財看見 | 買黃金的8大理由：美元貶值 金價漲超8%

古埃及人在大約公元前3600年進行了第一次金礦冶煉。一千年後，黃金首飾出現在古代美索不達米亞的金匠身上，製作了由青金石，紅玉髓和葉形金吊墜製成的墓葬頭飾。

從這些我們就可以看出，人類很早就對黃金著迷，而獲得黃金的願望導致了大量的淘金熱和戰爭：西班牙國王費迪南德於1511年宣布：“如果可以，盡可能人道地獲取黃金，但無論如何，最後要得到金子！“

因為擁有獨特的價值和豐富的歷史，所以黃金在世界範圍內受到追捧。全球人們追捧黃金已經持續了數千年。金幣在公元前800年左右就出現了。第一枚純金幣在大約300年後出現在克羅伊斯統治的麗迪雅王國。

數千年來，人們因各種原因繼續持有黃金。不同類型的社會文化體系和經濟體系都賦予了黃金價值，並使黃金的價值永久化。當其它形式的貨幣不起作用時，人們就會重新持有黃金。這意味著黃金具有對抗通貨膨脹，保值的重要作用。

根據歷史的經驗，黃金一直都被人們看作一種特殊的有價值的商品。

持有黃金能夠對抗通貨膨脹和通貨緊縮，而且是進行資產配置多樣化時必不可少的一種選擇。

因為黃金能夠在全球範圍內流通，且具有價值，那麽在地緣政治和宏觀經濟充滿不確定性的時候，黃金能夠提供最後的金融保障，對經濟穩定起到壓艙石的作用。

進入2019年以來，國際黃金價格不斷上漲，在整個6月份，國際黃金的價格上漲了8%，並一舉突破了每盎司1400美元。黃金為啥會出現較大幅度的上漲，我們要從以下幾個方面進行分析：

第一、黃金具有保值的歷史

與紙幣、硬幣或其他資產不同，黃金在各個時代都能保持自己的價值。人們普遍認為黃金是一種能夠傳承並能保存其價值的資產，是可以代代相傳的財富。自古以來，人們就重視黃金的獨特特性。比如，黃金不會腐蝕，可以在普通火焰上融化，使其易於分割並在上面做印記。

此外，與其他元素不同，黃金具有獨特而美麗的色彩。金中的原子較重，電子移動得更快，可以吸收一些光，想要徹底弄明白這一點，可以參考愛因斯坦的相對論。

第二、美元也會疲軟貶值

儘管美元是世界上最重要的儲備貨幣之一，但在1998年至2008年，美元與其他貨幣相比，價值仍然較低。這通常會促使人們購買更為安全保值的黃金。人們大量購買黃金自然會推高黃金的價格。

另外，黃金是以美元計價的，如果美元貶值，黃金價格就會升高。黃金價格在1998年至2008年間幾乎增長了兩倍，到了2008年初每盎司黃金的價格為1000美元；在2008年至2012年間黃金的價格幾乎又翻了一番，達到了每盎司1800-1900美元左右。

導致美元貶值的原因有很多，其中包括該國龐大的預算和貿易逆差以及貨幣供應量的大幅增加。在過去的6月份，美元指數基本上跌超了2%。這成為金價上漲的主要推動力。

第三、對衝通貨膨脹

黃金在歷史上一直是對抗通脹的絕佳資產，因為當生活成本增加時，黃金的價格也會上漲。在過去50年中，投資者看到黃金價格飆升，股市在高通脹時期暴跌。

這是因為當法定貨幣失去其對通貨膨脹的購買力時，黃金往往會成為這些法定貨幣的定價部門。因此黃金價格大多數情況下與其它貨幣的價值成反比。此外，黃金被視為一種能夠很好儲存價值的資產，因此人們可能會在他們認為當地貨幣正在失去價值時被迫去購買黃金。

