股價翻3倍！豬周期點燃概念股行情，對通脹影響幾何？

中新經緯客戶端4月25日電 (張義華)“只要站到風口前，豬都能夠飛上天。”這句話在股市得到了充分的詮釋。僅僅4個月，股價翻了3倍！ 而與同期大盤指數相比，滬指也只上漲了30%。

風口上的“豬”起飛了

股價在一定程度上反映了市場的預期。年初至今，相關概念股受豬周期影響，正邦科技漲幅超300%，天邦股份漲幅超200%，牧原股份、溫氏股份也有不俗表現。

但回顧去年，因受非洲豬瘟疫情等多重因素影響，一度引發市場擔憂，相關概念股紛紛下跌，一片慘淡。

對於板塊後市展望，銀河證券認為，對於生豬養殖企業來說，2019、2020年將享受豬價高企行情，業績彈性巨大。同時，養殖後周期行業(飼料、疫苗)將逐步受益，隨著養殖利潤的提高、養殖量的逐步增加，飼料與疫苗消費將逐步提升，利好業績增加。

中新經緯 資料圖。

預計活豬價格將破2016年高點

豬周期是一種經濟現象，指“價高傷民，價賤傷農”的周期性豬肉價格變化怪圈。

在23日的新聞發布會上，農業農村部畜牧獸醫局副局長王俊勳指出，豬價已經提前進入了上漲周期，我們預判全年豬肉產量會下降，後期生豬供應會趨緊，四季度活豬價格將會突破2016年的歷史高點。

對於生豬產能持續下滑的情況，農業農村部發展規劃司司長魏百剛表示，受非洲豬瘟影響，現在規模豬場補欄比較慎重，一些小散戶加速退出，生豬和能繁母豬存欄數持續減少，連續三個月同比下降超過10%，按照六個月生豬生產周期推算，預計下半年豬肉供應可能趨緊，價格可能出現明顯上漲。特別是，豬肉是CPI當中佔比最大的食品消費品種，豬價上漲對CPI走高會起到一定的推動作用，所以要保證生豬產能。

魏百剛強調，近期，農業農村部也要求各地加強生豬生產和市場監測預警，強化一系列的政策措施，以保障我們生豬生產平穩運行。

豬周期對通脹影響幾何

由於豬肉在居民消費籃子中具有重要地位，豬肉價格往往會通過影響其替代品與互補品的價格，進而將豬周期傳遞至居民消費的諸多方面，最終引起 CPI 變動。

平安證券分析，我們習慣於從食品價格、工業品價格與M1這三個角度來綜合判斷未來CPI的走勢。展望2019年的後三個季度，推高CPI的主要因素將是以豬肉為代表的食品價格，食品價格上漲不會與工業品價格、M1 等其他因素形成合力。這意味著僅由豬肉價格推動的通脹是難以持續上升的。

華創證券也表示，受豬周期影響，預計2019年國內CPI同比中樞約為2.69%，部分月度或突破3%目標，但整體可控。

是否會引起貨幣政策轉向

對於貨幣政策而言，華創證券表示，考慮到4月開始實施的增值稅下調政策、全球經濟下行、國內經濟增速減緩等因素，本輪豬周期是否會引起年內貨幣政策收緊有待進一步觀察，但若年內 CPI 連續位於3%以上，則需警惕豬周期引發的貨幣政策轉向風險。

申萬宏源則認為，整體來看，翹尾因素和豬價逆季節性上行影響下，CPI同比如期走高，但幅度並未超預期，PPI表現仍偏弱。對於二季度，豬周期和翹尾或繼續推升CPI同比，對債市預期的擾動仍然會有，但食品價格漲價帶動的CPI小幅上行不會影響貨幣政策，穩增長和降低實體融資成本仍然是當前的主要目標。

平安證券也表示，在2019年年內，即使豬肉價格顯著上漲，最多也只能在很短時間內將月度CPI推高至3%以上，全年平均CPI增速仍將位於2.5%-2.6%的水準，因此通脹不會成為央行在 2019年逆轉貨幣政策的決定性因素。(中新經緯APP)

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