連咖啡機都拿去抵押了：瑞幸不幸，山窮水盡

易簡財經

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瑞幸咖啡的錢，似乎要燒光了。

關於他們的新聞顯得有些悲涼。4月2日，瑞幸咖啡將自己的咖啡機、奶箱、粉倉等物品抵押做了4500萬元的債務擔保。

很多人預測過，瑞幸咖啡就是下一個ofo——燒錢過猛必將把自己燒死。種種質疑聲中，瑞幸熬過了一個又一個的虧損季度。這次，更像是走到了盡頭。

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不可盈利的模式

矽谷知名科技媒體《The Information》報導，初創咖啡店連鎖企業瑞幸咖啡估計，2018年營收1.17億美元，虧損約2.32億美元。換算成人民幣則是，營收約為7.86億人民幣，虧損約15.59億人民幣。根據公開數據，2018年前三季度，瑞幸咖啡累計收入3.75億，毛利潤-4.33億，淨虧損8.57億元。

換言之，2018年最後一個季度虧掉了7億，相當於前三個季度全部的虧損額。這似乎預示著，瑞幸咖啡的資金問題已經失控。

3月12日有媒體報導過瑞幸咖啡缺錢，董事長通過質押股權貸款2億美元，不過，瑞幸官方回應稱“消息不實，不做評論”。

這次連咖啡機都拿去抵押貸款，疑是山窮水盡。

給瑞幸咖啡算一筆账就知道，它的虧損問題根本無法扭轉。

在一次性固定投入即設備和裝修方面，瑞幸咖啡快取店一般有2台價值為8-12萬元的Schaerer和Franke全自動咖啡機，加上開水機、滴濾、冰箱等設備，以及櫃台和桌椅等，共計約30萬元。此外還有裝修費用，按照單店5萬元計算。這一固定投入約為35萬元。按單店每月賣出6000杯計算，攤在每一杯咖啡上的成本為2.43元。

另外，租金成本方面，北上廣深四大城市商業租金平均在300元/㎡/月左右，而假設店面平均面積為50㎡，則每月為1.5萬元左右。

人員方面，按照一名店長每月工資假設1萬元，配兩名店員，工資每人每月4000-6000元。共計每月最高2.2萬元。再加上原材料，按1元計算，則每月材料需6000元。合計運營成本約為5萬。也即是說，每杯的運營成本為8.3元左右。

這樣計算下來，在不計行銷成本的情況下，平攤到每杯咖啡的成本在10元以上。然而2018年，瑞幸咖啡總收入7.63億，銷量約9000萬杯，單杯收入約8.5元。再加上配送費補貼和大型行銷活動成本，瑞幸咖啡目前的虧損，是顯而易見的。

瑞幸或許低估了開實體店的複雜程度。店鋪的選址，人員管理，新店開拓，日常運營，供應鏈的打造都是很大的挑戰。

消費品行業是需要時間，需要團隊成長，需要口碑的積累，需要產品的不斷打磨的，而不是靠燒錢就能燒出未來。

除了前述的硬性支出，行銷費用是瑞幸另一大項開支。以瑞幸常用的樓宇廣告為例。按照樓宇廣告服務商分眾的價格報價單，15秒的廣告在北京的樓宇電視上播一個星期就要118萬元。

儘管燒錢速度快得像火箭，瑞幸也並不心疼，畢竟燒的是投資人的錢。只是造血速度跟不上燒錢速度，瑞幸咖啡的擴張路，注定是一條以虧損換規模的路。

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租車模式的移植品

要理解瑞幸何以如此熱衷“燒錢+補貼”的瘋狂擴張模式，繞不開瑞幸咖啡創始人錢治亞。

瑞幸咖啡的運營模式以互聯網為載體，前期通過不計成本的補貼燒錢模式獲取用戶，再運用大規模行銷攻勢帶動用戶增長，這種模式和滴滴、神州出行等共享汽車行業的打法有很大相似性。這一模式正是瑞幸在咖啡領域中的特色。

在錢治亞的履歷裡，其職業生涯的高光時刻在神州優車。在創立瑞幸咖啡前，神州優車於2016年7月21日頂著“專車第一股”的光環登陸新三板。但是自申請掛牌開始，“嚴重虧損”一直是神州優車飽受質疑的地方。根據《公開轉讓說明書》顯示，2015年神州專車業務虧損高達37.26億元人民幣。

可見在燒錢這件事上，錢治亞有豐富的經驗。在創辦瑞幸咖啡後，這一特色自然也就移植到了瑞幸咖啡身上。從創辦至今，瑞幸已經少了30多億人民幣，仍沒有燒出一個光明的未來。

咖啡行業和租車行業有著顯著區別。

租車行業是一個社會存量資源二次撮合的一個行業。無論是租車還是找司機，市場上已有大量存量資源。企業要做的只是整合。

而咖啡店的經營涉及到線下店鋪的運營和推廣，也涉及到了後端供應鏈的把控和整合。瑞幸的創始團隊根本沒有快消餐飲的經驗，公開信息也無法驗證他們具備這個操盤能力。

再說供應鏈。咖啡的生產流程，配送流程，上下遊的整合，都需要時間磨合，需要大量的供應商和社會資源參與協作才能共同完成。瑞幸咖啡所有的供應鏈仿佛都是一夜間冒出來，因此這樣搞出來的所謂大師咖啡，評價並不高。

網友評價瑞幸咖啡

而咖啡在中國是否是硬性需求的問題，目前還存在爭議。此時，瑞幸咖啡要做的不僅僅是整合存量資源，更重要的是需要做增量市場，也就是將原本不喝咖啡的人變成自己的客戶，才有可能突破現有市場的天花板。

否則，只能與市場上其他已有品牌廝殺、爭奪現有市場。譬如瑞幸一直在對標的星巴克。

在錢治亞眼中，“中國的咖啡市場不能只有星巴克”。她曾在接受媒體採訪時說，縱觀整個行業社會，美國有Google，中國就有百度，美國有IBM，中國就有聯想……然而，在咖啡上，中國卻缺少與星巴克對標的公司。

在上述採訪中，錢治亞堅決地說，“我們的目標就是要（在國內）打敗星巴克”。

打不打得敗星巴克尚未可知，只是當瑞幸咖啡的錢燒完後，它還剩什麽？估計就剩下手機裡的兌換券了。

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作者：賈敏

來源：金角大王