唐德影視中報隱憂 《巴清傳》若停播解約將有7億壞账

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　　唐德影視2018年中報讓投資者喜憂參半。

　　向青平XQP

　　唐德影視（300426.SZ）8月29日晚間發布了2018年中報，這份中報讓投資者喜憂參半。

　　報告顯示，唐德影視實現營業收入4.95億元，同比增長59.03%；淨利潤9011.54萬元，同比增長50.00%。主營業務方面，扣非後的淨利潤為8931.57萬元，同比增長72.75%。經營活動產生的現金流量淨額為-6468.82，同比下降77.23%，公司稱主要是本期購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期下降所致。

　　唐德影視2015年在深交所登陸創業板，主要從事影視劇業務、藝人經紀、影視廣告製作業務、影視劇後期製作服務等業務，公司具有明星股東范冰冰、趙薇、張豐毅等人，曾打造《武媚娘傳奇》等多部熱劇。

　　電視劇業務是唐德影視的主營業務。2018年1-6月公司電視劇業務實現營收4.55億元，佔總營收的91.92%，同比增長58.10%，電視劇業務的毛利率為44.26%。公司稱，報告期內電視劇《戰時我們正年少》、《東宮》等版權授權收入，以及《脫身》聯合攝製分账收益等，三部劇製作品質較高實現了較高的發行收入和毛利。

　　值得注意的是，唐德影視面臨著電視劇《巴清傳》（原名《贏天下》）停播的風險。公司稱電視劇《巴清傳》主要演員受到相關傳聞影響，截至目前公司尚未收到電視台對於該劇的排播通知，若該劇未能在2018年播出，公司本年度經營活動現金流會因此受到不利影響，而可能影響公司對其他影視劇項目的投資進度。

　　《巴清傳》原計劃在2018年1月12日晚黃金檔登錄東方衛視和江蘇衛視，卻又臨時撤檔。《巴清傳》的主演為范冰冰和高雲翔。唐德影視稱該劇購片方從未向公司提出更改或撤銷合約的請求，公司仍不能排除未來該劇購片方因未能與公司就更換主演達成一致或該劇被主管部門限制播出而要求變更或撤銷合約的風險。

　　目前，唐德影視2017年已確認《巴清傳》收入6.17億元、結轉成本2.98億元。2018 年1-6月確認該劇收入7086.65萬元、結轉成本3557.96 萬元。截至2018年6月30日，該劇累計實現毛利3.54億元，尚有4174.83萬元存貨餘額未結轉完畢。《巴清傳》如若停播解約，唐德影視近7億元確定的收入和4000多萬元存貨將成壞账。

　　除了《巴清傳》帶來的壞账風險，唐德影視還面臨著控股股東股權質押比例較高的風險。截止6月30日，唐德影視控股股東、實際控制人吳巨集亮合計持有公司1.52億股，持股比例為37.96%。吳巨集亮將其持有的公司1.27億股進行了質押，佔公司總股本的31.66%。此外，公司第二大股東、第三大股東也均將其持有的2192.81萬股、1980萬股進行了質押，合計佔公司總股本的10.4%。

責任編輯：陳悠然 SF104