二手車電商行業熱火 後融資時代IPO還是被並購？

　　二手車電商 後融資時代IPO還是被並購？

　　進入6月，二手車電商行業熱火起來，資本對二手車電商的熱情與日俱增。

　　繼優信二手車在月初宣布赴美IPO之後，6月6日，收車平台車置寶傳出完成8億元人民幣D輪融資的消息。同一天，線上拍賣平台天天拍車也宣布完成1億美元的D1輪融資。在此之前，瓜子二手車於3月宣布獲得8億美元C輪融資，人人車於4月份宣布獲得3億美元新一輪投資。

　　二手車行業的戰火在2015年點燃，勢頭經久未減，市場發展也日趨多元。在有限的市場太空中，先後有優信二手車、瓜子二手車、人人車、天天拍車、車置寶、大搜車等企業加入競爭。

　　在燒錢補貼下，二手車電商迎來爆發期，但在這背後，平台檢測報告造假、消費維權難等行業問題頻繁見諸報端。如今，二手車平台密集獲得新一輪融資後，拿到錢後的平台還會上演“燒錢大戰”嗎？競爭之下行業痛點能否得到解決？

　　“花樣”競爭：

　　多自詡“行業第一”，有平台行銷費超營收

　　二手車平台的互相較勁，從它們最近的融資消息中就可以看出端倪。6月6日，車置寶宣布完成8億元D輪融資，當天晚間，天天拍車也宣布完成了1億美元的D1輪融資。此次融資，車置寶表示自己佔據了二手車C2B領域的主要市場份額，而天天拍車也稱自己是全國最大的二手車線上拍賣平台。同為二手車C2B平台，出現兩個“第一”。車置寶CEO黃樂表示，“我覺得資本市場更清楚這個事情，不管是從單台車收入、交易量、轉化率、成交率等，我們都是第一。”

　　今年一季度，二手車C2C平台人人車宣布，公司新增車源、成交量、平台營收三大核心指標均冠絕業內，成為當下汽車交易服務領域的領頭羊。同為C2C平台的瓜子二手車也對外宣稱，其為全國最大的二手車平台。

　　新京報記者注意到，不少二手車平台常引用第三方數據體現市場份額，而各家第三方數據也不盡相同。

　　有二手車平台甚至為此打起了官司。2017年末，因不滿瓜子二手車在官網、微信、手機APP及各大網絡平台廣告中宣傳自己“遙遙領先”、“全國領先”等用語，人人車以不正當競爭為由將瓜子網訴至法院，索賠1億元。作為回擊，瓜子二手車因認為人人車使用“買車0首付，三天包賣”等不實的宣傳語，以片面性、歧義性語言進行宣傳，造成相關公眾誤解，構成不正當競爭中的虛假宣傳，將人人車訴至法院。

　　業內人士認為，二手車行業數據不透明，各玩家都聲稱自己佔據主要市場，取得行業領先地位，外界也難以判斷。“這個行業比較小，競爭者又多，如果不能做到行業領先，往往不能實現盈虧平衡。而各家的運營數據，都不會直接公開。對外宣稱自己是行業領先，既是內部運營的目標，也是市場競爭的要求。”互聯網分析師唐欣表示。

　　二手車平台的競爭不止於此，在廣告推廣方面更是不惜血本。艾瑞谘詢的數據顯示，二手車電商的行銷大戰是從2015年下半年開始的，當年的廣告投放總額超過8億元，2016年，這一數字已經達到12億元，上漲50%。2017年下半年，瓜子二手車公布了最新廣告投放規劃，相關檔案顯示，瓜子二手車在2017年底之前陸續投放5億元廣告費用。

　　此次赴美申請上市的優信2016年、2017年以及2018年一季度在銷售和行銷上的投入分別為7.94億元、22.03億元以及6.33億元，分別佔同期總收入的96.2%、112.9%、以及97.5%。

　　亂象依舊：

　　交易不規範，法院曾認定平台格式條款無效

　　二手車電商目前要面臨的，一方面是行業競爭的加劇，另一方面是部分用戶對平台的抱怨。

　　貴州的盧先生最近在某平台上購買了一輛二手邁騰，提車之後，他覺得自己可能上當受騙了。根據4S店的檢查，盧先生購買的這輛車做過全身噴漆，後門也被拆過。“這種情況比較大的可能是車尾被撞過”，盧先生表示，可是購車時車輛通過了平台評估師的檢測，這是最令盧先生不滿的地方。

　　對於為什麽會去購買二手車，盧先生表示“這個比較實在”。他口中的實在是指價格低，邁騰新車的價格區間在20萬-30萬元，而盧先生購入這輛二手車只花費了八萬六千元。

　　盧先生的遭遇並非個案。2016年3月，鄭女士在某二手車平台簽訂購車合約，購買價格9萬元、車輛儀表盤顯示裡程數4.9萬公里的小汽車一輛。後鄭女士將車輛送至4S店做檢測，檢測記錄顯示，該車輛實際行駛公里數在半年前已經達到9.8萬公里，與車輛裡程表顯示數據相差較大，鄭女士認為該平台存在欺詐行為。法院審理認為，該平台檢測報告中的“不對真實裡程數作出承諾”條款系格式條款，應認定為無效，且該二手車平台存在欺詐行為，應當賠償原告相應損失。

