海正藥業爆雷背後：公司涉嫌財務粉飾 扣非淨利潤已連虧4年

【財聯社】（上海，研究員孫詩宇）訊，12月10日晚間，海正藥業發布公告稱，將計提各項資產減值準備13.17億元，並相應減少公司今年淨利潤。

公告稱，公司根據《企業會計準則》和公司相關會計政策，以及根據公司的實際業務情況，對公司相關資產進行綜合評估以及減值測試，根據評估和測試結果，公司部分資產存在減值的情形，其中對公司研發項目開發支出轉費用化處理4.12億元及計提外購技術相關無形資產減值準備1.02億元；對公司在建工程/固定資產計提資產減值準備9.41億元；計提存貨跌價準備2.74億元。

公司稱，上述研發項目開發支出轉費用化處理以及計提資產減值準備相應減少了公司2019年度的淨利潤和歸屬於母公司股東的所有者權益。

上交所也火速下發問詢函，12月10日當晚就要求海正藥業補充披露減值在建工程的具體類別、對應項目及產品、投建時間、建設進度、账面價值，以及本次減值金額、減值原因和後續處置安排。

海正藥業成立於1998年，於2000年上市，公司是中國最大的抗生素、抗腫瘤藥物生產基地之一，研發領域涵蓋化學合成、微生物發酵、生物技術、天然植物提取及製劑開發等多個方面，產品治療領域涉及抗腫瘤、心血管系統、抗感染、抗寄生蟲、內分泌調節、免疫抑製、抗抑鬱等。

從海正藥業近年來的業績來看，公司自2015年以來業績出現明顯下降，連續4年扣非淨利潤出現虧損。2018年公司實現營收101.87億元，同比下降3.63%；歸母淨利潤虧損4.93億元，2017年同期為盈利1356.62億元；扣非淨利潤虧損6.12億元。

對於2018年虧損，公司稱，業績低迷的主因是固定資產投資規模過大且結構性閑置產能過剩嚴重；研發投入較高但研發產出效率低；資產負債率偏高伴隨著財務成本持續走高；內部管理構架不盡合理，內部溝通成本較高，導致管理費用居高不下。

2019年最新三季報顯示，公司實現營收83.12億元，同比上升6.5%；歸母淨利潤扭虧為盈為12.55億元，主要系公司出售博銳部分股權帶來的16億投資收益，但鑒於公司將計提各項資產減值準備13.17億元，2019年，公司淨利潤極有可能出現巨虧。

根據藍鯨紅岸風險挖掘系統顯示，海正藥業存在財務粉飾風險，公司2018年財務粉飾得分為黃色關注級別，得分53.5032分。公司還存在財務異動風險，截至2019年9月30日，公司貨幣資金/有息負債小於30%，貨幣資金不足。