騰訊給了鬥魚25億美元估值卻隻給了虎牙13.3億美元

近日，國內直播平台虎牙IPO招股書曝光，虎牙在招股書中宣稱自己是行業第一。隨即遭到媒體的強勢打臉，稱虎牙的估值僅為鬥魚一半，遠談不上行業第一。用各種手段宣稱自己是行業第一，有利於企業被資本市場看好，在融資或上市之時能獲得更好的溢價，這是互聯網企業慣用的策略。無論是曾經的影片網站，還是美團和大眾點評，抑或是摩拜和ofo，再到如今的虎牙和鬥魚“直播一哥”之爭，不外如是。評判企業是否行業第一有幾個標準，市場份額、用戶活躍度、營收、估值，都可以作為參考。這些指標中，有的數字來自於企業主動公開，有的數據來源於第三方機構的報告，有的數據則來自於投資機構。在市場份額和用戶活躍度方面，虎牙在招股書中稱，至2017年第四季度，虎牙的平均月度活躍用戶超過8600萬，其中移動MAUs有近3900萬，排名行業第一。此外，虎牙直播在今年2月還以59268次的移動端安裝量以及10.68%的增長率領跑行業。但來自極光大數據的統計卻顯示，在今年2月份的直播APP市場滲透率中，鬥魚直播最高為4.25%，其次是虎牙直播和YY，分別是3.61%和3.33%。此外，2017年9月至2018年2月的日活量統計顯示，鬥魚直播以670.8萬領先，均高於YY的580.6萬和虎牙直播的474.6萬，位居第一。另有媒體端數據顯示，鬥魚的月活在去年11月已接近2億，遠高於虎牙的8600萬。第三方數據報告在很多時候可能出於統計口徑的問題，導致同一指標結果有所差異很常見，因此我們也不能就此認定虎牙一定不如鬥魚。但在蘋果AppStore下載榜單中，鬥魚的下載量也明顯高於虎牙。數據顯示，2017年鬥魚全年累計下載量約為2560萬，高出虎牙直播的1860萬約700萬人次，這個數據就可圈可點了。而來自營收層面的差距，就不是統計口徑能解釋的了。虎牙招股書顯示，2017年總淨收入為3.358億美元，95%來自於直播收入，淨虧損為1550萬美元。回看鬥魚，早在去年11月就宣布已進入完全盈利的狀態。此後，無論是斥資10億打造“主播星計劃”還是廣泛投資具有潛力的中小型企業，甚至是投資50億元的“鬥魚小鎮”計劃，各種大手筆都在告訴外界，鬥魚財務狀況十分穩健。另外，區別於虎牙95%的營收來自直播，鬥魚的營收來源更為多元化。鬥魚COO程超在接受採訪時曾表示，鬥魚2017年整體營收都有突破式的增長，其中廣告和遊戲聯運營收有比較明顯的增加，此外還推出了創新付費的互動玩法。如果說，第三方的統計報告由於口徑不一致，可參考性一般，營收水準是企業自行對外公布可能存在水分，那麽來自投資機構的融資金額所帶來的估值應該能終結有關誰是行業第一的猜測。在3月底，騰訊同時為虎牙和鬥魚提供了最新一輪融資。在此後不久虎牙的招股書中顯示，騰訊投資虎牙的4.6億美元直接佔到了34.6%的股份。據此推算，虎牙的估值應在13.3億美元左右。此後不久，鬥魚的投資方也對外界披露一個數據，騰訊在對鬥魚的6.3億美元融資當中，對鬥魚的估值是24-25億美元。另外，17年的互聯網獨角獸俱樂部榜單中，鬥魚上榜而虎牙卻未見其名。未能被公認為是獨角獸的企業，談行業第一，可能為時尚早。也許接受騰訊最新一輪融資之時，虎牙就已經知道鬥魚的估值是自己的兩倍。但即便如此，只要堅持宣稱自己是行業第一，並搶先一步宣布IPO，造成既定事實，依舊能在一定程度上獲得資本市場的投機性認可。無論如何，對虎牙而言都是有價值的。