第四、通貨緊縮保護

通貨緊縮被定義為商品價格下跌，商業活動放緩，自20世紀30年代大蕭條以來，全球範圍內並未出現這種情況（儘管2008年金融危機後局部地區出現了通貨緊縮）。

在大蕭條時期，黃金的相對購買力飆升，而其他價格急劇下跌。這是因為人們選擇囤積黃金，而最安全的持有黃金的方式就是金條和金幣。

第五、地緣政治的不確定性

黃金不僅在金融不確定時期能起到保值的作用，而且在地緣政治不確定時也能起到保值的作用。因此，黃金通常也被稱為“危機商品”，因為當世界緊張局勢升級時，人們會逃到相對安全的地方;在這種情況下，原來的法定貨幣就會出現貶值，甚至變得一文不值，黃金卻可以在全球範圍內流通，因此在地緣政治不穩定的時候，人們傾向於把手中的紙幣兌換成黃金。

例如，為應對今年歐盟出現的危機，黃金價格經歷了一段時間的大幅上漲。當民眾對政府的信心不足時，黃金的價格往往也會上漲。

第六、黃金供給量有限

自20世紀90年代以來，市場上大部分黃金供應來自全球央行金庫的金條銷售。全球中央銀行銷售的黃金量在2008年大幅下降。與此同時，自2000年以來金礦的黃金產量一直處於下降的狀態。

根據BullionVault網站統計的數據，每年的金礦產量從2000年的2573噸下降到2007年的2444噸。（但是，根據Goldsheetlinks網站的數據，黃金產量曾出現過反彈，2011年產量接近2700噸。）一般情況下，新的金礦從發現到投產需要5到10年的時間，黃金供應量的減少會推動黃金價格的上漲。

全球開採黃金的國家主要有中國、南非、美國、澳大利亞、俄羅斯聯邦和秘魯。金礦產量自21世紀初以來一直在下降。一個因素是所有“易於開採的金礦”已經開採完畢；礦工們現在必須深入挖掘才能獲得優質的黃金。

隨著黃金開採難度的加大，黃金開採的成本也在提升，另外，開採黃金的工人工資也在上漲，這些成本最終都會反映在黃金價格上。

第七、需求增加

根據世界黃金協會和倫敦金銀市場協會的數據，2010年珠寶用黃金佔黃金總需求的54％左右，總計3812噸。就數量而言，印度、中國和美國是珠寶黃金的最大消費者。例如，中國的消費者需求在2011年的前兩個月達到了200噸 。另外，來自醫療和工業的需求佔到黃金消費總量的12％。黃金被用於製造醫療設備，如支架和GPS等精密電子設備。

在過去數年間，隨著新興市場的經濟發展，這些新興經濟體對黃金的需求量也在不斷增加。

在許多新興市場中，黃金與文化往往緊密交織在一起。比如，印度是世界上最大的黃金消費國之一;在印度用到黃金的地方有很多，結婚用的最多。另外印度的許多宗教活動也需要黃金。除此之外，印度人也把黃金作為投資的重要渠道。每年10月份時印度傳統的婚戀季，也是全球黃金需求量一年中最高的時候。（雖然它在2012年出現過下跌。）在中國，金條是傳統的儲蓄形式，中國對黃金的需求量最近幾年一直處於全球第一的位置上。

投資者對黃金的需求也在增長。許多人開始將商品，特別是黃金，看作必不可少的資產類別。事實上，SPDR Gold Trust已經成為美國最大的ETF之一，也是2008年世界上最大的金條持有者之一，當時距其成立僅四年。

第八、投資組合多樣化必要品類

多樣化的關鍵是尋找彼此不密切的相關資產;歷史上，黃金與股票和其他金融工具呈負相關關係。最近的歷史證明了這一點：

1）20世紀70年代黃金價格飆升，但股市卻很糟糕。

2）20世紀80年代和90年代對股市來說非常好，但對黃金來說卻很可怕。

3）隨著消費者轉向黃金，2008年股市大幅下跌。

4）多元化的投資者將黃金與股票和債券結合起來，以降低整體資產收益的波動性和風險。

黃金應該是多元化投資組合的重要組成部分，因為其價格上漲是因為紙張投資（如股票和債券）價值的下降。雖然黃金價格在短期內可能會波動，但從長遠來看，它始終保持其價值。多年來，黃金一直是對衝通貨膨脹和主要貨幣侵蝕的最佳資產，因此是一項值得考慮的資產。