唐德影視一年虧9億，范冰冰上演大撤退

作者｜郝美平

來源｜野馬財經

2018年，對於影視公司，並不輕鬆。接連而至的重組監管、稅收體制變革等一系列變動，讓多數影視公司遭遇業績滑鐵盧，唐德影視也不例外。

4月30日，浙江唐德影視股份有限公司（簡稱“唐德影視”，300426.SZ）發布2018年年報，報告期內唐德影視虧損9.27億元。

唐德影視從2015年上市以後，連續3年的淨利潤之和也才4.28億。2018年一年的虧損，就抹平了唐德影視之前3年的利潤。

業績虧損還沒說清，緊接著唐德影視昔日的搖錢樹、超級IP——范冰冰消失在唐德影視的十大股東之列。

失去明星IP加持的唐德影視，就像失去翅膀的雄鷹，處境窘迫。

一年虧掉3年利潤，現金流堪憂

年報顯示，2018年，唐德影視營收3.7億元，同比減少68%。淨利潤-9.27億元，同比減少581%。歸屬股東淨資產2.6億，同比減少78%。

圖片來源：唐德影視2018年報

營收減少，其中一部分原因是電視劇收入減少。電視劇收入一直是唐德影視的主要收入來源。但是2018年原計劃播出的《巴清傳》積壓，導致唐德影視的電視劇收入受重創。數據顯示，報告期內，唐德影視的電視劇收入同比減少76%。

圖片來源：唐德影視2018年報

對於2018年的虧損，唐德影視表示，一方面是行業不景氣，另一方面是影視劇製作進度低於預期。

業務不好，現金流問題成了隱憂。年報顯示，唐德影視在2016年-2018年連續三年經營活動中，產生的現金流量淨額均為負。截止2018年底，其資產負債率已達89.62%。

就在年初，唐德影視起訴高雲翔，向其索賠6000萬元，一度被解讀為唐德影視現金流緊張，急需救命稻草。

數據不好看，股價應聲下跌。2018年7月，唐德影視為鼓舞市場信心，宣布擬在六個月內增持金額合計不低於1億元的股票。但到了當年的12月13日，唐德影視又發布公告，將此項計劃推遲至2019年4月30日。

具有戲劇性的是，十天之後，公告中所列增持人之一董事趙健竟反向操作，減持120萬股。而幾乎同時，其前妻陳蓉減持479.95萬股。兩人合計共套現減持近4000萬元。同期減持的還有大股東李釗，減持600萬股。

豪言增持磨磨唧唧，減持套現出爾反爾。終於，監管層看不下去了。2019年1月4日晚間，唐德影視收到了深交所的關注函。

隨後唐德影視回復了關注函，總結下來就是股價跌幅太大，股票質押存在平倉風險，現金流緊張。

對於質押股票的問題，年報披露報告期內作為公司實際控股人，吳宏亮將其所持股權的99.99%質押。

一位證劵行業的從業者向野馬財經表示，如此高的質押率，存在爆倉走人，變相套現的風險。

范冰冰大撤退，唐德核心業務腰斬

股權高質押的吳宏亮還在堅守，剛從沉寂中復活的范冰冰卻先逃離了。

2019年一季度報顯示，范冰冰已經從唐德影視的十大股東中消失。

圖片來源：唐德影視2019年一季度報

2015年，唐德影視榮登A股時，紅極一時的范冰冰和趙薇聯袂敲鍾，一時風頭無兩。誰曾料到，3年後范冰冰和唐德影視會分道揚鑣。

說起范冰冰和唐德影視的故事，不得不提被擱淺的大戲《巴清傳》。

《巴清傳》是一部投資超5億元的年度大劇，雖未上映，卻經歷坎坷。先是主演之一的馬蘇被卷入李小璐事件，導致定檔的播出時間推遲。其後便是男主高雲翔事發，劇組無奈只得找來李晨救場，補拍大量鏡頭。而補拍尚未完成，女主角范冰冰便被卷入逃稅風波，徹底引爆輿論。

三易其名，兩換男主，女主因稅收問題被罰近九個億。一連串的打擊之下，《巴清傳》的播出陷入停滯。

《巴清傳》是唐德影視近年來主打的重量級產品，2016年年報將該劇定位為“現象級”精品電視劇。2017年年報顯示，唐德影視在電視劇業務方面實現收入11.2億元人民幣，其中有9.3億元來自《巴清傳》。

