總部一直在北京。

第一季度仍陷虧損

李斌表示，蔚來汽車在2019-2021年將處於資格賽階段，這一時期的發展將決定其能否有資格進入2022年之後的決賽。3月22日，李斌發表內部公開信稱，確定未來三年內優先級最高的三個工作目標，分別是用戶滿意度、提升運營效率、第二代平台的開發。

規模化交付成為當下最緊要的任務。截至2019年4月底，蔚來汽車已在至少257座城市交付16461台ES8。作為承擔進一步走量的重要車型，ES6在去年12月15日正式上市，並於5月28日在江淮蔚來工廠量產下線，預計6月下旬開始交付用戶。

截至目前，蔚來汽車收到了超過12000個ES6訂單。蔚來汽車高層表示，ES6銷量提升目前面臨的最大天花板，是部分零組件供應鏈限制造成的產能問題。

根據蔚來汽車去年的財報，在產品規模化交付之後，其第四季度總營收以及毛利率等多個指標均實現環比增長，但仍未能擺脫虧損困境。

5月28日，蔚來汽車發布了2019年第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，蔚來第一季度總收入為16.312億元，同上季度相比減少了52.5%；第一季度毛利率為-13.4%，相比上季度的0.4%大幅下降。總收入和毛利率相比上季度的減少，主要原因在於ES8交付量以及相應汽車銷售額的減少。

數據顯示，ES8今年第一季度的銷量為3989輛，相比2018年第四季度的7980輛大幅下降。與之相應的是，2019年第一季度，公司汽車銷售額為15.352億元，同上季度相比減少了54.6%。財報稱，2019年第一季度汽車銷售額的減少，主要歸因於2019年新能源汽車補貼退坡預期下2018年第四季度ES8的加速交付，以及2019年春節假期的季節性因素影響。

隨著車市陷入負增長，今年第一季度全國狹義乘用車市場累計銷量為507.75萬輛，同比累計下滑10.5%。多數車企表現不及預期。

ES8交付量的減少也導致了銷售成本的環比減少。財報顯示，2019年第一季度蔚來汽車銷售成本為18.505億元。與此同時，2019年第一季度其研發費用為10.784億元，同比增長了55.4%，環比減少了28.8%，減少主要歸因於2018年第四季度較高的用於支持12月發布的ES6研發和測試的設計和專業費用；銷售及管理費用為13.199億元，同比增長了71.5%，環比減少了32.2%，減少主要歸因於市場行銷活動的減少和外包專業服務費用的減少。

在盈利層面，蔚來汽車的虧損環比有所改善。2019年第一季度，蔚來汽車淨虧損為26.236億元，同比增長了71.4%，環比減少了25.1%；去年第四季度，其淨虧損為35.030億元人民幣，環比增長24.6%。2019年第一季度歸屬於普通股股東的淨虧損為26.520億元，環比減少24.6%，同比減少32.8%；去年第四季度歸屬於普通股股東的淨虧損為35.165億元人民幣，環比下降64.0%，同比增長26.4%。

財報還對2019年第二季度業績表現進行了預估，預計交付ES8和ES6共2800到3200台，同第一季度相比減少約29.8%到19.8%；預計第二季度總收入為11.34億元到12.94億元，同第一季度相比減少約30.5%到20.7%。根據規劃，蔚來將利用現有ES8和ES6的技術平台開發一款新車型，第三款車型預計在2020年發布。