金融支持民企政策頻落地，是否可持續？

去年下半年，針對民企遭遇融資難、融資貴等一系列發展難題，中央頒布了多項措施，從金融、財稅等多層面支持實體經濟發展。民企融資難題是否有所緩解？在救助民企過程中存在哪些問題？如何構建民企融資長期機制？

近期，中國金融四十人論壇（CF40）旗下北方新金融研究院（NFI）在天津召開了第2期“金融支持實體經濟”系列座談會，主題為“構建金融服務民營企業長效機制”。

與會專家直指，現在部分金融支持民企政策表現出短期化、行政化特點，給金融機構執行帶來困難，監管層給金融機構設置民企貸款方面的硬約束的效果可能不理想。此外，不同督導體系間缺乏協同，監管標準不統一。

專家提出，商業銀行可以探索分級授信集中度管理製，合理調整商業銀行宏觀審慎評估參數，提高風險容忍度。

要從根本上解決民企和小微企業融資難，還需構建市場化、多元化、法治化的民企金融服務體系。

一方面要遵循市場機制，盡快制定和完善支持民企的標準和規則。另一方面要改革金融機構體系，大力發展中小型金融機構。還可考慮選擇大型國有銀行下屬的小微事業部進行混改試點，單獨成立子公司，可讓民營資本控股，專門從事民企和小微企業信貸業務。

部分金融支持民企政策呈短期化、行政化特徵

近期，要求金融機構加強對民營和小微企業的金融服務的政策頻頻落地。政策集中頒布，固然有利於解決問題，但其中一些政策呈現目標短期化、手段行政化的特點，在執行過程中給金融機構帶來一定的困難。

首先，監管層給金融機構設置民企貸款方面的硬約束的效果可能並不理想。

其一，一些要求過“硬”，缺乏彈性，可能引發新的問題。比如，“兩增”目標沒有考慮不同金融機構民企和小微貸款的存量結構；對於一些貸款佔比存量已經較高的銀行，要保持高於平均增速難度較大，不利於長期穩健經營；一些大銀行為了完成銀保監會提出的銀行支持民企貸款的“一二五”目標，可能會利用自身資金優勢盲目搶佔農村金融市場，給小型農村金融機構帶來生存危機。

其二，一些要求不符合市場經濟機制，行政性傾向較強。對於“兩控”目標，有的銀行直言很難實行，因為貸款利率過低不足以覆蓋風險。行政性手段調控並非完全不可行，但應當是階段性的，起引導作用，長期還是要依靠市場機制。即使是階段性、引導性實施，也應該建立政府補償機制，由財政出資做政府擔保，或央行再貼現再貸款，以彌補商業銀行損失。此外，還存在數量指標考核維度較為單一等問題。

其次，不同督導體系間缺乏協同，監管標準不統一。目前金融內部監管體系和外部監督體系（包括巡視、審計和公檢法體系等）的協同不夠。對於金融支持民企，金融體系已經確立了盡職免責、取消終身追責製等規定，但是巡視、審計、公檢法等外部監督體系還在對民企貸款施壓。有的審計、巡視人員隻考核民企貸款，而不考察國企貸款。一旦民企貸款出現虧損，機構面臨追責風險，甚至可能被警察部定性為“機構非法放貸罪”，機構評級、市場準入乃至未來發展都可能受到影響。此外，對民營、小微企業的定義不明確，在實際操作中也可能導致一些問題。

圖源/攝圖網

完善商業銀行授信集中度管理機制

增強商業銀行服務民企的可持續性

中國的金融市場長期以間接融資為主，為了更好地發揮商業銀行在金融支持民企長效機制中的作用，與會專家提出了若乾建議。

第一，商業銀行探索實行分級授信集中度管理機制。首先，對《商業銀行法》、《銀行集團客戶授信業務風險管理指引》、《商業銀行大額風險暴露管理辦法》相關政策文件加以整合，形成統一的單一客戶風險集中度管理規範；其次，增加前十大客戶授信總額佔總資產指標；再次，將全國銀行按總資產規模從小到大分成三至四類，所有類別銀行都要執行前面兩個規定。第二類銀行在上述兩個指標外，增加前一百大客戶授信總額佔總資產比重的指標。第三類銀行再增加“一千大客戶授信總額佔總資產比重”指標。如有必要，可以增設第四類特大銀行。

分級授信集中度管理機制的指標更科學，對大額風險的管理更加全面，能防止幾個客戶的授信就可以抵消掉銀行的資本金；有利於銀行加強大小客戶的結構管理，從資產負債和風險集中度角度促使銀行（尤其是大型銀行）自覺地服務實體經濟、服務小微企業；還可以有效遏製銀行（特別是基層銀行）壘大戶的衝動，促使銀行將更多的精力用在開拓基礎客戶群上。