然而，如今《巴清傳》未能在2018年播出，計劃的收入全部化為泡影。2018年唐德影視的業績滑坡，也是意料之中。

當然，如果最終《巴清傳》得以播出，唐德影視在未來尚可以得到“補血”。目前關於其播出情況，野馬財經谘詢唐德影視，截止發稿時並未得到回復。

一位影視業人士對野馬財經表示，唐德影視目前的狀況與其深度綁定范冰冰不無關係。作為影視圈的一線當紅女星，范冰冰確實為唐德影視帶來過非常可觀的收益，比如其主演的《武媚娘傳奇》曾為唐德影視貢獻收入4.66億元，助推唐德影視在2015年成功登陸A股。

在上市之初，唐德影視的董事長吳宏亮就曾向媒體表示：“我們與范冰冰的這種緊密綁定，也是一般影視公司做不到的，說到底，影視公司核心還是要靠人。”

果然，唐德影視很快就顯露出深度綁定范冰冰的決心。

2016年3月，唐德影視發布公告，宣布籌劃以現金方式收購范冰冰名下的無錫愛美神影視文化有限公司（以下簡稱愛美神）51%的股份。當時，愛美神成立僅半年，注冊資本300萬，其估值作價卻超過7億元，溢價兩百多倍！

面對如此反常的情況，深交所向唐德影視下發問詢函，要求予以說明。最終在監管層的壓力下，這場並購夭折。但這並未阻擋雙方深度合作的意願，不久後，唐德影視與愛美神共同設立無錫唐德文化傳媒公司，唐德影視佔股49%，范冰冰佔股51%。

以資本方式捆綁熱門明星是當前影視業的一種常見模式，唐德影視的“難友”華誼兄弟（300027.SZ）便精於此道。2015年11月，華誼兄弟10.5億元收購浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權，馮小剛持有該公司99%的股權。

如今華誼兄弟、唐德影視的這種模式暗藏的風險已經一覽無遺，唐德影視因范冰冰風波，業務腰斬。而華誼兄弟去年更是因為馮小剛風波，股價經歷過山車式波動，並且虧掉10.9億。

換個角度看，解綁范冰冰對唐德影視而言，也是一種被動式的業務轉型，改變之前“明星證券化”的單一依賴。然而前述證券人士向野馬財經表示，唐德影視一直在綁定范冰冰運營，如今范冰冰不再擔任股東，意味著唐德影視的核心業務將受損。

成也明星，敗也明星

回顧唐德影視成立以來的十三年，就像是一場與明星同起同落的大戲。

2007年6月，唐德影視與范冰冰合作開拍了第一部戲——《胭脂雪》。彼時，范冰冰剛成立自己的工作室，正在向“范爺”蛻變。而唐德影視也才成立剛一年，創始人是吳宏亮、趙健及資本圈人士劉朝晨。

三位創始人中，吳宏亮曾長期擔任中影集團董事長韓三平的助手，從業經驗豐富，圈內人脈極廣。趙健為趙薇胞兄，背景也不必多說。而熟稔資本運作的劉朝晨，讓唐德影視從一開始，便具備相當的資本“基因”。隨後幾年，唐德影視的股權結構不斷改變，范冰冰、趙薇、張豐毅等大牌明星相繼躋身股東之列。

圖片來源：2015年唐德影視招股書

2011年，唐德影視開始發力，和多位明星股東簽下四年以上的經紀長約。此後業績一路向好，2015年順利登陸A股。

2015這一年，是范冰冰連續佔據富比士中國名人榜首的第三年，事業愛情雙豐收，正走向“范爺”的人生巔峰。也是這一年，趙薇夫婦套現阿里影業股票近十億，“女版巴菲特”風頭正勁。

當然，眾所周知，這一年中國股市再現“瘋牛”行情，全民炒股，熱鬧非凡。

花團錦簇、烈火烹油，這是唐德影視的高光時刻。當時，每股最高超過200元，市值高達800億。

2019年4月30日，唐德影視收盤於7.1元/股，市值已不足30億，較最高點跌去超95%。

如今《巴清傳》播出問題懸而未決，搖錢樹范冰冰又撤離，唐德影視已經走到了自己的“至暗時刻”。前述證券人士向野馬財經表示，沒有了范冰冰，唐德影視也就沒有核心了。

唐德影視還能走出低谷，獻出一場反轉好戲嗎？請在評論區留下你的看法吧！