　　二手車電商交易中的“誠信缺失、交易不規範、風險大”等問題被廣為詬病。在盲目追求效率，虛假宣傳等弊端頻頻暴露後，二手車交易面臨著巨大挑戰。此前北京海澱法院發布多起二手車網絡交易糾紛案例，涉及二手車平台“不擔責”的檢測報告屬格式條款被認定為無效；交付後買車人遲遲不辦理過戶手續等問題。

　　二手車具有非標性，一車一況導致了交易雙方的資訊不對稱，一系列交易糾紛導致消費者信任度不足。

　　後融資時代：

　　拿錢或更難，平台只能IPO或並購？

　　易觀數據顯示，2017年中國二手車電商融資事件不足2016年的一半，但總融資金額超過了100億元，達到了歷史最高。艾媒的數據顯示，2017年，BAT、滴滴等巨頭紛紛參與了多家互聯網二手車平台的融資，二手車電商全年融資額超過200億元。

　　儘管兩家機構的數據有些出入，至少可以說明2017年資本對二手車電商熱度不減，投資額度可能開始集中。艾媒認為，目前中國二手車電商的市場競爭格局還未穩定，隨著資本的大量流入，2018年中國各大網絡二手車交易平台關於市場份額競爭仍會維持激烈。

　　2018年上半年二手車電商融資不斷。3月份，瓜子二手車母公司車好多集團宣布完成8.18億美元C輪融資。4月26日，人人車宣布獲得3億美元新一輪投資，這是人人車2016年宣布D輪融資後第二次融資。

　　6月6日，車置寶與天天拍車同一天宣布D輪融資。新京報記者注意到，目前大部分二手車平台已完成D輪融資。

　　如此多的資本入局，而二手車電商的盈利模式並不清晰。二手車交易線上管道佔比不高，僅依賴線上交易的傭金收入，很難實現盈利。

　　這種背景下，行業開始出現玩家退場，2017年9月，二手車C2B平台車來車往宣布公司因資金鏈斷裂無法經營，將進入破產清算程式。

　　多數平台完成D輪融資後會采取哪些動作？上市或是不多的選擇。5月30日，優信向納斯達克交易所提交招股說明書，擬最多籌集5億美元。在燒錢大戰中，九成營收投入行銷，兩年虧損超40億的優信或將成為中國二手車電商第一股。

　　“上市如果去境外，他們現在體量就夠了。但其他幾家這個時候都在觀望優信的表現。優信表現會直接影響到他們幾家的後續進程。”資深互聯網觀察家丁道師認為。

　　車置寶CEO黃樂認為，“從今年下半年到明年二手車融資很可能會異常艱難，只有有效率的公司才能拿到錢，（這種情況下）平台要麽IPO，要麽被並購。”

　　競爭新布局：

　　汽車金融業務成利潤增長點

　　互聯網分析師季城表示，“D輪融資後，各玩家將進入衝刺階段，行業格局會愈加明顯。”

　　依靠二手車交易傭金，短期內難以盈利，進入衝刺階段的二手車電商需要找到一個能夠支撐業績的業務。隨著現金貸監管政策趨緊，資金從校園流向了社會，這對二手車行業來說或許也是一大方向。

　　2017年，瓜子、優信等二手車電商平台陸續推出分期服務。隨後，人人車、大搜車、美利、易鑫等平台也競逐二手車市場。新京報記者注意到，2017年後各二手車平台融資用途紛紛涉及汽車金融。日前，車置寶CEO黃樂在獲得D輪融資後表示，本輪融資將推動數字化金融發展。

　　資深互聯網觀察家丁道師認為，二手車電商完成融資，無非完善以下三個方面構建：技術研發、人才團隊建設、金融服務。全面D輪融資後反而進一步細分，市場還會百家爭鳴、百花齊放。

　　優信日前披露的招股書顯示，2017年共幫助12.6萬餘輛汽車促成貸款服務，數量同比2016年增長113.6%，金額為131億元，同比增長110.8%。業內人士分析認為，優信營業收入及毛利潤大幅增長主要受益於GMV增長促成的傭金及促成車貸的傭金收入。

　　“布局二手車金融服務有利於網絡二手車交易平台提升利潤並搶佔市場、建立售後、保養服務結合的生態系統、降低消費壓力、促進用戶購買二手車的欲望。”艾媒谘詢認為，現階段，中國部分網絡二手車交易平台已經布局二手車貸款業務，而隨著人們消費觀念逐漸提升，未來二手車行業金融服務具有廣闊的發展前景。

　　業內人士認為，二手車金融目前處於“粗放型”發展，規模難以做大。此外，進口關稅下調、新車促銷，以及政策變化將導致二手車結構變化，如一些車型環保問題導致貸款受限，都會影響二手車金融的發展。

　　新京報記者 陳維城 實習生 趙煒 童北晨

責任編輯：李鋒