一圖一邏輯：如何用就業數據定義美國經濟周期

本文來自就業數據構建美國經濟周期簡易模型，作者廣發證券張靜靜；由撲克財經App授權發布，並在撲克財經App上發布。如需轉載，請聯繫原作者。更多精彩內容，請下載撲克財經App（iOS及安卓版本均可下載）

來源：Wind、撲克研究院

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利用就業數據構建美國經濟周期簡易模型既有可行性、也有明顯的預判價值。

用失業率代替美國實際增長，用時薪增速代表通脹（前景）。邏輯上，經濟景氣度上升→企業投資擴張→失業率回落→接近充分就業→時薪加速回升；經濟景氣度下降→企業投資收縮→失業率回升→就業市場供大於求→時薪大幅回落。

失業率的下行對應著時薪增速的回升，但實際上我們會看到四種組合：失業率快速下行→時薪仍處於低位（甚至進一步下滑）；失業率繼續大幅下行→時薪增速明顯抬升；失業率下行速率放緩甚至存在回升可能→時薪仍處高位或者繼續攀升；失業率與時薪同步回落。邏輯上，這四種狀態可能分別代表了美國經濟的四個周期：復甦→過熱→滯脹→衰退。