第二，在當前的經濟形勢下，合理調整商業銀行宏觀審慎評估參數，提高風險容忍度。同時，尊重市場規律，增強商業銀行支持民營和小微企業的可持續性。首先，不能硬性規定一些指標。過去多年的實踐來看，制定一些硬性指標，反而效果不理想。其次，應該允許利率上浮。現在銀行支持小微企業時，在基準利率上還要再下浮10%，這種方式違反市場規律。再次，要加快處置民企和小微企業貸款產生的不良資產。

第三，探索建立適應中長期資金的信貸制度。企業貸款基本都是一年一定，這不符合市場規律，也無法跟企業生產經營周期相匹配，而且還衍生出過橋資金、加重企業成本等問題。因此，要根據新的實際修訂並落實中長期流動資金信貸管理辦法。

第四，探索構建商業銀行和民企的中長期銀企關係。從世界範圍來看，銀企關係有多種摸式，間接融資佔比較高的國家有日本模式和德國模式。我們應當從中國實際出發，研究探討如何構建商業銀行與民營企業的銀企關係，形成相應的制度安排。

建立金融支持民企長效機制的政策建議

從根本上解決民企和小微企業融資困難，需要構建市場化、多元化、法治化的民企金融服務體系。

第一，遵循市場機制，盡快制定和完善支持民企的標準和規則。雖然現在有一些支持民企的原則，但是具體標準和規則還很欠缺。當前，不同的主體有不同的訴求，對民企的支持也是各自采取不同的方法。這些都是理性選擇，但從長效機制來講，仍然要制定一些規則和標準。頒布政策的同時仍要繼續加強法治化建設，增強政策的穩定性與連續性，規範監管部門的窗口指導，改進政策執行，正確認識和把握政策的時滯效應、疊加效應和矯枉過正的效應，防止“一刀切”、“一陣風”、＂立竿見影式＂、“運動式”的做法。

第二，改革金融機構體系。一方面要大力發展中小型金融機構。一些中小型金融機構，不管是線上還是線下，對民企和小微企業的金融服務都做得很好。有些民營銀行多年來一直注重服務的就是中小企業。他們採用不同於服務大企業的模式，促進了當地的民企發展。另一方面，可考慮選擇大型國有銀行下屬的小微事業部進行混改試點，單獨成立子公司，可讓民營資本控股，專門從事民企和小微企業信貸業務。

第三，構建包括銀行、證券、保險、債券、信託、基金等各種機構在內的多層次市場體系，滿足多元化的投融資需求。以私募基金為例，2018年全年，私募基金投向境內未上市未掛牌企業股權的本金新增共1.22兆元，相當於股票市場融資規模的119.9%，相當於同期新增社會融資規模的6.3%，發揮了重要作用。在私募基金發揮作用愈加顯著的同時，也存在著一個不容樂觀的現象。《資管新規》頒布後，私募基金業的考察考核機制出現了多個問題：其一，審計、巡視機制不合理，造成資金管理機構不敢向民營和小微企業投資；其二，長期資金管理機構的考核機制存在問題；其三，私募基金的登記備案規則有待完善。

第四，發展金融科技，運用互聯網技術、大數據風控發展普惠金融。金融科技能夠從電商交易場景和支付、理財等金融場景中提煉出高質量的數據，從而幫助金融機構擺脫對抵押及擔保的依賴，使信用作為貸款的基礎。此外，科技還可以幫助實現監管約束。如供應鏈金融、物聯網的發展，有助於辨別實體經濟還貸能力；科技認定在反詐騙中起到很大作用等等。目前互聯網銀行只能遠程開立個人II類账戶，此類账戶正常的資金結算服務功能受限，因此有互聯網銀行建議監管機構允許遠程開I類账戶，並希望監管機構支持聯合放款，加強金融機構之間的合作，共同解決小微融資的難題。

第五，建立健全動產融資體系。我國是以不動產（如土地、房產）抵押為主的融資體系，為了適應創新型、創業型企業發展需要，支持民營企業特別是小微企業發展，應轉向動產融資體系，包括機器設備、應收账款、知識產權，用水用能等環境權益，通過修訂完善有關法規，建立健全集中統一的動產登記託管體系，大力拓展動產融資。此外，還要建立防止拖欠貨款的長效機制。應收账款是動產權益中很重要的一個部分。現在大企業拖欠小企業，國有企業和地方政府拖欠民營企業，形成大魚吃小魚的局面，已引起中央高度重視，今年要完成清欠一半以上，力度很大。但同時必須建立長效機制，應收账期控制在3到6個月，納入企業誠信評估和營商環境評價。

第六，加快發展資產證券化（企業資產證券化和信貸資產證券化），改變重主體信用、輕資產信用的狀況，更好地為中小企業服務。

第七，加強金融生態環境建設，建立公平交易的市場環境。有專家建議，央行、財政部、證監會等部門控制的支付系統、評級系統和交易登記系統等，只要是國有的或者國有控股的，都應該列入公共產品範圍，降低收費甚至免費，不能跟商業金融機構競爭。

責編:張霞|視覺:李盼 |監製:卜海森李俊虎